Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа: хэлбэр, төрөл, дүн шинжилгээ

2024 Зохиолч: Howard Calhoun | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2023-12-17 10:35

Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа ихээхэн сонирхол татдаг, учир нь олон хүмүүсийн үзэж байгаагаар энэ нь саятан болох найдвартай арга юм. Энд хууль тогтоох, онолын болон практикийн ямар талууд байна вэ?

Нэр томъёотой харьцах

Эхлээд "хөрөнгө оруулалт" гэдэг үг ямар утгатай болохыг олж мэдье. Латин хэлнээс орчуулбал "хөрөнгө оруулалт" гэсэн утгатай. Үүнээс үзэхэд хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа нь ирээдүйд тодорхой орлого эсвэл бусад үр дүнд хүрэхийн тулд тодорхой хөрөнгийг төрөл бүрийн өмчийг бүрдүүлэх үйл явцад чиглүүлэх явдал юм. Гэсэн хэдий ч тэд анхны хөрөнгө оруулалтаас давсан байх ёстой. "Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны тухай" хуулийг судлахад маш хэрэгтэй. Үүнийг нухацтай бодож байгаа хэн бүхэнд уншиж, задлахыг зөвлөж байна. Товчхондоо, ашиг олох эсвэл өөр тааламжтай үр дүнд хүрэхийн тулд хөрөнгө оруулалт хийх онцлогийг хэлэлцдэг. Энэ асуудал зөвхөн дээр дурдсан зүйлээр хязгаарлагдахгүй гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Гэхдээ энэ нь ийм төрлийн үйл ажиллагааны үндэс суурь юм. ATхууль эрх зүйн ерөнхий талбарыг хувийн болон улсын хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаанд хуваарилдаг. Мэдээжийн хэрэг, эдгээр нь бүгдээрээ ялгагдах төрөл биш юм.

Сэтгэлийн тухай

Өөрийн болон өөрсдийн зардлаар хөрөнгө оруулалт хийж буй хувь хүн, хуулийн этгээдийг хөрөнгө оруулагч гэнэ. Энэ юунд зориулагдсан бэ? Хүн бүр үр ашгийг нэмэгдүүлэх, хөгжлийн өндөр хурдацтай, өрсөлдөх чадварыг нэмэгдүүлэх сонирхолтой байдаг. Энэ нь хийгдэж буй хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа, түүнийг хэрэгжүүлэх цар хүрээнээс ихээхэн хамаардаг. Надад итгээрэй, та түүний цар хүрээг дутуу үнэлж болохгүй. Тиймээс хувийн аж ахуйн нэгж туслах хэрэгсэл эсвэл үндсэн хөрөнгө худалдаж авах боломжтой. Харин төрд илүү амбицтай чиг үүргийг даатгадаг. Тухайлбал, зам барих, засварлах. Ихэнх тохиолдолд хөрөнгө оруулалтыг дараа нь түүний эзлэхүүнийг нэмэгдүүлэх зорилготой хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт гэж ойлгодог. Барилга, тээврийн хэрэгсэл, тоног төхөөрөмж гэх мэт үндсэн хөрөнгийг нөхөн үржүүлэх хөрөнгийн чиглэлийн тайлбар байдаг. Мөн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа нь эргэлтийн хөрөнгө, санхүүгийн хэрэгсэл, патент, лиценз болон бусад бүтээн байгуулалттай холбоотой байж болно. Үүний зэрэгцээ өргөн хүрээний боломжит хөрөнгө оруулалтууд байдаг. Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны объектууд нь маш олон янз байдаг тул олон тооны өөр өөр ангилал байдаг. Тэдгээрийн заримыг нь харцгаая.

Бодит ба санхүүгийн хөрөнгө оруулалт

Энэ бол хамгийн алдартай ангиллын бүлэг юм. Бодит (заримдаа капитал үүсгэгч гэж нэрлэдэг) хөрөнгө оруулалт -энэ нь үйлдвэрлэлийн хэрэгсэлд оруулсан хөрөнгө оруулалт юм. Дүрмээр бол тэдгээрийг тодорхой, урт хугацааны төсөл рүү илгээдэг бөгөөд бодит хөрөнгийг олж авахтай шууд холбоотой байдаг. Энэ зорилгоор өөрийн болон зээлсэн хөрөнгийг ашигладаг. Ихэнх тохиолдолд сүүлийн тохиолдолд банкны зээл байдаг. Энэ тохиолдолд санхүүгийн байгууллага нь хөрөнгө оруулагч болдог, учир нь бодит байдал дээр хөрөнгө оруулалт хийдэг. Практикт тэдгээрийг дараах үзүүлэлтүүдийн дагуу бүлэглэж болно:

