Хувьцааг үнэлэх аргууд

2024 Зохиолч: Howard Calhoun | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2023-12-17 10:35

Хувьцааны боломжийн талаар зөв таамаглах нь ашиг олох шууд баталгаа юм. Хэрэв таны үнэлгээний ур чадварт итгэх итгэл байхгүй бол та энэ асуудлыг мэргэжлийн зах зээлд оролцогчдод даатгах хэрэгтэй. Тэдний туршлага, мэдлэг нь танд зөв хөрөнгө оруулалт хийж, хөрөнгөө нэмэгдүүлэхэд тусална.

Хувьцааны үнэлгээний аргууд: хөрөнгө оруулагчид болон үнэт цаас гаргагчид

Үнэт цаасны боломжийн шинжилгээг аж ахуйн нэгжид хөрөнгө оруулахдаа хийдэг. Эргэн төлөлт, ногдол ашгийн түвшин нь зөв үнэлгээнээс хамаарна. Үнэлгээ нь компанийн хөрөнгө оруулалтын боломж, худалдан авах, худалдах хамгийн тохиромжтой цагийг харуулж байна.

Үндсэн ойлголт

Компани нь борлуулалтаасаа нэмэлт орлого авахын тулд хувьцаа гаргадаг. Үүний тулд хувьцааг үнэлдэг. Үүний зэрэгцээ тэдний хөрвөх чадвар, хүлээгдэж буй орлогын түвшин нь аж ахуйн нэгжийн хэтийн төлөв, өсөлтийн хурдаас хамаарна. Ихэнх урамшуулал нь тодорхой хугацаатай байдаггүй. Гэхдээ хамгийн бага хүчинтэй хугацаа нь дор хаяж нэг жил байх ёстой. Өгөгдмөлөөр, тэдгээр нь үнэт цаас гаргагч компани бизнес эрхэлж байгаа үед хүчинтэй байна.

Энгийн болон давуу эрхтэй гэсэн хоёр төрөл байдаг. Энгийн хувьцаа бол өөрдараах шинж чанарууд:

1. Худалдан авсны дараа өмчлөгч нь хувьцаа эзэмшигчдийн хуралд оролцох, тодорхой шийдвэрт санал өгөх эрхтэй болно.
2. Хувьцааны төлбөрийг давуу эрхийн хувьцаа төлсний дараа хийдэг.
3. Энгийн хувьцааг А ба В ангилалд хуваадаг. Эхний төрөл нь төлбөрийн дарааллаар давуу эрхтэй.

Үнэт нөлөөлөх хүчин зүйлс

Хувьцааны үнэлгээ нь эрэлт нийлүүлэлт зэрэг тэргүүлэх хүчин зүйлээс хамаардаг. Хамгийн оновчтой үнэ бол худалдан авагчдын төлөхөд бэлэн байгаа үнэ юм. Гэсэн хэдий ч энэ арга нь объектив биш байж магадгүй юм. Үүний шалтгаан нь бусад, гадны хүчин зүйлүүд юм.

Мэргэжилтнүүдийн үзэж байгаагаар Оросын компаниудын үнэт цаасны зах зээл дээрх хувьцаанууд маш хямд үнээр зарагддаг. Үүний шалтгаан нь улс төрийн тогтворгүй байдал, зарим үйлдвэрүүдийн хэтийн төлөв тодорхойгүй, тус улсын эсрэг хориг арга хэмжээнүүд юм. Энэ нь хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулах гэж яарахгүй байгааг харуулж байна. Хувьцааны үнэ цэнийг үнэлэхдээ эдгээр хүчин зүйлсийг сайтар судалдаг.

Хөрвөх чадвар

Хувьцааны үнэ цэнийг тооцоолохын тулд одоо болон ирээдүйд хөрвөх чадварыг харгалзан үзэх шаардлагатай. Хөрвөх чадвар гэдэг нь тэдгээрийг ямар ч үед борлуулах чадвар гэж ойлгох ёстой. Энэ шалгуурын дагуу хувьцааг гурван түвшинд хуваадаг.

• "Цэнхэр чипс" нь монополист тэргүүлэгч компаниудын хувьцаа юм. Тэд тогтвортой үнэлгээтэй, сайн ирээдүйтэй тул том эрсдэлийг арилгадаг. Ихэнх хөрөнгө оруулагчид цэнхэр чипэнд хөрөнгө оруулахыг хичээдэг.
• Хоёр дахьэшелонд сайн потенциалтай компаниуд багтдаг. Мэргэжилтнүүд тэдний хэтийн төлөвийг тодорхой харж байна. Санхүүгийн үүднээс тэд эерэг таамаглал дэвшүүлж байна. Эрсдэл өндөр байгаа хэдий ч ийм компаниуд хөрөнгө оруулалтын сонирхол татахуйц байдаг.
• Гуравдугаарт зах зээлд орж ирээд удаагүй байгаа компаниуд байна. Тэдний хэтийн төлөв тодорхойгүй байна. Хадгаламж хамгийн эрсдэлтэй.

