Аж ахуйн нэгжийн хөрвөх чадвар, түүний төрлүүд юу вэ?

2024 Зохиолч: Howard Calhoun | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2024-01-17 19:01

Хөрвөх чадварын тухай ойлголт нь орчин үеийн нэр томъёоны дунд маш их алдартай тул орчин үеийн аж ахуйн нэгжүүдийн санхүүгийн аналитик түүнгүйгээр хийх боломжгүй юм. Энэ үзүүлэлтийн тодорхойлолт нь компанийн эргэлтийн хөрөнгө, өр төлбөрийн харьцуулалт дээр суурилдаг. Хөрвөх чадвар гэдэг нь компани хүндрэлтэй үед өрөө төлөх чадварын хэмжүүр юм.

Үзэл баримтлал

Шинжлэх ухааны ном зохиолд хөрвөх чадвар гэдэг нь хөрөнгийг хурдан мөнгөн тэмдэгт болгон хувиргах чадвар, чадвар гэж ойлгогддог. Энгийнээр хэлбэл, та бэлэн мөнгө авахын тулд өөрийн эзэмшилд байгаа эд хөрөнгөө хэр хурдан зарж чадах вэ?

Үүний зэрэгцээ тухайн аж ахуйн нэгжийн балансад байгаа зах зээлийн үнэлгээтэй бүх зүйлийг хөрөнгө гэдэг ойлголтод оруулж болно. Ийм объектуудын дунд: хадгаламж, хувьцаа, бонд, үл хөдлөх хөрөнгө, бараа бүтээгдэхүүн гэх мэт.

Компанийн хөрвөх чадвар гэдэг нь тухайн хөрөнгийн зах зээлийн үнээр зарагдах хугацаа юм. Энэ интервал богиносох тусам хөрвөх чадвар нэмэгддэг.

Ерөнхийдөө хүлээн зөвшөөрөгдсөн ангилал

Хэрхэн хурдан зарах хүчин зүйлээс хамаарчобъектыг (ухаарч) бэлэн мөнгө болгон хувиргахад эдгээр үзүүлэлтүүдийг хуваах боломжтой:

• өндөр шингэн;
• дунд зэргийн хөрвөх чадвартай;
• хөрвөх чадвар багатай.

Хөрвөх чадвар өндөртэй хөрөнгөд хувьцаа, банкны хадгаламж, хадгаламж, бонд орно. Жишээлбэл, Сбербанк, Газпром компанийн хувьцааг зах зээлийн сайн үнээр шууд зарах боломжтой. Банкны хадгаламж болон хадгаламжийн хувьд ч мөн адил.

Хөрвөх чадвар багатай хөрөнгөд үл хөдлөх хөрөнгө орно. Энэ нь тэдний хэрэгжилт илүү удаан үргэлжилдэгтэй холбоотой юм: хэдэн долоо хоногоос сар, бүр жил хүртэл. Та үүнийг хурдан зарж болно, гэхдээ зах зээлийн үнэд тохирохгүй хамаагүй хямд үнээр. Эдгээр хөрөнгийн дотроос бэлэн бүтээгдэхүүн болон үйлдвэрлэгдэж байгаа бүтээгдэхүүнүүд бас ялгагдана. Энэ ангилалд мөн бизнесийг борлуулалтын объект болгон оруулсан болно.

Хөрвөх чадвар нь мөн ижил ангилалд хамаарч өөр өөр байж болно. Хувьцааны жишээг авч үзье. Тэд бие биенээсээ ялгаатай. Цэнхэр чипс зэрэг хувьцаанууд зах зээл дээр бодит байнгын эрэлттэй байдаг. Худалдах, худалдах үнийн зөрүү нь зуун хувь юм. Энэ нөхцөл байдал нь хөрвөх чадвар өндөртэй байдаг. "Хоёрдугаар зэрэглэлийн" хувьцааны эрэлт бага, үнийн зөрүү хамаагүй өндөр байна. Энэ нь тэдгээрийг хямд үнээр эсвэл тодорхой хүлээх хугацаанд зарах боломжтой гэсэн үг юм. Үгүй бол зах зээлийн үнийг авах боломжгүй.

