Seigniorage - энэ юу вэ? Барааны мөнгөний нөхцөл

2025 Зохиолч: Howard Calhoun | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2025-01-24 13:21

1290 онд IV Филип Францад дайн хийжээ. Санхүүжилтэд хангалттай мөнгө байгаагүй. Шинэ зоос гаргах нь инфляцийг улам бүр нэмэгдүүлэв. Эрдэнэсийн санд алт байгаа эсэхийг баталгаажуулахын тулд хаан Ломбардуудын хаант улсыг дээрэмдэж, иудейчүүдийн мөнгийг авч, Тамплиеруудын өмчийг хураан авчээ. Энэ бүгдийг сеньораж төлөхгүйн тулд хийсэн - энэ бол зоос цутгасны шагнал юм.

Эссенс

Сеньораж гэдэг нь төрөөс мөнгөний нийлүүлэлтийг нэмэгдүүлснээр олж авсан орлого юм. Гүйлгээнд байгаа мөнгөний хэмжээг төр хянах боломжтой. Энэ нь тус улсын зээлийн бодлогын гол холбоос юм.

Дундад зууны үед гаа дарах ажлыг гаалийн газар хийдэг байжээ. Феодал захиалагчаас металл авсан. Түүхий эд материалын ихэнх хэсгийг зоос хийхэд ашигладаг байсан бол үлдсэн хэсэг нь үйлчилгээний төлбөр болж байв. Валютын сеньорж гэдэг нь дархан цаазат (гана) болон тусгаар тогтносон (феодалын ноён) хооронд хуваагдсан орлого юм.

Боловсрол

Өөр өөр мөнгөн тэмдэгтийн зоос цутгах үнэ бараг ялгаатай биш боловч жин ньэргэлзэв. Тиймээс зарим улс оронд нэг зоосны нэрлэсэн үнэ, жин, эзэлхүүний хувиар шимтгэлийг тогтоодог байжээ. Seigniorage (MIT) гэж юу болохыг нарийвчлан авч үзье.

Энэ нэр томъёо нь латин хэлнээс орчуулбал "ахлах", "ахлах" гэсэн утгатай. Түүхий эдийн болон үнэт цаасны хувьд янз бүрээр тооцдог. IV Филиппийн үед үйлчилгээний хураамж нь зоосны үнэ болон зоосыг хийхэд ашигласан мөнгөн хоёрын зөрүү байсан.

Орчин үеийн сеньораж нь шинэ мөнгөн дэвсгэртийн үнэт цаасны үнэ болон мөнгөн тэмдэгтийн хоорондох ялгаа юм.

Бага түүх

Энх тайвны шударга шүүх шийдвэр гаргасны дагуу Италийн Төв банк мөнгө хэвлэх зардлын зөрүүг тус улсын иргэдэд буцаан олгох ёстой. Төрийн сангийн 8 жилийн үйл ажиллагааны хувьд 2003 онд Төв банкны өр 5 сая евро болжээ. Гэвч энэ үед нэхэмжлэл нь Европын Төв банкны харьяалалд шилжсэн. ADUSBEF Хэрэглэгчийн Банкны Шүүхийн Холбооны дэмжлэгтэйгээр Төв банкны өмгөөлөгчид өмнөх шийдвэрийг үндэслэлгүй гэж үзэн эсэргүүцлээ.

Энэ жишээ маш илэрхий юм. Сеньораж нь феодалын үед үүссэн боловч өнөөг хүртэл хүчинтэй хэвээр байна. Мөн өнөөдөр мөнгөн тэмдэгт гаргасныхаа төлөө төр ашиг авч байна. Асуудал нь мөнгөний асуудал хязгааргүй байдаг. Тэдний тоо хэмжээ бэлэн байгаа барааны хэмжээнээс хэтэрч эхлэхэд үнэ өсдөг.

Сеньорж болон инфляцийн татвар

Та мөнгөн тэмдэгт гаргах, хадгаламжид хадгалагдсан мөнгө гаргах, засгийн газрын бонд худалдан авах замаар мөнгөний нийлүүлэлтийг нэмэгдүүлэх боломжтой. Эдийн засгийн тогтвортой байдалдИйм нөхцөлд мөнгөн тэмдэгт гаргах нь инфляцийн татварыг бий болгодог. Асуудал нь одоо байгаа санхүүгийн хөрөнгийн үнэ цэнийг бууруулдаг. Валютын ханшийг төрөөс зохицуулдаг. Төвбанкны төлөөлөл болсон үнэт цаас гаргагч төв нь мөнгөний нийлүүлэлтийн өсөлтөөс бүх ашиг хүртдэг. Инфляцийн татварыг нуун дарагдуулсан татвар гэж нэрлээд байгаа учир орлогоо индексжүүлээгүй, банкинд хадгаламж хэлбэрээр хадгалдаг хүмүүс ялгаралтаас болж хохирдог.