Тиймээс зах зээлийн нөхцөл байдал нь хувьцааг үнэлэх гол хүчин зүйлүүдийн нэг гэдгийг мартаж болохгүй.

Үнэлгээний арга барил

Хөрөнгийн зах зээлийн онол нь нарийн төвөгтэй хэдий ч туршлагатай хөрөнгө оруулагчид хөрөнгийн өгөөжийг математикийн нарийвчлалтайгаар урьдчилан таамаглаж чадна. Гэвч үүнтэй зэрэгцэн ихэнх шинэхэн хөрөнгө оруулагчид хэдэн жил дараалан зах зээлд бүртгэлтэй компаниудын хувьцаанд бооцоо тавьж хөрөнгө оруулалт хийх алдаа гаргадаг. Энэ нь өнөөгийн нөхцөл байдлаас үл хамааран үнэлгээний аргуудыг илүү нарийвчилсан судлах хэрэгцээг бий болгож байна.

Энэ үүднээс авч үзвэл техникийн болон суурь шинжилгээ гэсэн хоёр төрлийн үнэлгээ байдаг.

Үндсэн шинжилгээ

Хэрэв та суурь шинжилгээний зарчмуудыг дагаж мөрдвөл хөрөнгө оруулагч компаний талаарх бүх мэдээллийг судлах хэрэгтэй. Нягтлан бодох бүртгэлийн тайлан, татварын систем, үйлдвэрлэлийн технологи, материал техникийн бааз, компанийн төлөвлөсөн төслүүд, зах зээл дэх байр суурь зэрэг бүх зүйлд дүн шинжилгээ хийдэг. Компанийн мэргэшсэн салбарын чиг хандлага, менежментийн стратегийг үл тоомсорлож болохгүйсалбар дахь инновацийн талаар төдийгүй зөвхөн. Хэрэв ийм шинжилгээний үр дүнд тухайн компанид боломж байгаа нь тогтоогдвол хувьцаа худалдаж авах шийдвэр гарна.

Техникийн шинжилгээ

Хувьцаа хэзээ худалдаж авах вэ гэдэг чухал асуулт. Дээр дурьдсанчлан, хамааралтай оргил үедээ байгаа хувьцаанууд үнийн санал буурах хандлагатай байдаг. Худалдан авалт, борлуулалтын хугацааг нарийн тооцоолох шаардлагатай байна. Техникийн шинжилгээ нь үүнд тусална. Энэ нь хувьцааны алдар нэрийн өсөлтийн графикийг судлах замаар хийгддэг. Хувьцааны үнэ буурч, хөрөнгийн зах зээлийн тоглогчдын хэлээр тодорхой хэмжээнд хүрэх үеийг хамгийн оновчтой мөч гэж үздэг.

Та зарахдаа мөн графикаас харна уу. Хэрэв үнэ цэнэ өсөж, дээд цэгтээ ойртвол хувьцааг зарах хэрэгтэй.

Гэхдээ зах зээлийн дамын наймаачдын хувьд ийм бодлого илүү байдаг. Хувьцааны бодит боломжоос үл хамааран эрэлт байгаа үед зарж, нийлүүлэлт байгаа үед худалдаж авдаг.

Үнэлгээний ямар аргыг илүүд үздэг вэ?

Хувьцааг үнэлэхэд ашигладаг аргууд нь үнэлгээний зорилгоос хамаарна. Энд хөрөнгө оруулагч, үнэт цаас гаргагч гэсэн хоёр талын ашиг сонирхол бий. Эхнийх нь хувьцааны өгөөжийг сонирхож байна. Хоёр дахь тал нь зөвхөн одоогийн үйл ажиллагаа төдийгүй цаашдын төслүүдэд нэмэлт хөрөнгө босгох сонирхолтой байна.

Мөн хувьцааны үнэлгээ нь аж ахуйн нэгжийн бүтцийн өөрчлөлт хийх, гүйлгээ хийх, банкнаас зээл авах, багц хувьцааг гуравдагч этгээдэд шилжүүлэх зэрэгт хийгддэг.хүмүүс болон голчлон компанийн хэтийн төлөвийг харуулах зорилготой.