1. Санхүүжилтийн эх үүсвэрийн төвлөрлийн түвшин. Энд хоёр сонголт байна. Төвлөрсөн бус байж болно. Эхний тохиолдолд аж ахуйн нэгжийн мөнгө эсвэл бусад хувийн байгууллага, хүмүүсийн санхүүгийн эх үүсвэр татагддаг. Төвлөрсөн санхүүжилт нь төсвийн зардлаар хийгддэг.
2. Технологийн бүтэц (зардал ба ажлын бүрдэл). Барилга угсралт, суурилуулалт, тоног төхөөрөмж, багаж хэрэгсэл, бараа материал худалдан авах, түүнчлэн хөрөнгийн хэрэгцээнд чиглэсэн бусад хөрөнгө.
3. Үндсэн хөрөнгийн нөхөн үйлдвэрлэлийн мөн чанар. Шинэ барилга, техникийн дахин тоног төхөөрөмж, сэргээн босголт, өргөтгөл.
4. Ажлыг хийх арга. Эдийн засгийн эсвэл гэрээний арга.
5. Очих газар. Энэ бол үйлдвэрийнх биш.

Тэгээд одоо санхүүгийн, эсвэл өөр нэрээр нь багцын хөрөнгө оруулалтын талаар ярилцъя. Энэ нь үнэт цаас болон бусад ижил төстэй хөрөнгийн хөрөнгийн чиглэлийг хэлнэ. Энэ тохиолдолд оновчтой хөрөнгө оруулалтын багцыг бүрдүүлэх, удирдах зорилготой. Түүгээр ч барахгүй энэ нь дүрмээр бол хөрөнгийн зах зээл дээр үнэт цаас худалдаж авах, зарах замаар хийгддэг.зах зээл. Багц нь тодорхой тооны өөр өөр хөрөнгө оруулалтын утгыг нэгтгэдэг.

Тэд ямархуу хүн бэ?

Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны хэлбэрийг арай өөр өнцгөөс харж болно. Бодит ба санхүүгийн гэж хуваах нь хамгийн түгээмэл боловч эдгээрээс гадна дараахь зүйлийг дурдах хэрэгтэй:

1. Шууд хөрөнгө оруулалт биш. Эхний тохиолдолд байгууллага эсвэл хувь хүний хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа нь зуучлагчдын оролцоог хангадаг. Энэ сонголтыг объектыг үр дүнтэй сонгох, удирдах хангалттай чадваргүй хүмүүс шийдэж болно. Мөнгө байршуулах (удирдах), олсон орлогыг үйлчлүүлэгчдийнхээ дунд хуваарилах сангуудад анхаарал тавихыг мэргэжилтнүүдээс хүсдэг. Шууд хөрөнгө оруулалт нь бүх үе шат, үйл явцад хөрөнгө оруулагчийг заавал байлгах боломжийг олгодог. Гэхдээ ихэнхдээ зөвхөн сайн бэлтгэгдсэн, тухайн объектын талаар хангалттай мэдлэгтэй, харилцан үйлчлэх бүх механизмыг мэддэг хүмүүс л ийм байдлаар ажилладаг.
2. Богино/урт хугацааны хөрөнгө оруулалт. Эхний тохиолдолд - нэг жилээс илүүгүй байна. Хоёр дахь нь - 12 сараас дээш. Дүрмээр бол дараах дэлгэрэнгүй мэдээллийг өгдөг - 2, 2-3, 3-5 хүртэл, 5 жилээс дээш.
3. Өмчийн формат. Хувийн, гадаад, улсын болон хамтарсан хуваарилалт.
4. Бүс нутгийн онцлог. Дотоодын болон гадаад. Эхний тохиолдолд мөнгийг дотооддоо, хоёр дахь тохиолдолд гадаадад байршуулдаг.

Ийм төрлийн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа байдаг.

