Дэлхийн мөнгөний системийн хувьсал товчхон. Дэлхийн мөнгөний системийн хувьслын үе шатууд

2024 Зохиолч: Howard Calhoun | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2023-12-17 10:35

Дэлхийн валютын системийн хувьслыг нөхөн үржихүйн үзүүлэлтүүд удирддаг. Энэ нь дэлхийн төдийгүй үндэсний эдийн засгийн хөгжлийн үндсэн үе шатуудаар тодорхойлогддог. Заримдаа дэлхийн мөнгөний тогтолцооны зарчмууд дэлхийн эдийн засгийн бүтэцтэй зөрчилдөж эхэлдэг бөгөөд гол төвүүдийн хоорондын нөөцийн хуваарилалтад тохирохгүй байна. Энэ нь MVS хямралыг бий болгоход хүргэдэг. Валютын зөрчилдөөн нь дэлхийн механизмын бүтцийн зарчмууд ба үйлдвэрлэл, худалдаа, дэлхийн хүчний хуваарилалтын өөрчлөлтийн нөхцөл хоорондын зөрүүтэй байдлын үр дүнд үүсдэг. Доор товч тайлбарлах дэлхийн мөнгөний тогтолцооны хувьсал нь үндэсний болон дэлхийн эдийн засгийн хэрэгцээ, хүчний зохицуулалтыг өөрчлөх хэрэгцээ шаардлагаар тодорхойлогддог. Зөвхөн уян хатан байдал, хувьсах чадвар нь санхүүгийн хэрэгслийн нөхцөл байдалд дасан зохицох чадвар нь орчин үеийн нийгэм оршин тогтнох, хөгжих үндэс болсон.

Гол элементүүд: дэлхийн мөнгөний системийн хувьсал

MVS орчин үеийн форматыг нэвтрүүлэхээсээ өмнө үүссэн хүнд хэцүү замыг туулсан. Бүхэлд ньОлон жилийн хөгжлийн түүхэндээ тогтолцооны зарчим 4 удаа өөрчлөгдсөн нь холбогдох олон улсын хурлын шийдвэрээр дагалдсан. Бүтцийн нэрийг мөн өөрчилсөн нь хурал болсон хотын нэртэй тохирч эхэлсэн.

Дэлхийн мөнгөний системийн хувьслын үе шатуудыг авч үзье:

• "Алтан стандарт" гэгддэг 1867 оны Парисын систем. Үндэсний мөнгөн тэмдэгт бүр нь алтны агууламжаар тодорхойлогддог бөгөөд үүнээс эхлэн бусад валют эсвэл алтаар солилцдог байв. Хөвөгч ханштай байсан.
• "Алтан стандарт" гэгддэг 1922 оны генусын систем. Алтны нөөцөөс гадна дэлхийн бүх валют эдийн засгийн тэргүүлэгч орны мөнгөн тэмдэгт, тэр дундаа Британийн фунт стерлингээр баталгаажсан.
• "Долларын стандарт" гэгддэг 1944 оны Бреттон Вудсын систем. Системийг бүрдүүлэх урьдчилсан нөхцөл нь дайны дараах үеийн Америк идэвхтэй хөгжиж байв. Алтыг хязгаарлагдмал хэмжээгээр ашигласан.
• "Зээлийн тусгай арга хэмжээний стандарт" гэгддэг 1976-78 оны Ямайкийн систем. SDR нь хөрөнгийн хэлбэрээр ажилладаг (ОУВС-гийн дансны тусгай бичилт). SDR-ийг нэвтрүүлсэн нь дэлхийн бүх улс орнууд олон улсын харилцан төлбөр тооцооны салбарт тогтвортой байдлыг хангах хүсэл эрмэлзэлтэй холбоотой гэж тайлбарлаж байна.