Бүх тохиолдолд хувьцааны зах зээлийн үнэлгээг 5 аргаар хийдэг. Тэдгээр нь дараах байдалтай байна:

1. Үнэлгээ. Энэ аргын дагуу хувьцааны үнэ нь дүрмийн сангийн 25% ба түүнээс бага байх ёстой. Хэмжээ нь хувьцаа бүрт ижил байх ёстой. Өгөгдсөн үнээр гаргасан хувьцааны нийт дүн нь дүрмийн сангийн хэмжээнээс хэтрэхгүй байх ёстой.
2. Зах зээлийн арга. Энэ аргын өртөг нь өмнөх коэффициентээс ялгаатай байх болно. Энд эрэлт нийлүүлэлт дээр гол анхаарлаа хандуулдаг. Хэрэв компани тогтвортой байвал хувьцааны үнэлгээ нь түүнд таатай ирээдүйг өгөх болно. Харин эсрэгээр, компанийн байр суурь тогтворгүй байвал хувьцаа хямд болно.
3. Үлдэгдэл утга. Цэвэр хөрөнгийн хэмжээг аваад хувьцааны тоонд хуваавал коэффициент тодорхой болно. Энэ аргыг компаниуд нэгдэх үед хэрэглэнэ.

Сонирхолтой практик санаа: Баруунд компаниудыг нягтлан бодох бүртгэлийн үзүүлэлтээс өндөр үнэлдэг. Орос улсад энэ нь эсрэгээрээ байдаг - тэргүүлэх хүчин зүйл бол санхүүгийн үзүүлэлт юм. Энэ нь бусад аргыг хэрэглэх мэдээлэл дутмагтай холбоотой.

1. Татан буулгах аргаар хувьцааны үнэ цэнийг үнэлэх. Үлдэгдэл зарчмыг хэрэгжүүлдэг. Компани нь хөрөнгөө таатай үнээр борлуулж, эсрэг талуудтай тооцоо хийж, давуу эрхийн хувьцааны төлбөрийг төлсний дараа ногдол ашиг хуримтлагдана. Энд хувьцааны ашигт ажиллагааны шийдвэрлэх хүчин зүйл бол аж ахуйн нэгжийг татан буулгах хэмжээ юм. байх ёстойхараат компани, этгээдтэй тооцоо хийх журмыг хуулиар тогтоосон болохыг харгалзан үзнэ. Энэ жагсаалтад хувьцаа эзэмшигчид эхний байр суурийг эзэлдэггүй бөгөөд энэ нь хөрөнгө оруулагчдад тодорхой эрсдэл үүсгэдэг.
2. Хөрөнгө оруулалтын арга нь хөрөнгө оруулагчийн оновчтой гэж үзсэн зардлын жишиг үзүүлэлтийг агуулдаг. Гэхдээ түүний үнэлгээ үндэслэлгүй байж болохгүй. Тэр ийм зардлыг зөвтгөж, шинжилгээний үр дүн болон бусад аргументуудыг өгөх ёстой.

Би ямар аргыг сонгох ёстой вэ?

Компанийн хувьцааны үнэлгээ, ялангуяа үнэлгээний арга нь зах зээл дээрх үнийн саналаас хамаарна. Хэрэв үнийн санал дээд цэгтээ хүрч эсвэл ойролцоо байвал үнэлгээний өдрийн байдлаар жигнэсэн дундажийг тооцох шаардлагатай. Эсрэг тохиолдолд хувьцаа муу ажиллаж байвал үнэлэхэд илүү хэцүү байдаг. Ийм тохиолдолд тухайн аж ахуйн нэгжийн хувьцааны үнэлгээ биш харин нийт аж ахуйн нэгжийн үнэ цэнийг тодорхойлох нь чухал юм.

Эдгээр аргууд нь бүрэн гүйцэд биш гэдгийг анхаарна уу. Үүнээс гадна санхүүгийн үзүүлэлтүүд гол үүрэг гүйцэтгэх арга замууд бий.

Ийм аргаар хувьцааны багцын үнэ цэнийг тооцоолох нь дараах байдалтай байна:

• Гүйлгээнд байгаа цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнийг тооцоолох.
• Хөрөнгийн зах зээлийн шинжилгээ.
• Санхүүгийн урсгалыг хямдруулах.
• Математик жинлэлт.
• Орлогыг капиталжуулах.