Эзлэхүүнд нөлөөлөх хүчин зүйлс

Энэ үзүүлэлтээс хамаарах дөрвөн үндсэн бүрэлдэхүүн хэсэг байдаг. Эдгээрээс гадна хэд хэдэн хүчин зүйл байдаг боловч нийтлэлийн хэмжээ хязгаарлагдмал, бүрэн хэмжээний номонд илүү тохиромжтой тул бид тэдгээрийг дурдахгүй:

1. Хадгаламж, хэрэглээнд орж ирсэн орлогын хуваарилалтаас хамаарах байдал. Нэг хүнд ногдох дундаж орлого бага байвал ихэнх нь хэрэглээнд зарцуулагддаг. Хүмүүс эсвэл бүтэц нь илүү их мөнгө олох тусам хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэр болдог хадгаламжийн хэмжээ өндөр байдаг. Энэ бол эдийн засгийн онолын сонгодог байр суурь юм. Хадгаламжийн эзлэх хувь өндөр байх тусам хөрөнгө оруулалтын хэмжээ их болно.
2. Цэвэр ашгийн хүлээгдэж буй хувь хэмжээ. Энэ нь авсан орлого нь хөрөнгө оруулалт хийх гол хөшүүрэг болдогтой холбоотой. Энэ нь өндөр байх тусам илүү их хөрөнгө оруулалт хийх болно.
3. Зээлийн хүү. Шийдвэрлэх хүчин зүйл биш ч гэсэн зээлсэн хөрөнгийг хөрөнгө оруулалтад ашигласан тохиолдолд энэ нь ихээхэн нөлөөлнө. Энэ нь манай ертөнцөд нэлээд түгээмэл байдаг. Тэгэхээр цэвэр ашиг нь зээлийн хүүгээс давсан тохиолдолд хөрөнгө оруулалтын хэмжээнд эерэгээр нөлөөлнө.
4. Инфляцийн тооцоолсон түвшин. Энэ нь том байх тусам ашиг нь мэдэгдэхүйц суларч, байгалийн үр дүнд хөрөнгө оруулалтын объект бага байх болно. Энэ хүчин зүйл нь урт хугацааны хөрөнгө оруулалтад онцгой ач холбогдолтой.

Бэлтгэл ажил болон хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаанд дүн шинжилгээ хийх үед эдгээр үзүүлэлтхамгийн их анхаарал хандуулдаг. Үнэн, тэд өөр өөр утгатай байж болно. Тэгэхээр эхний зүйл бол төрийн хувьд хамгийн чухал зүйл юм. Харин хувийн хөрөнгө оруулагчийн хувьд хоёр дахь болон дөрөв дэх.

Эдийн засгийн үр ашгийн талаар

Шийдвэр гаргахын өмнө одоо байгаа нөхцөл байдалд дүн шинжилгээ хийдэг. Дүрмээр бол эдийн засгийн үр ашгийн параметр нь шийдвэрлэх үүрэг гүйцэтгэдэг. Энэ нь үр дүнгийн өртөгтэй харьцуулсан харьцаагаар тооцогдох харьцангуй үнэ цэнэ юм. Ашгийн өсөлт, зардлын бууралт, чанарын өсөлт, хөдөлмөрийн бүтээмж эсвэл үйлдвэрлэлийн хэмжээ нэмэгдэх, үүнтэй төстэй шинж чанарууд нь удирдамж болж чадна. Нэмж дурдахад эргэн төлөгдөх хугацаа нь чухал үүрэг гүйцэтгэдэг. Энэ нь хөрөнгө оруулалтыг буцааж, ашиг олоход шаардагдах хамгийн бага хугацааны интервалын нэр юм. Үүний зэрэгцээ хөрөнгө оруулалтын үр нөлөө нь шууд биш, тодорхой хугацааны дараа л гарах болно гэдгийг анхаарч үзэх хэрэгтэй. Хөрөнгө оруулалт ба орлогын хоорондын зөрүүг хоцрогдол гэж нэрлэдэг. Ямар өөрчлөлт хийх шаардлагатайг тодорхойлохын тулд хөрөнгө оруулалтын төсөл боловсруулдаг. Энэ нь хөрөнгө оруулалтыг үр дүнтэй ашиглахад чиглэсэн үйл ажиллагааны хөтөлбөрийг агуулсан төлбөр тооцоо, санхүүгийн болон зохион байгуулалт, эрх зүйн баримт бичгийн тогтолцоо юм. Үүнийг бэлтгэх нь олон тооны үйлдэл, үе шатуудаас бүрддэг урт бөгөөд маш үнэтэй процесс юм. Дэлхийн практикт ихэвчлэн гурван үе шатыг ялгадаг:

1. Хөрөнгө оруулалтын өмнөх үе шат. Үүнд бизнесийн санаа гэгддэг хөрөнгө оруулалтын ухагдахууны эрэл хайгуул орно. Үүний дараа ирдэгтөслийн урьдчилсан бэлтгэл. Дараа нь түүний санхүү, эдийн засгийн үндэслэлийг үнэлсний дараа эцэслэн шийдвэрлэнэ. Дүгнэж хэлэхэд - эцсийн дүгнэлт, шийдвэр.
2. Хөрөнгө оруулалтын үе шат. Энэ нь дизайн, зөвлөх үйлчилгээний өргөн хүрээний ажил гэсэн үг.
3. Үйл ажиллагааны үе шат. Энэ нь нөөцийн хөдөлгөөн, хуваарилалтыг төлөвлөх, зохион байгуулах, улмаар хянах үйл явц юм.