Хоггүй хувьцаанууд ч хөрвөх чадвар багатай байдаг. Тэдгээрийг зарахын тулд та 20-30%-ийн их хэмжээний хөнгөлөлт үзүүлэх эсвэл хэдэн долоо хоног (сар) хүлээх хэрэгтэй.

Хөрөнгө хөрвөх чадварын объект болох үл хөдлөх хөрөнгө

Үл хөдлөх хөрөнгө нь хөрвөх чадвар багатай төрөл байсаар ирсэн. Гэхдээ дотор нь ч гэсэн бүлэгт хуваагдаж болно. Жишээлбэл, өндөр үнээр зарагддаг, дуусгахад маш их цаг хугацаа шаардагддаг өндөр зэрэглэлийн үнэтэй байшингууд нь шингэн багатай үл хөдлөх хөрөнгө юм.

Хөнгөвчлөх үнэ багатай эдийн засгийн орон сууцны жишээ бол илүү хөрвөх чадвартай үл хөдлөх хөрөнгийн урвуу жишээ юм. Энэ нь ийм орон сууцыг богино хугацаанд амархан, хурдан зарж борлуулдагтай холбоотой юм.

Хөрвөх чадварын утга

Хөрөнгө оруулсан хөрөнгөөс ашиг олох гол зорилго нь хөрөнгө оруулагчдын хувьд хөрвөх чадвар гэдэг ойлголт маш чухал. Зах зээл дэх сөрөг хүчин зүйлсийн нөхцөлд тэд боломжийн үнээр "нэмэлт" хөрөнгөөс ангижрах сонголттой байх ёстой. Мөн хөрөнгө оруулагч хүлээн авсан мөнгөө өөр ашигтай хөрөнгө рүү шилжүүлэх боломжтой.

Ийм учраас хөрөнгө оруулагч хөрөнгө оруулахдаа хөрөнгө оруулалтын объектуудын хөрвөх чадварыг үнэлэхийг оролддог.

Үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээлийг жишээ болгон авч үзье. Энэ сегмент дэх зогсонги байдал нь хямдхан объектуудаас салах нь илүү хялбар бөгөөд хурдан юм. Энэ бол өндөр шингэн орон сууц.

Хөрвөх чадварын төрөл зүй

Хөрвөх чадварыг мөн дараах байдлаар бүлэглэж болно:

• аж ахуйн нэгжийн одоогийн хөрвөх чадвар (богино хугацаа): компани нь одоогийн өр төлбөрөө өндөр хөрвөх чадвартай хөрөнгөөр, өөрөөр хэлбэл бэлэн мөнгө, авлагын тусламжтайгаар нөхөж чадах эсэхийг;
• хурдан: Компанийн өмнө хүлээсэн үүрэг, өр төлбөрөө хаах чадварыг хэлнэ.өндөр хөрвөх чадвартай хөрөнгө, бараа, материалын данс;
• шууд (үнэмлэхүй): пүүс бэлэн мөнгөөр өдөр тутмын өрийг нөхөж чадах эсэхийг харуулдаг.

Хөрвөх чадварын ангилал

Хэрэглэх хүрээнээс хамааран хөрвөх чадварын дараах ангиллыг мөн ялгадаг:

• барааны (бүтээгдэхүүний) хөрвөх чадвар нь тухайн бүтээгдэхүүн нь зах зээлийн үнээр тодорхой хугацаанд зарагдах боломжтой эсэхийг илэрхийлдэг;
• компанийн балансын хөрвөх чадвар гэдэг нь тухайн компанийн хөрөнгө өр төлбөр болон өр төлбөрөө хэр хурдан төлж чадахыг хэлнэ;
• банкны хөрвөх чадвар гэдэг нь зээлийн байгууллагын өрөө төлөх чадварыг хэлнэ;
• Компанийн хөрөнгийн хөрвөх чадвар нь зээлдүүлэгчид төлөх өрийг хаах чадвар юм;
• зах зээлийн хөрвөх чадвар гэдэг нь үнэ өөрчлөгдөх үед зах зээлийн алдагдлыг бууруулна гэсэн үг;
• валютын хөрвөх чадвар гэдэг нь тухайн улсын олон улсын зах зээл дээрх өрөө хаах чадварыг хэлнэ;
• Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн хөрвөх чадвар, үнэт цаас нь зах зээлийн үнээр зарагдах чадварыг хэлнэ.