Аргын практик хэрэглээ

Хувьцааны хөрвөх чадварын мөчлөг нь хэдэн сараас хэдэн жил хүртэл өөрчлөгдөж болно. Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаанаас алдагдалд орохгүйн тулд урт хугацаатай хувьцаанууд дээр бооцоо тавих хэрэгтэй. Тэгэхээр хоёр байнасайн аргументууд:

1. Урт хугацаанд таамаглагчид цөөхөн байгаа тул ханшийг өндөр нарийвчлалтайгаар таамаглах боломжтой.
2. Тогтвортой өсөлтийн ачаар тэд илүү их ашиг авчирдаг. Энэ үүднээс авч үзвэл зарим хувьцаа эзэмшигчид тэднийг хагас зуун жил хүртэл эзэмшиж байна.

Хувьцаад хөрөнгө оруулах нь хэр ашигтай вэ?

Хувьцааны багцын үнэлгээ эерэг үр дүнг амлаж байсан ч хөрөнгө оруулагч өөрийн сонголтдоо туйлын чөлөөтэй байдаг. Барууны хөгжиж буй компаниудын хувьцаа Оросын хөрөнгө оруулагчдын дунд түгээмэл байдаг. Энэ нь тэдний тогтвортой байдалтай холбоотой.

Баруунд ч гэсэн яг л ийм дүр зураг, зөвхөн эсрэгээрээ Орос руу чиглэсэн байдаг. Оросын компаниуд богино хугацаанд илүү их ашиг авчирдаг гэж үздэг. Энэ хандлага нь тэдэнд дотоодын аж ахуйн нэгжүүдэд их хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийх боломжийг олгодог.

Хөрөнгийн зах зээл нь гүнзгий мэдлэг, практик туршлага болон бусад олон нөхцөл шаарддаг тул зарим хөрөнгө оруулагчид хувьцааны үнэлгээг өөрсдөө хийх эрсдэлгүй байдаг. Тэд итгэлцлийн удирдлагад мөнгө шилжүүлэх эсвэл тусгай сангуудаар дамжуулан үйл ажиллагаа явуулдаг.

Хөрөнгийн менежмент

Анхдагчаар бол хувьцаа худалдаж авах зорилго нь тодорхой - ашиг олох. Гэхдээ хөрөнгө оруулалтын гол хуулиудын нэг бол та бүх мөнгөө нэг компанийн хувьцаанд оруулах ёсгүй. Энэ арга нь хөрөнгө оруулагч болон үнэт цаас гаргагч компаниас үл хамаарах эрсдэлтэй холбоотой юм.

Компанийн хувьцааг үнэлсний дараа сонгодог стратегийг хэрэгжүүлнэ. Түүний гол шалгуур нь:

• Хэрэв хөрөнгө оруулах зорилго нь хөрөнгийн аюулгүй байдал юм бол та "цэнхэр чип" дээр бооцоо тавих хэрэгтэй. Тэдний тоо хязгаарлагдахгүй. Хамгийн оновчтой - нийт хөрөнгө оруулалтын хэмжээнээс хамааран 3-аас 5 хүртэл.
• Хэрэв хөрөнгө оруулагч өндөр ашиг олохын тулд эрсдэлд ороход бэлэн байгаа бол та хоёр, гуравдугаар түвшний хувьцааг харах хэрэгтэй. Пропорц нь дараах байдалтай байна: 50% - "цэнхэр чипс"-д, үлдсэн 50% нь хоёр ба гуравдугаар түвшний хооронд хуваарилагдах ёстой.

Энэ аргын тусламжтайгаар хөрөнгө оруулагч нь их хэмжээний хохирол амсахаас даатгагддаг: хэрэв гурав дахь шат нь таамаглалдаа хүрч чадаагүй бол хоёр дахь нь алдагдлаа нөхөх боломжтой.

Дүгнэлт

Үнэт цаасны зах зээл нь эдийн засгийн салангид салбар болоод багагүй хугацаа өнгөрч байна. Өмнө нь зөвхөн тусгай сургалтад хамрагдсан, эдийн засгийн тохиромжтой орчинд тодорхой хүмүүс л үүнийг авах боломжтой байсан бол одоо хүн бүр үүнийг ашиглах боломжтой болсон. Үүнд мэдээллийн технологи, интернетийн хөгжил, мэдээллийн хүртээмж тусалж байна. Тэдний ачаар хувьцааны зах зээлийн үнэлгээ болон түүгээр цаашдын гүйлгээг шинэхэн хөрөнгө оруулагчид хүртэл хийх боломжтой.

Хөрөнгө оруулалтын зах зээл дэх орцын хэмжээг хэн ч хянадаггүй. Худалдаачин эсвэл хөрөнгө оруулагч бүр өөрийн боломжоос хамааран өөрт тохирсон хэмжээгээр эрсдэлд орох эрхтэй.