Алтан стандарт

Дэлхийн валютын системийн хувьсал 1867 оноос 20-р зууны 20-иод он хүртэл үйлчилж байсан "алтан стандарт"-аас эхэлсэн. Санхүүгийн бүтэц үүсэх нь аяндаа явагдсан. Парисын MVS-ийн гол түлхэц19-р зууны аж үйлдвэрийн хувьсгал, алтан зоосны стандартын олон улсын худалдааг өргөжүүлсэн. Санхүүгийн системийн үндсэн шинж чанарууд нь дараах заалтууд байв:

• Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн алтны баталгаа.
• Алт нь бүх нийтийн төлбөрийн хэрэгсэл, дэлхийн мөнгөний үүрэг гүйцэтгэсэн.
• Төвбанкнаас гаргасан мөнгөн дэвсгэртийг хязгаарлалтгүйгээр алтаар солив. Бирж нь алтны паритет дээр суурилсан байв. Валютын ханшийн хазайлтыг тогтмол ханшийг бүрдүүлсэн мөнгөний паритетийн хүрээнд зөвшөөрсөн.
• Олон улсын гүйлгээнд алтны хамт фунт стерлингийг хүлээн зөвшөөрсөн.
• Дотоод мөнгөний нийлүүлэлт нь улсын алтны нөөцтэй тохирч байсан бөгөөд энэ нь мужуудын төлбөрийн тэнцлийг автоматаар зохицуулж байв.
• Төлбөрийн тэнцлийн алдагдлыг алтаар нөхсөн.
• Алт муж хооронд чөлөөтэй шилжих боломжтой байсан.

Хөгжлийн энэ үе шат нь дэлхийн мөнгөний системийн хувьслын эцсийн дүнд хүрсэн хамгийн үр дүнтэй, оргил үе биш юм. Парисын мөнгөний систем дэлхийн санхүүгийн зах зээлд оролцогчдын дүрэм журмыг дагаж мөрдөөгүйгээс болж хохирсон. Улс хоорондын алтны урсгал тэр бүр болдоггүй байсан. Англи нь зөвхөн банкны хүү төдийгүй алтны урсгалыг зохицуулж, санхүүгийн гол улсын байр суурийг эзэлдэг байв. "Алтан стандарт"-ыг амжилттай хөгжүүлэх гол шалтгаан нь системийн хувьд үр дүнтэй байсан биш, харин дайны өмнөх үеийн дэлхийн эдийн засгийн тайван хөгжил байв.

Алтны солилцооны стандарт

Дэлхийн мөнгөний системийн хувьслын үе шатуудад 1922 оноос 30-аад он хүртэл үргэлжилсэн "алтан стандарт"-ын ноёрхол орно. Дэлхийн нэгдүгээр дайн дуусч, улс орнуудын гадаад эдийн засгийн бүх харилцаа сэргэсний дараа шинэ MVS байгуулах шаардлагатай болжээ. Генуя хотод болсон бага хурал дээр капиталист орнуудад гадаад худалдааны төлбөр тооцоо болон бусад хэлцлийн сегмент дэх харилцааг зохицуулахад хангалттай алт байхгүй гэсэн асуулт гарч ирэв. Алт, англи фунт стерлингээс гадна америк долларыг эргэлтэд оруулахаар болсон. Хоёр валют нь олон улсын төлбөрийн хэрэгслийн үүргийг гүйцэтгэж, уриа нэрийг хүлээн авсан. Уг системийг Герман, Австрали, Дани, Норвеги улсууд нэвтрүүлсэн. Зарчмын хувьд уг систем нь өмнөх үеийн Парисын системтэй бараг бүрэн нийцэж байв. Алтны тэнцвэрийг хадгалж, дэлхийн мөнгөний үүрэг алтанд итгэсэн хэвээр байв. Үүний зэрэгцээ дэлхийн мөнгөн тэмдэгтийн тогтолцооны хувьсал нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг алтаар бус, харин уриа гэж нэрлэгддэг бусад мөнгөн тэмдэгтээр сольж, хожим нь алтан гулдмайгаар солигдоход хүргэсэн.