Аж ахуйн нэгжийн хөрвөх чадвар

Компанийн зах зээлд ажиллах зорилго нь үр ашиг, төлбөрийн чадвар юм. Сүүлийн үзүүлэлт нь пүүсийн хөрвөх чадварын үр дагавар юм.

Компанийн балансын хөрвөх чадвар нь тухайн компанийн өрийг одоо байгаа хөрөнгөөр нөхөх боломжийг хугацааны дагуу тодорхойлдог. Компанийн тогтвортой байдлыг тодорхойлохын тулд та компанийн эргэлтийн хөрөнгийн нийлбэр нь түүнийхээс хэр их байгааг ойлгох хэрэгтэй.богино хугацаанд хүлээх өр төлбөр. Шалгуур үзүүлэлтүүдийн хоорондын зөрүү их байх тусам компани тогтвортой байх болно.

Компанийн балансад байгаа аж ахуйн нэгжийн хөрвөх чадварыг үнэлэхийн тулд бид хүснэгтэд үзүүлсэн дараах бүлгүүдийг сонгоно

Хөрөнгө	Хөрөнгө	Өр төлбөр	Өр төлбөр
А1 – хамгийн шингэн	Мөнгө + санхүүгийн хөрөнгө оруулалт	P1 - хамгийн яаралтай өр, үүрэг	Одоогийн өр зээлдүүлэгч
А2 - хурдан ойлгосон	Бараа + богино хугацаат авлага	P2 - богино хугацааны өр	Богино хугацаат зээл ба зээл, бусад
A3 – аажмаар хэрэгжсэн	НӨАТ + урт хугацаат авлага	L3 – урт хугацааны өр	Урт хугацааны зээл ба зээл
А4 – хэрэгжүүлэхэд хэцүү	Эргэлтийн бус хөрөнгө	P4 – байнгын	Цэвэр үнэ

Бүлэг бүрийн хувьд та утгыг тооцоолж, өөр хоорондоо харьцуулах хэрэгтэй. "Зөв" хөрвөх чадварын үнэмлэхүй хувилбар нь дараах байдалтай байна:

A1 > P1, A2 > P2, A3 > P3, A4 < P4.

Тооцооны жишээ

Нөхцөлт компаний Рост ХХК-ийн тооцооны жишээг авч үзье.

Харьцуулсан"Рост" ХХК-ийн баланс.

Үлдэгдлийн зүйл	2015	2016	2017
ҮЛДЭГДЭЛИЙН ИДЭВХЭГ ХЭСЭГ
1. Эргэлтийн бус хөрөнгө	55000	68700	75600
2. Эргэлтийн хөрөнгө	229194	243911	309597
2.1. хувьцаа	35450	38666	42300
2.2. авлага	114500	123455	178907
2.3. бэлэн мөнгө болон санхүүгийн хөрөнгө оруулалт	78900	81230	87900
2.4. бусад хөрөнгө	344	560	490
ҮЛДЭГДЭЛИЙН НИЙТ ДҮН	284194	312611	385197
ИДЭВХЭГҮЙ КАПИТАЛ
3. Цэвэр үнэ	141794	157357	181297
4. Урт хугацааны өр төлбөр	14500	18600	21345
5. Богино хугацааны өр төлбөр	127900	136654	182555
5.1. кредит	4500	4500	5000
5.2. зээлдүүлэгч	123400	132154	177555
ҮЛДЭГДЭЛИЙН НИЙТ ДҮН	284194	312611	385197

Рост ХХК-ийн балансын дагуу хөрвөх чадварын бүлгийн тооцоо

Хөрөнгө	2015	2016	2017	Өр төлбөр	2015	2016	2017
A1	78900	81230	87900	R1	123400	132154	177555
A2	114500	123455	178907	P2	4500	4500	5000
A3	35794	39226	42790	P3	14500	18600	21345
A4	55000	68700	75600	R4	141794	157357	181297
НИЙТ	284194	312611	385197	НИЙТ	284194	312611	385197

Дараа нь бид үзүүлэлтүүдийн бүлгүүдийг харьцуулна.