Тэгээд зохицуулалтын талаар нэг үг хэлье

Мөнгө байгаа газар луйварчид байдаг. Тэдний үйл ажиллагааны сөрөг үр дагаврыг багасгахын тулд төр хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг зохицуулах чиглэлээр ажилладаг. Түүнчлэн, үйл явц нь тухайн байгууллага эсвэл хувь хүний дотоод дүрэм журмын дагуу явагддаг. Хувь хүн, албан байгууллага ажилдаа хандах хандлагыг бие даан тодорхойлдог. Тиймээс тэдний тухай цөөн хэдэн ерөнхий үг хэлж болно. Тиймээс одоо байгаа хөрөнгө, бүтээн байгуулалт, эрх зүйн харилцааны бусад субъектээс нэхэмжлэлийн шаардлага байхгүй эсэхийг шалгаж байна. Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг төрөөс зохицуулах нь илүү сонирхолтой юм. Энэ хэсэгт ихээхэн анхаарал хандуулж байна.

Үнэт цаасны бирж болон түүгээр арилжаалагддаг аж ахуйн нэгжүүдийг хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны субъект гэж үзнэ. Энд зохицуулалт нь эхнээсээ эхэлдэг. Тиймээс бирж нь аж ахуйн нэгжийн капиталжуулалт, жилийн эргэлт болон хөрөнгө оруулагчдад чухал ач холбогдолтой бусад шинж чанаруудад тодорхой шаардлагыг тавьж болно. Үүнээс гадна бусад хэд хэдэн зүйлд анхаарлаа хандуулдаг -тухайлбал, бие даасан шалгах байгууллагаар шалгуулах ёстой. Эдгээр нь зөвхөн биржийн хүсэл тэмүүлэл биш бөгөөд тэдэнд тавигдах хэд хэдэн шаардлагыг төрөөс тавьдаг. Мөн үнэт цаас худалдах / худалдан авах үйл ажиллагаа эрхэлдэг компаниудад. Хэдийгээр үүнтэй зэрэгцэн байгууллагууд элит үзлийг хадгалах эсвэл найдваргүй үйлчлүүлэгчдийг (эсвэл эрүүгийн ертөнцтэй холбоотой байж магадгүй эргэлзээтэй хүмүүсийг) зайлуулахын тулд хэд хэдэн шаардлагыг бие даан хэрэгжүүлэх нь түгээмэл байдаг. Энэ бүхэн нь хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг найдвартай, цочролгүйгээр хөгжүүлэхийн тулд хийгддэг.

Номын үнэ цэнэ ба эрсдэлийн тухай

Шинжилгээний явцад энэ үзүүлэлтийг анхны зардал болон хуримтлагдсан элэгдлийн зөрүү гэж тодорхойлдог. Эерэг шийдвэр гаргахын тулд мөнгөний хуримтлалын эерэг үлдэгдэлтэй байхыг зөвлөж байна. Дараа нь тодорхой төсөлд хөрөнгө оруулалт хийх нь ашиг олох тухай асуулт гарч ирдэг. Үүний зэрэгцээ зах зээлийн нөхцөл байдал, хүлээлт, бусад бүтцийн зан байдал, түүнчлэн тэдний гаргаж буй шийдвэртэй холбоотой тодорхой хэмжээний тодорхойгүй байдал бий. Энэ нь үйлдэл бүр тодорхой хэмжээний эрсдэл дагуулдаг гэдгийг ойлгох хэрэгтэй. Хамгийн түгээмэл нь юу вэ? Хөрөнгө оруулагчдыг дарамталж байна:

1. Эдийн засгийн байдал, хууль тогтоомжийн тогтворгүй байдлын эрсдэл.
2. Бүс нутаг эсвэл улс орны улс төрийн тодорхойгүй байдал, нийгмийн сөрөг өөрчлөлтүүд.
3. Эдийн засгийн гадаад эрсдэл. Энэ нь хил хаагдах эсвэл бараа нийлүүлэхэд хязгаарлалт тавих магадлал юм.
4. Валютын ханш болон/эсвэл зах зээлийн нөхцөл байдлын өөрчлөлт.
5. Байгалийн болон цаг уурын нөхцөл байдлын тодорхойгүй байдал.
6. Буруу эсвэл дутуу мэдээлэл.
7. Оролцогчдын сонирхол, зан байдал, зорилгын тодорхойгүй байдал.
8. Үйлдвэрлэлийн болон технологийн эрсдэл (осол, тоног төхөөрөмжийн эвдрэл).