Анхны хамаарлыг бий болгох

Дэлхийн валютын систем, тэдгээрийн хувьсал, ялангуяа "алтан төхөөрөмжийн стандарт"-ыг баталсан нь зарим улс орнууд бусдаас анхны хараат байдлыг бий болгоход хүргэсэн. Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг алтаар солих хоёрхон хэлбэр байсан. Энэ нь урианы үүрэг гүйцэтгэсэн фунт, долларт зориулагдсан шууд, энэ системийн бусад валютуудын хувьд шууд бус юм. Энэхүү AIM нь нэгдсэн хөвөгч валютыг ашигласансайн. Валютын интервенцийг ашиглан дэлхийн улс орнууд үндэсний мөнгөн тэмдэгтийнхээ аливаа хазайлтыг дэмжих үүрэгтэй байв. Чухамхүү улс хоорондын алт, валютын нөөцийн хуваарилалт нь харилцаа үүсэх үндэс болсон.

Алтны биржийн стандарт нь удаан хугацааны туршид үндсэн MVS байсангүй. 1929-1922 оны хямралыг арилгасны дараа уг системийг бүрэн устгасан. Аль хэдийн 1931 онд Их Британи алтны стандартаас бүрмөсөн татгалзаж, фунт стерлингийг үнэгүйдүүлэв. Үүний үр дүнд Энэтхэг, Египет, Малайз зэрэг Европын хэд хэдэн мужууд Англитай эдийн засгийн хувьд хүчтэй харилцаатай байсны улмаас үндэсний мөнгөн тэмдэгтүүд нь уналтад орсон. 1936 онд Япон, Франц улс алтны стандартыг орхисон. 1933 онд Америкт мөнгөн дэвсгэртийг алтаар солихоос татгалзсантай зэрэгцэн сүүлийнх нь гадаадад экспортлохыг хориглож, долларын ханш 41 орчим хувиар буурав. Дэлхийн мөнгөний тогтолцооны хувьсал удаан хугацаанд дурсагдах энэ үе нь алтаар солигддоггүй мөнгө, өөрөөр хэлбэл зээлийн сангийн мөнгөн тэмдэгтийн эргэлтэд шилжих мөч болжээ.

Долларын стандарт

1944 онд Бреттон Вудс хотод дэлхийн 44 улс олон улсын хуралд цугларчээ. Харьцангуй ханшийн зохицуулалттай бүтцийг бүрдүүлэх талаар тохиролцоонд хүрсэн. Систем 1944-1976 он хүртэл үргэлжилсэн. Түүний гол шинж чанарууд нь:

• Дэлхийн мөнгөний үүрэг алт болсон. Үүний зэрэгцээ доллар, фунт зэрэг валютуудыг ашигласан.
• Үүссэнолон улсын төрлийн санхүүгийн байгууллагууд: Олон улсын валютын сан (ОУВС), Дэлхийн сэргээн босголт, хөгжлийн банк (ОУБХБ). Байгууллагуудын гол үүрэг бол системийн гишүүн орнуудын хоорондын дэлхийн санхүүгийн харилцааг зохицуулах явдал байв. ОУВС-гийн бүх гишүүн орнууд автоматаар Дэлхийн банкны гишүүн болсон.
• Тохируулж болох ханшийн тогтолцоог нэвтрүүлсэн нь ханшийг нэг түвшинд барих, эсвэл ОУВС-тай урьдчилан тохиролцож засч залруулах боломжтой болсон. Олон улсын худалдаа, хөрөнгийн урсгалын давуу талуудаас шалтгаалан муж улсууд үр дүнтэй хөгжих боломжтой түвшинд ханшийг тогтоохоор төлөвлөж байсан. Энэ хөтөлбөрийг хэрэгжүүлэх боломж байхгүй тул хичээлүүдийг шинэчилсэн.
• Долларын алттай тэнцэнэ. Дэлхийн мөнгөний тогтолцооны хувьсал (энэ нийтлэлд товч дурдъя) бүх улс орнууд долларын нөөцтэй байхыг эрмэлзэхэд хүргэсэн. Зөвхөн Америк л валютыг унцийг нь 35 долларын үнээр үнэт металлаар солих эрхтэй байв. Бусад муж улсууд валютынхаа ханшийг алт эсвэл доллараар зарлаж, валютын зах зээл дээр ижил доллар худалдаж авах, зарах замаар тэднийг дэмжсэн.
• Олон улсын нөөцийн санг бүрдүүлэх. Улс бүрийн нөөцийн хувь нэмрийг олон улсын худалдааны хэмжээгээр тодорхойлж, алт буюу долларын 1/4, үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн 3/4-тэй тэнцэж байв. Энэ нь ОУВС-аас авах гадаад валютын зээлийн зөвшөөрөгдөх хэмжээнд шууд нөлөөлсөн нь тус санд эзлэх хувь байсан.