Рост ХХК-ийн хөрөнгө, өр төлбөрийн харьцуулалт

Хөрөнгө	Харьцуулалт	Идэвхгүй	Дүгнэлт
2015
A1	<	R1	уулаагүй
A2	>	P2	дагсан
A3	>	P3	дагсан
A4	<	R4	дагсан
2016
A1	<	R1	уулаагүй
A2	>	P2	дагсан
A3	>	P3	дагсан
A4	<	R4	дагсан
2017
A1	<	R1	уулаагүй
A2	>	P2	дагсан
A3	>	P3	дагсан
A4	<	R4	дагсан

Тооцоолсон өгөгдөл нь 2016-2017 онд "Рост" ХХК-ийн бүх тохиолдолд хөрвөх чадварын нөхцөл хангагдаагүй гэж дүгнэх боломжийг бидэнд олгож байна. Наад зах нь нэг нөхцөлийг дагаж мөрдөхгүй байх нь компанийн хөрвөх чадварыг сөргөөр тодорхойлдог. Бид "Рост" ХХК-ийн 2015 оны үнэмлэхүй хөрвөх чадвар, 2016-2017 оны төлбөрийн чадваргүй байдлын талаар ярьж болно.

Хөрвөх чадварын үндсэн харьцаа

Пүүсийн хөрвөх чадварыг үнэлэх нь зөвхөн балансын бүлгүүдийг харьцуулах биш юм. Мөн компанийн хөрвөх чадварын харьцааг тооцоолох шаардлагатай.

Нийт хөрвөх чадварын үзүүлэлт бас бий. Үгүй бол энэ нь тухайн аж ахуйн нэгжийн хөрвөх чадварын харьцаа гэж нэрлэгддэг. Энэ нь эргэлтийн (эргэлтийн) хөрөнгийн эргэлтийн өр төлбөр (богино хугацаат өр төлбөр) -ийн харьцаагаар тодорхойлогддог. Тооцооллын томъёо:

Ktl=OA / KO, Энд Ktl нь одоогийн хөрвөх чадварын харьцаа, OA нь эргэлтийн хөрөнгийн хэмжээ, мянган рубль, KO - богино хугацааны өр төлбөрийн хэмжээ, мянган рубль.

Энэ харьцаа нь тухайн компани эргэлтийн хөрөнгийн тусламжтайгаар өр төлбөрөө хэрхэн барагдуулах боломжтойг илэрхийлнэ. Мэдээжийн хэрэг өсөлтийн хурд эерэг байна. Энэ нь өндөр байх тусам хөрвөх чадвар өндөр болно.

Стандартэнэ үзүүлэлтийн хувьд манай орны нөхцөлд 2 ба түүнээс дээш байна. Гадаадын бүтээлүүдэд 1.5-аас 2.5 хүртэлх түвшинд тогтоодог бөгөөд 1-ээс доош үнэлгээтэй бол тухайн компанийн санхүүгийн эрсдэл маш өндөр, төлбөрөө төлж чадахгүй. Хэрэв индикатор 3-аас дээш байвал хөрөнгийн бүтцийг үндэслэлгүй гэж үзнэ.

Хурдан хөрвөх чадварын харьцааг дунд болон яаралтай гэж нэрлэдэг. Томъёо нь:

Кбл=(KDZ+FV + DS)/ TO, хаана KDZ - богино хугацааны авлага, мянган рубль, FV - санхүүгийн хөрөнгө оруулалт, мянган рубль, DS - бэлэн мөнгө, мянган рубль, TO - богино хугацааны өр төлбөр, мянган рубль.

Энэ нь тухайн компани бүтээгдэхүүн, бараа борлуулахад асуудал гарсан тохиолдолд харилцах дансны үүргээ төлөх чадвартайг харуулж байна.

