Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ - хөрөнгө оруулалтын тооцоо

2024 Зохиолч: Howard Calhoun | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2023-12-17 10:35

Олон хөрөнгө оруулагчид хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийг багасгах, ашгийг нэмэгдүүлэх хамгийн үр дүнтэй аргыг тодорхойлохын тулд нойр, хоолны дуршилаа алдаж байсан. Гэхдээ эдийн засгийн мэдлэгийг дээшлүүлэх л хэрэгтэй. Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ нь санхүүгийн асуудлыг илүү бодитойгоор харах боломжийг танд олгоно. Гэхдээ энэ юу вэ?

Бэлэн мөнгө

Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ гэх мэт асуудлын талаар ярихаасаа өмнө эхлээд холбогдох ойлголтуудыг ойлгох хэрэгтэй. Эерэг ашиг (мөнгөн гүйлгээ) нь бизнест орж ирж буй хөрөнгийг (хүлээн авсан хүү, борлуулалт, хувьцаа, бонд, фьючерс гэх мэт) илэрхийлдэг. Сөрөг урсгал (жишээ нь зардал) нь компанийн төсвөөс (цалин, худалдан авалт, татвар) урсаж буй хөрөнгийг илэрхийлдэг. Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ (үнэмлэхүй цэвэр мөнгөн гүйлгээ) нь үндсэндээ сөрөг ба эерэг мөнгөн гүйлгээний ялгаа юм. Чухам энэ үнэ цэнэ нь аливаа бизнесийн хамгийн чухал бөгөөд сэтгэл хөдөлгөм асуултад хариулах болно: "Кассанд хэр их мөнгө үлдсэн бэ?" Бизнесийн динамик хөгжлийг хангахын тулд урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын чиглэлийн талаар зөв шийдвэр гаргах шаардлагатай.

Хөрөнгө оруулалтын асуултууд

Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ нь зөвхөн математик тооцоололд төдийгүй хөрөнгө оруулалтад хандах хандлагаас шууд хамааралтай. Түүнээс гадна энэ асуудлыг ойлгох нь тийм ч энгийн зүйл биш бөгөөд юуны түрүүнд сэтгэлзүйн хүчин зүйлээс хамаардаг. Аливаа төсөлд хөрөнгө оруулахаасаа өмнө эхлээд өөрөөсөө хэд хэдэн асуулт асуух хэрэгтэй:

- Шинэ төсөл хэзээ ашигтай байх вэ?

- Би өөр төсөлд хөрөнгө оруулах ёстой юу?

Хөрөнгө оруулалтын цэвэр өнөөгийн үнэ цэнийг төслийн сөрөг ба эерэг мөнгөн урсгал, анхны хөрөнгө оруулалтад үзүүлэх нөлөө зэрэг бусад асуудлын хүрээнд авч үзэх хэрэгтэй.

Хөрөнгийн хөдөлгөөн

Санхүүгийн урсгал нь тасралтгүй үйл явц юм. Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийг хөрөнгийн ашиглалт, капитал ба өр төлбөрийг эх үүсвэр гэж үздэг. Энэ тохиолдолд эцсийн бүтээгдэхүүн нь үндсэн хөрөнгө, хөдөлмөр, түүхий эдийн зардлын багц бөгөөд эцсийн эцэст бэлэн мөнгөөр төлдөг. Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ нь санхүүгийн урсгалын хөдөлгөөнийг нарийн тооцдог.

NPV гэж юу вэ?

Эдийн засаг, санхүү, хөрөнгө оруулалт, бизнес сонирхдог олон хүмүүс энэ товчлолтой таарсан. Тэр юу гэсэн үг вэ? NPV гэдэг нь цэвэр өнөөгийн үнэ цэнийн товчлол бөгөөд "цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ" гэж орчуулагддаг. Үүнийг аж ахуйн нэгжийн ашиглалтын явцад авчрах орлого, төслийн өртөг зэргийг нэгтгэн тооцдог. Дараа нь орлогын дүнг зардлын дүнгээс хасна. Хэрэв бүх тооцооллын үр дүнд эерэг үр дүн гарсан бол төслийг ашигтай гэж үзнэ. Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ гэдэг нь тухайн төсөл нь орлого олох уу, үгүй юу гэдгийг тодорхойлдог гэж дүгнэж болно. Ирээдүйн бүх орлого, зардлыг зохих хүүгийн хэмжээгээр хямдруулна.

Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнийг тооцоолох онцлог

Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ гэдэг нь тухайн төслийн өртөг нь түүнд зарцуулсан зардлаас их эсэхийг тодорхойлох явдал юм. Энэхүү үнэ цэнийн хэмжүүрийг төслөөс бий болсон мөнгөн гүйлгээний үнийг тооцоолох замаар үнэлдэг. Хөрөнгө оруулагчдын шаардлага, эдгээр урсгал нь үнэт цаасны бирж дээр арилжааны объект болж болзошгүйг харгалзан үзэх шаардлагатай.

Хямдралтай

Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнийг мөнгөн гүйлгээг хөрөнгө оруулалт хийх боломжийн өртөгтэй тэнцэх ханшаар хямдруулан тооцдог. Өөрөөр хэлбэл, үнэт цаасны хүлээгдэж буй өгөөжийн хувь хэмжээ нь хэлэлцэж буй төслийн эрсдэлтэй тэнцүү байна. Хөгжингүй хөрөнгийн зах зээлд эрсдэлийн хувьд яг адилхан хөрөнгө,Тэдний хувьд яг ижил өгөөжийн хувь хэмжээ бий болохуйц байдлаар үнэлэгддэг. Энэ төслийн санхүүжилтэд оролцож буй хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгө оруулалтаас өгөөж авахаар тооцож буй үнийг боломжит зардалтай тэнцэх хувь хэмжээгээр хөрөнгийн урсгалыг хөнгөлөх замаар олж авдаг.

Төслийн өнөөгийн цэвэр үнэ цэнэ, түүний шинж чанар

Энэ төслийн үнэлгээний аргын хэд хэдэн чухал шинж чанарууд байдаг. Өнөөгийн цэвэр үнэ цэнэ нь хөрөнгө оруулагчид болон хувьцаа эзэмшигчдэд нээлттэй үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх ерөнхий шалгуурын дагуу хөрөнгө оруулалтыг үнэлэх боломжийг олгодог. Санхүү, гадаад валютын гүйлгээ нь хөрөнгө, хөрөнгийг татах, байршуулах зэрэгт энэ шалгуурт хамаарна. Энэ арга нь санхүүгийн тайланд тусгагдсан нягтлан бодох бүртгэлийн орлогыг үл тоомсорлож, банкны дансны орлогод тусгагдсан мөнгөн орлогод анхаарлаа хандуулдаг. Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ нь хөрөнгө оруулалтын сангийн боломжит зардлыг ашигладаг гэдгийг санах нь зүйтэй. Өөр нэг чухал шинж чанар бол нэмэлтийн зарчмуудыг дагаж мөрдөх явдал юм. Энэ нь бүх төслийг нийт болон дангаар нь авч үзэх боломжтой гэсэн үг бөгөөд бүх бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн нийлбэр нь нийт төслийн өртөгтэй тэнцүү байна.

Одоогийн үнэ цэнийн үзүүлэлт

Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ нь одоогийн үнэ цэнээс (PV) хамаарна. Энэ нэр томьёо нь одоог хүртэл хямдарсан ирээдүйд орж ирэх мөнгөн хөрөнгийн үнэ цэнийг ойлгодог. Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнийн тооцоололд ихэвчлэн орноөөрөө хийгээд өнөөгийн үнэ цэнийг тооцоол. Та энэ утгыг дараах санхүүгийн гүйлгээг тодорхойлсон энгийн томъёог ашиглан олох боломжтой: хөрөнгө байршуулах, төлбөр, эргэн төлөлт, нэг удаагийн төлбөр:

PV=FV /(1+r).

энд r нь зээлийн хүү буюу зээлсэн мөнгөний төлбөр;

PV нь төлбөрийн, яаралтай, эргэн төлөлтийн нөхцлөөр байршуулахад зориулагдсан хөрөнгийн хэмжээ;

FV нь зээлийн эргэн төлөлтөд шаардагдах дүн бөгөөд үүнд өрийн анхны дүн болон хүү орно.

Цэвэр өнөөгийн үнэ цэнийг тооцоолж байна

Одоогийн үнэ цэнийн үзүүлэлтээс та NPV-ийн тооцоог үргэлжлүүлж болно. Дээр дурдсанчлан цэвэр өнөөгийн үнэ цэнэ нь ирээдүйн хямдруулсан мөнгөн гүйлгээ ба нийт хөрөнгө оруулалтын (C) хоорондын зөрүү юм.

NPV=FV1/(1+r)-C

энд FV нь төслийн ирээдүйн бүх орлогын нийлбэр юм;

r - ашигт ажиллагааны үзүүлэлт;

C нь бүх хөрөнгө оруулалтын нийт дүн юм.