"Долларын стандарт"-ын үеийн дэлхийн нөхцөл байдал

Цаг хугацааны туршид давамгайлж байсан стандартуудын жишээн дээр товчхон авч үзэх боломжтой дэлхийн валютын системийн хувьсал нь "долларын стандарт"-ын үед дэлхийн валютын хөгжлийн чиг хандлагад хүргэсэн. Эдийн засгийг "том долоо"-ын улсууд тогтоож эхлэв. Тэд нийт сонгогчдын 44.8 орчим хувийн санал авсан байна. 18 хувийг Америк, 2,8 хувийг Орос эзэмшиж байв. Энэ нь Америк болон "долоон"-ын бусад мужууд аливаа шийдвэрийг батлах эсвэл татгалзахад шууд нөлөөлж болох онцлогийг бүрдүүлсэн. Энэхүү бүтэц бий болсноос хойш нэлээд олон орны хөгжилд хангалттай их хэмжээний материаллаг нөөцийг хуваарилсан.

Дэлхийн мөнгөний системийн хувьсал: "долларын стандарт"-ын үеийн зээлийн бүтцийн хүснэгт

Улс	Зээлийн хэмжээ (тэрбум доллар)
Орос	13, 8
Өмнөд Солонгос	15, 2
Мексик	9, 1
Аргентин	4, 1
Индонез	2, 2

Системийн хэтийн төлөвийг үл харгалзан үндэсний эдийн засаг болон дэлхийн эдийн засгийн үндсэн ялгааны улмаас удаан үргэлжилсэнгүй. Системийн уналтын эхлэлийг дэлхийн нөөц валют хэлбэрээр доллар шилжүүлсэн Америкийн төлбөрийн системийн алдагдал өгсөн. 1986 он гэхэд АНУ-ын гадаад алдагдал 1 тэрбум доллар болсон. Нөхцөл байдлын хүлээцтэй байдлыг үл харгалзан энэ үзэгдэл байвтүүний үр дагавар. 1971 онд ерөнхийлөгч Никсон үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг алттай холбохоос татгалзаж, нийгэм нь мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг бууруулж, алтыг идэвхтэй худалдан авч эхэлсэн тул Америк үүргийнхээ дагуу түүнийг зарахаас өөр аргагүй болжээ. Долларын ханш чөлөөтэй хөвж, "долларын стандарт"-ын эрин үе өөрийгөө бүрэн шавхсан.

Зээлийн тусгай арга хэмжээний стандарт

Өгүүлэлд товч өгүүлсэн дэлхийн мөнгөний системийн хувьсал зогсолтгүй зогссонгүй, "Зээл олгох тусгай арга хэмжээний стандарт" нь "долларын стандарт"-ыг орлосон. Энэ нь 1976-1978 оны хооронд батлагдсан бөгөөд өнөөдөр идэвхтэй ашиглагдаж байна. Ямайкийн валютын системийн үндсэн шинж чанаруудыг дараахь заалтууд гэж үзэж болно:

• Алтан стандартаас их татгалзсан.
• Алтыг мөнгөгүйжүүлэхийг албан ёсоор хүлээн зөвшөөрсөн. Үнэт металлын дэлхийн төлбөрийн хэрэгсэл болох үүргийг цуцалсан.
• Алтны харьцааг хориглосон.
• Төв банкууд алтыг чөлөөт зах зээл дээр тогтоосон үнээр нийтлэг барааны үнээр худалдан авах, худалдах эрхээ хадгалсан.
• Дэлхийн мөнгө болон албан ёсны хөрөнгийн ханшийг тооцох суурь болгон ашиглах боломжтой SDR стандартыг нэвтрүүлэх. SDR-ийг олон улсын төлбөр тооцоонд дансны бичилтийн зардлаар болон ОУВС-гийн дансны нэгж болгон идэвхтэй ашигладаг.
• Нөөц валютын үүргийг ам.доллар ба Германы марк, фунт стерлинг болон швейцарь франк, япон иен, франц франк зэрэгт өгсөн.
• Валютын ханш хөвж байна, үүссэнэрэлт нийлүүлэлтээр дамжуулан валютын зах зээл.
• Улс улсууд үндэсний мөнгөн тэмдэгтийнхээ ханшийн дэглэмийг бие даан тогтоох эрхтэй.
• Давтамжийн хэлбэлзэл хяналтаас гадуур байна.
• ОУВС-гийн оролцогчид гэж тооцогддог хаалттай валютын форматын блокуудыг бүрдүүлэх нь хууль ёсны болсон. Энэ ангиллын боловсролын тод жишээ бол Европын мөнгөний систем (EUR).

Дэлхийн мөнгөний систем: түүний шугаман бус хувьсал

Дэлхийн мөнгөний системүүд үүссэн дарааллаар нь Европын эдийн засгийн интеграцчлалын хүрээнд үндэсний мөнгөн тэмдэгтүүдийн үйл ажиллагаатай холбоотой эдийн засгийн харилцааны цогц үүрэг гүйцэтгэдэг Европын мөнгөний системийг бий болгоход хүргэсэн. EMU нь бүхэл бүтэн ММУ-ын чухал бүрэлдэхүүн хэсэг юм. Бүтэц нь гурван үндсэн бүрэлдэхүүн хэсгээс бүрдэнэ:

• ECU 1979 онд батлагдсан стандарт нь Европын 12 мөнгөн тэмдэгтээс бүрдсэн ЭКЮ-н нөөцийн шинэ хэлбэрийг тодорхойлсон.
• Өсөх ба доошоо 15% дотор хэлбэлзэлтэй чөлөөт хөвөгч ханш. Валютын ханш болон интервенц хийх механизм бүрдлээ.

SDR, ECU гэх мэт зохиомлоор бий болсон дансны нэгжийг хэд хэдэн муж улсын интеграцчлалын үр дүнд бий болсон бодит мөнгөн тэмдэгт болгон ашиглах боломжгүй. 1999 оноос хойш 15 муж улсын 11 нь нэг мөнгөний нэгж болох еврог нэвтрүүлэхийг зөвшөөрчээ. 2002 онд аль хэдийн шинэ мөнгөн тэмдэгтийг батлахыг зөвшөөрсөн улс орнууд бүрэн нэгдсэн байна. Европын бүс болон мөнгөн тэмдэгтээсээ бүрэн татгалзсан.

Евро бүсийн гишүүд ямар шалгуурыг хангасан байх ёстой вэ?

Дэлхийн мөнгөний системийн хувьсал нь он цагийн дарааллаар авч үзвэл зөвхөн шугаман бүтэцтэй биш юм. Олон тооны шалгуурыг хангасан дэлхийн аль ч улс нэгдэж болох EBU-ийн нэг салбар нь:

• Улс орны инфляцийн өсөлт нь бараа, үйлчилгээний өртөг хамгийн бага өсөлттэй гурван улсын нутаг дэвсгэрт ижил үзүүлэлтийн утгаас 1.5%-иас ихгүй байх ёстой.
• Улс орны төсвийн алдагдал ДНБ-ий 3%-иас бага байх ёстой.
• Улсын өр ДНБ-ий 60% дотор байх ёстой.
• Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш 2 жилийн дотор EMU стандартаар тогтоосон коридорыг давах ёсгүй (+/- 15%).