Стандарт 1-ээс их байна.

Үнэмлэхүй хөрвөх чадварын харьцаа нь бэлэн мөнгөний санхүүжилтийг богино хугацаат өр төлбөрт харьцуулсан харьцаагаар тодорхойлогддог. Томъёо нь:

Кал=(DS + PV) / TO

Гадаадын практикт энэ итгэлцүүрийг голчлон манай улсад бараг ашигладаггүй. Хамгийн багадаа 0, 2 утга.

Аж ахуйн нэгжийн дээрх хөрвөх чадварын үзүүлэлтүүдийг Рост ХХК-ийн жишээн дээр тооцоолно

Тооцооны жишээ

Бид дээр дурдсан балансын өгөгдлийг ашиглах болно.

Компанийн одоогийн хөрвөх чадварын харьцааны тооцоо

Заагч	2015	2016	2017
Эргэлтийн хөрөнгө	229194	243911	309597
Эргэлтийн өр төлбөр	127900	136654	182555
Итгэлцүүр	1, 8	1, 8	1, 7

Бүх үе дэх коэффициентийн утга нь шаардлагатай стандарт 2-оос хэтрэхгүй байгаа нь "Рост" ХХК-ийг төлбөрийн чадваргүй, эргэлтийн хөрөнгөөр богино хугацааны өр төлбөрөө төлөх чадваргүй гэж үзэж болно.

Харьцаа 1.8-1.7 хүртэлх сөрөг хандлагад анхаарлаа хандуулах хэрэгтэй. Удирдлага пүүсийн төлбөрийн чадварыг бэхжүүлэхийн тулд хэд хэдэн арга хэмжээ авах шаардлагатай.

Хурдан хөрвөх чадварын харьцааны тооцоо

Заагч	2015	2016	2017
Авлага	114500	123455	178907
Санхүүгийн хөрөнгө оруулалт	0	0	0
Бэлэн мөнгө	78900	81230	87900
Богино хугацааны өр төлбөр	127900	136654	182555
Итгэлцүүр	1, 51	1, 50	1, 46

Энэ харьцаа нь үе бүрт (1-ээс дээш) стандартад нийцдэг бөгөөд энэ нь "Рост" ХХК нь мөн эерэг хөрвөх чадвараар тодорхойлогддог гэсэн үг юм. "Рост" ХХК-ийн борлуулалттай холбоотой асуудал үүссэн тохиолдолд компани нь үүргээ эргэн төлөх боломжтой болно.

Харьцаа 5.41-ээс 2.93 хүртэл сөрөг хандлагатай байгааг анхаарах хэрэгтэй. Удирдлага нь хэд хэдэн арга хэмжээ авах шаардлагатай байна.пүүсийн төлбөрийн чадварыг бэхжүүлэх.

Үнэмлэхүй хөрвөх чадварын тооцоо

Заагч	2015	2016	2017
Бэлэн мөнгө	78900	81230	87900
Санхүүгийн хөрөнгө оруулалт	0	0	0
Богино хугацааны өр төлбөр	127900	136654	182555
Итгэлцүүр	0, 62	0, 59	0, 48

Итгэлцүүр нь үе бүрт стандартаас хэтэрсэн байна. "Рост" ХХК нь эерэг хөрвөх чадвараараа онцлог юм. 4.69-аас 1 хүртэлх харьцааны сөрөг хандлагад анхаарлаа хандуулах хэрэгтэй. Удирдлага пүүсийн төлбөрийн чадварыг бэхжүүлэхийн тулд хэд хэдэн арга хэмжээ авах шаардлагатай.

Дүгнэлт

Хөрвөх чадвар гэдэг ойлголт бол бизнес эрхлэгчид болон хөрөнгө оруулагчдын хувьд хамгийн чухал үзүүлэлт юм. Эзэмшигчид энэ ойлголтыг аж ахуйн нэгжийн бэлэн мөнгө ба өр төлбөрийн хэвийн харьцааны коэффициент, хөрөнгө оруулагч нь хөрөнгө оруулалтаа оновчтой болгох боломж гэж үздэг.