Эдгээр тодорхой бус байдлыг тооцохын тулд:

1. Тогтвортой байдлын төслийн арга.
2. Тодорхой бус байдлын форматтай тайлбар.
3. Эдийн засгийн үзүүлэлтүүд, түүнчлэн төслийн үзүүлэлтүүдийн тохируулга.

Эрсдэлийг багасгах

Сөрөг хүчин зүйл ихтэй нөхцөлд аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын үр дүнтэй үйл ажиллагаа явуулах боломжгүй. Тэдний нөлөөллийг багасгахын тулд хэд хэдэн хэрэгслийг ашигладаг:

1. Эрсдэлийн хуваарилалт. Үүний тулд төслийн төлөвлөгөө, мөн гэрээний бичиг баримтыг боловсруулж байна. Үүний зэрэгцээ тухайн аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг хөрөнгө оруулагчдад даатгах тусам эрсдэл ихсэж, мөнгөө оруулах хүмүүсийг олоход хэцүү байх болно гэдгийг санах хэрэгтэй.
2. Даатгал. Нэг ёсондоо энэ нь тодорхой эрсдэлийг өөр компанид шилжүүлэх явдал юм. Энэ сонголтод ихэвчлэн эд хөрөнгийн болон ослын даатгал багтдаг.
3. Мөнгөний захиалга. Энэ нь төслийн өртөгт нөлөөлж болзошгүй асуудлууд, мөн төслийн бүтэлгүйтлийг даван туулахад шаардагдах зардлын хэмжээ хоорондын тодорхой тэнцвэрийг бий болгохыг хамарсан эрсдэлтэй тэмцэх арга юм. Санхүүгийн нэг хэсэг нь гарт байх ёстой гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэйнөхцөл байдлыг хурдан засах боломжтой төслийн менежер.
4. Хувийн эрсдэлийн арга. Төсөл бүхэлдээ нөлөөлөөгүй ч ажлын тодорхой үе шатанд асуудал гарах эрсдэлтэй тохиолдолд үүнийг ашигладаг.

Зөв ажиллавал тухайн аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа маш амжилттай, алдагдал багатай байх болно.

Санхүүгийн эрсдэлүүд

Магадгүй тэдгээрийг, түүнчлэн багасгах арга барилыг тусад нь ялгах хэрэгтэй. Хамгийн их анхаарал хандуулах шаардлагатай:

1. Амьдрах чадваргүй болох эрсдэл. Энэ тохиолдолд төслөөс хүлээгдэж буй орлого нь зардлаа нөхөх, хөрөнгө оруулалтын өгөөж, өр төлбөрийг барагдуулах боломжтой эсэхийг хөрөнгө оруулагчид зөвлөж байна.
2. Татварын эрсдэл. Хуулиар олгогдсон тэтгэмжийг тодорхой шалтгааны улмаас ашиглаж чадахгүй байх зэрэг орно. Энэ нь татварын албаны шийдвэр эсвэл хууль эрх зүйн баримт бичгийн өөрчлөлт байж болно. Ийм бэрхшээлээс өөрсдийгөө хамгаалахын тулд хөрөнгө оруулагчид гэрээндээ тодорхой баталгааг тусгасан байдаг.
3. Өрөө төлөхгүй байх эрсдэл. Энэ нь орлого түр зуур буурсан тохиолдолд (жишээлбэл, үнэ эсвэл эрэлтийн богино хугацааны бууралтаас) үүсдэг. Ийм үр дагавраас зайлсхийхийн тулд нөөцийн сан бүрдүүлэх, хэрэгжилтийн тодорхой хувийг хасч, төслийн нэмэлт санхүүжилтийг хийхээр төлөвлөж байна.
4. Барилгын ажил үргэлжилж байгаа эрсдэл. Энэ тохиолдолд дуусгахтай холбоотой нэмэлт зардал орновалютын ханшийн хэлбэлзэл, инфляци, төрийн зохицуулалт, байгаль орчны асуудлаас шалтгаалсан төслийн суурь. Иймд эхлүүлсэн ажлаа цаг алдалгүй дуусгах боломж байгаа эсэхийг анхаарах хэрэгтэй.

Бүх эрсдэлийг тодорхойлсны дараа бид бүрэн хэмжээний шинжилгээ хийсэн гэж хэлж болно.