Аж үйлдвэржсэн орнуудын онцлогт тохирсон валютын систем нь зөвхөн мөнгөний гүйлгээг төдийгүй дотоод мөнгөн урсгалыг хянадаг. Энэ бол өнөөгийн ертөнцөд хамгийн практик шийдэл юм. Үүний зэрэгцээ дэлхийн валютын системийн хувьсал болон орчин үеийн валютын асуудал нь нэг эх сурвалжаас гаралтай тул хоорондоо нягт холбоотой.

IFS болон үндэсний санхүүгийн системийг холбох

Энэ өгүүлэлд товч өгүүлэх дэлхийн валютын системийн хувьсал нь алт дээр суурилсан аяндаа үйл ажиллагаа явуулж буй бүтцээс эхэлсэн.нөөцийг бүрдүүлж, аажмаар шинэчлэгдэж, цаасан зээлийн материаллаг нөөцөд тулгуурласан төвлөрсөн, зохицуулалттай бүтэцтэй болно. ОУБХ-ны хөгжил нь үндэсний мөнгөний бүтэц бүрэлдэх зонхилох үе шаттайгаар 10 жилийн хугацаатай алхам алхмаар явагддаг. Дотоодын эдийн засагт мөнгөний бүтэц аажмаар алтан зоосны стандартаас алтан гулдмайн стандартад, дараа нь алтны биржийн стандартад шилжиж, эцэст нь цаасан зээлийн тогтолцоонд шилжсэн бөгөөд үүнд зээлийн сангууд гол үүрэг гүйцэтгэдэг.

Онцлогууд	Парисын систем (1967)	Генугийн систем (1922)	Бреттон Вудс (1944)	Ямайкийн систем (1976-1078)	Европын мөнгөний систем (1979 оноос хойш)
Үндэслэл	Алт бол зоосны стандарт	Алтан зоос стандарт	Алтан зоос стандарт	SDR стандарт	Стандарт: ECU (1979 - 1988), Евро (1999 оноос хойш)
Алтыг дэлхийн мөнгөн тэмдэгт болгон ашиглах нь	Валютыг алт болгон хөрвүүлэх. Алтан паритет. Нөөц ба төлбөрийн хэрэгсэл болох алт.	Валютыг алт болгон хөрвүүлэх. Алтан паритет. Нөөц ба төлбөрийн хэрэгсэл болох алт.	Валютыг алт болгон хөрвүүлдэг. алтТөлбөрийн гол хэрэгсэл хэвээр байна.	Алтыг мөнгөгүйжүүлэхийг албан ёсоор зарлалаа	Алт-долларын нөөцийн 20 гаруй хувийг нийлээд. Алтыг ECU болон ялгаралтын нөөцөд ашигладаг. Алтны нөөц зах зээлийн үнээр хэт өндөр үнэлэгдсэн байна.
Хичээлийн горим	Валютын ханш "алтан цэг" дотор хэлбэлздэг	Валютын ханш нь "алтан цэг"-ээс хамааралгүйгээр хэлбэлздэг	Валютын ханш ба паритет тогтмол (0.7 – 1%)	Улс орнуудын засгийн газар ханшийн дэглэмийг бие даан сонгодог	Хөвөгч ханш (2, 25 – 15%) нь еврод нэгдээгүй орнуудад хамаарна.
Байгууллагын бодлого	Чуулган	Чуулган, уулзалт	ОУВС нь улс хоорондын валютын зохицуулалтын байгууллага юм	Уулзалт, ОУВС	EFS, EMI, ECB

Дэлхийн валютын систем ямар байсныг тоймлоё. Дээрх хүснэгт нь хувьслын үндсэн үе шатуудыг хянах боломжийг танд олгоно.