Төрөөс нэмэлт хөрөнгө орж, инфляцийн түвшин нэмэгддэг. Америкчууд үүнийг хамгийн түрүүнд анзаарч, ялгаралтын нэгдсэн төвийг бий болгосон - FRZ. Монополь тогтоох дараагийн түлхэц бол Их хямрал юм. Өнөөдөр зах зээлээс Засгийн газар мөнгө авдаг схем аль хэдийн бий болсон.

Fiat мөнгөний ашиг

Хэрэв өөрийн гэсэн үнэ цэнтэй материалаар санхүүжилт хийсэн бол хувьцааны урамшуулал нь мөнгөн дэвсгэртийн (цаасан болон цахим) өртөг болон нэрлэсэн үнийн зөрүүгээс бүрдэнэ. Жишээлбэл, хэрэв зуун долларын дэвсгэрт 4 цент бол сеньорж нь 9996 цент болно. Тэгээд энэ нь нэг эргэлттэй. Хэрэв 10 жилийн ашиглалтын хугацаанаас жил бүр мөнгөн дэвсгэрт дунджаар 4 эргэлддэгийг тооцвол орлого нь мэдэгдэхүйц юм.

Бэлэн бус мөнгөний ялгарал бараг бүрэн төлдөг. Тиймээс 21-р зууны баялгийн хуримтлалын гол хөдөлгөгч хүч нь цахим сеньораж гэж зарим эрдэмтэд нотолж байна.

Мөнгөн тэмдэгтийг гадаадад ашигласан тохиолдолд мөнгөн тэмдэгт гаргасны ашиг нэмэгддэг. Жишээлбэл, АНУ дэлхийн аль ч улсаас илүү их сеньорж авдаг. долларолон улсын худалдаа, нөөцийн хуримтлалд ашигладаг. Энэ тохиолдолд сеньорж гэдэг нь тухайн улс гадаад нөөцөөсөө олж авч болох нэмэлт хөрөнгийн орлого, оршин суугч бус иргэдийн хөрөнгө оруулалт болон захиргааны бүх зардлыг хассан орлого юм.

Сеньорын зэрэг нь улсын нууцад хамаарах мэдээлэл. Мөн энэ нь илрээгүй байна. ОХУ-д сеньоржийн үнэ ДНБ-ий 15% дотор хэлбэлздэг. Энэ нь Нидерландад 0.66%, АНУ-д 3%, Итали, Грект 10% гаруй байна.

Seigniorage бол зөвхөн орлого биш, бас ялгаралтын алдагдал юм. Жижиг мөнгөн тэмдэгтийн зоос хийх зардлыг ихэвчлэн нэрлэсэн үнээр нь нөхдөггүй. Тиймээс олон төв банк үүнийг гаргадаггүй эсвэл маш бага хэмжээгээр гаргадаггүй.

Сеньорж хаашаа явдаг вэ?

Хувьцааны урамшуулал нь хувийн гарт ордоггүй, Төв банкинд очдог. АНУ-д уг асуудлаас олсон ашгийг Холбооны нөөцийн системийн дансанд шилжүүлдэг ч муж нь ашиглалтыг нь зохицуулдаг. Ашгийн нэг хэсэг (6%) нь ногдол ашиг төлөхөд, үлдсэн хэсэг нь төсвийн орлогод ордог. Харьцуулбал, Японы банкны хувийн хөрөнгө оруулагчид хувьцааны урамшууллын 4 хувийг авдаг. Орос улсад seigniorage нь хоёр хэсэгт хуваагддаг. Хагас хувийг нь төр авч, хоёр дахь хэсгээс нь ОХУ-ын Банкны үйл ажиллагааг санхүүжүүлдэг.

ОХУ-д нийт 15 сая дэвсгэрт, 50 сая зоос гүйлгээнд гарсан байна. Өөрөөр хэлбэл, хамгийн консерватив тооцоогоор ч гэсэн уг асуудлаас олсон орлого ихээхэн ач холбогдолтой юм. Seigniorage нь мөн үр дүнд хүрч болноэргүүлэн татсан болон ашиглаагүй мөнгөн дэвсгэртийн зарим хэсгийг цуглуулагчдаас барагдуулах. Гэсэн хэдий ч Евростат Евро бүсийн орнуудад төсвийн алдагдлыг бууруулахын тулд хувьцааны урамшуулал ашиглахыг хориглосон. Харин хэт инфляцитай орнуудад эсрэгээрээ сеньоржийг орлогын эх үүсвэрийн нэг болгон ашигладаг.

Дүгнэлт

Мөнгө гаргах нь ашигтай үйл ажиллагаа юм. Тиймээс мөнгөн тэмдэгт гаргах монополь эрх зөвхөн төрд бий. Энэ санааг хэрэгжүүлэхэд Төв банк оролцож байгаа тул үйл ажиллагааныхаа санхүүгийн үр дүнг балансынхаа мөрөнд бичдэг. Харин ОХУ-д хөрөнгийн тал нь улсын төсөвт ордог.