Банкуудын бүтцийн бүтээгдэхүүн

2024 Зохиолч: Howard Calhoun | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2023-12-17 10:35

Харилцагчдыг татахын тулд банкууд маркетингийн олон алхам хийдэг. Үүний нэг нь бүтэцтэй бүтээгдэхүүнд хөрөнгө оруулах явдал юм. Тэд санхүүгийн зах зээлд эм тариагаар байр сууриа эзэлдэг. Эдгээр хэрэгслүүд үнэхээр ашигтай юу эсвэл өөр нэг пирамид схем үү?

Эссенс

Бүтэцтэй бүтээгдэхүүн нь анхны хөрөнгө оруулалтыг хамгаалж, хөрөнгийн өсөлтөөс ашиг авчрах ёстой хэрэгсэл юм. Бүтээгдэхүүний өвөрмөц чанар нь хөрөнгө оруулалтын эрсдлийг хязгаарлах боломжийг олгодог хэрэгслүүдийн хослолд оршдог.

Санхүүгийн тогтворгүй нөхцөлд ханшийн огцом өөрчлөлтөөс үүдэн гадаад валютаар хөрөнгө оруулалт хийх нь аюултай, хэлбэлзэл ихтэйгээс хөрөнгийн зах зээлд хөрөнгө оруулахад хүндрэлтэй байдаг. Зөвхөн хадгалахаас гадна капиталыг нэмэгдүүлэх шаардлагатай байгаа нь нөхцөл байдлыг улам хүндрүүлж байна. Асуудлын шийдэл нь хөрөнгийн өндөр хамгаалалт, хадгаламжаас илүү ашиг олох боломжийг хослуулсан бүтэцтэй бүтээгдэхүүнд хөрөнгө оруулах явдал байж болно.

Бүтцийн бүтээгдэхүүний зах зээлд:

• хадгаламж;
• үнэт цаас;
• худалдаа хийгдэнэ"Форекс";
• банкны металл;
• опцион ба фьючерс;
• хамтын сан;
• үл хөдлөх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт гэх мэт

Бүтцийн бүтээгдэхүүн нь эрсдэлийн янз бүрийн түвшний хөрөнгийг нэгтгэснээр үүсдэг:

• мөнгөн хадгаламж, урамшуулал;
• Өндөр найдвартай, шинэ компаниудын CB;
• бонд ба опцион;
• хадгаламж, хишиг даатгал гэх мэт.

Харьцааг "аюулгүй" хөрөнгийн орлого нь болзошгүй алдагдлыг нөхөхөөр сонгосон.

Жишээ

Бүтэцлэгдсэн бүтээгдэхүүн нь жилийн 10%-ийн өгөөжтэй ордын 90%, 300%-ийн өгөөжтэй шинэ компаниудын 10%-ийн хувьцаанаас бүрддэг. Бүтээгдэхүүн худалдаж авсны дараа гурван хувилбар боломжтой.

Хувьцаа унавал хадгаламжийн хүү нь анхны хөрөнгө оруулалтыг нөхөх болно. Жилийн дараа үйлчлүүлэгч өөрийн хөрөнгө оруулалттай тэнцэх хэмжээний мөнгийг ашиггүй, гэхдээ алдагдалгүй авах болно. Хэрэв Төв банкинд оруулсан хөрөнгө оруулалт нь төлөвлөсөн 300% -ийг авчирвал багцын нийт өгөөж 40% болно. Хэрэв хөрөнгө оруулалт нь төлөвлөсөн ашгийн 2/3-ийг авчирвал бүтээгдэхүүний ашигт ажиллагаа 30% гэх мэт болно. Өөрөөр хэлбэл, сонгосон хувьцаанууд гол үүрэг гүйцэтгэдэг бөгөөд эрсдэлгүй хөрөнгө оруулалт нь алдагдлаас хамгаалах даатгал болдог.

Сэдвүүд

Санхүүгийн зах зээл дээрх бүтцийн бүтээгдэхүүнийг банкууд, дилерийн төвүүд болон AMC-ууд санал болгодог. Банкны бүтээгдэхүүнийг хамгийн найдвартай гэж үздэг. AMC-д та консервативаас илүү эрсдэлтэй хүртэл "бүх амтанд" зориулж хөрөнгийг сонгож болно. Дилинг төвүүдийн багцын хөрөнгө оруулалт нь эрсдэлтэй болон хэт эрсдэлтэй хөрөнгийн зардлаар бүрддэг (жишээлбэл, валют,сонголт).

Хөрөнгө худалдаж авахдаа хөрөнгө оруулагч болон компани хоорондын гэрээнд гарын үсэг зурна. Үүнд хөрөнгө оруулалтын хэмжээ, хугацаа, хөрөнгийн жагсаалт, эрсдэлийн түвшин болон мөнгө шилжүүлэхтэй холбоотой бусад зүйлийг тодорхой заасан.

Ажлын схем

Түр чөлөөт санг хадгалах, нэмэгдүүлэх хүсэлтэй иргэд банк эсвэл хөрөнгө оруулалтын компанид хандаж, бүтэцтэй бүтээгдэхүүн худалдан авдаг. Зуучлагч нь оруулсан хөрөнгийн тодорхой хэсгийг найдвартай санхүүгийн хэрэгсэлд (үнэ үнэт цаас, бонд, хадгаламж), хоёр дахь хэсгийг суурьтай (хувьцаа, валют) холбосон хөрөнгөд, гэхдээ бага хэлбэлзэлтэй (Сбербанкны хувьцаа, алтны ханш, RTS индекс, гэх мэт). Үйлчлүүлэгч өөрөө үндсэн хөрөнгө, эрсдэлийн түвшинг, өөрөөр хэлбэл хөрөнгийн зах зээлд дахин чиглүүлэх хөрөнгө оруулалтын хувийг сонгоно. Үйлчлүүлэгч нь мөн оролцооны хувь хэмжээг (FC) бие даан зохицуулдаг, өөрөөр хэлбэл ирээдүйн орлогынхоо аль хэсгийг авахаа тодорхойлдог.

Хөрөнгө оруулалтын хугацаа хэдэн сараас хоёр жил хүртэл байна. Нэмж дурдахад та хөрөнгө оруулалтаа даатгуулах эсвэл купоны орлогоор хөрөнгө оруулалтын багц худалдаж авах боломжтой. Хоёр дахь тохиолдолд үйлчлүүлэгч сар бүр тогтмол хэмжээний ашгийг авах бөгөөд энэ нь үндсэн хөрөнгийн үнийн өөрчлөлтөөс үл хамаарна.

Бүтэцтэй бүтээгдэхүүний төрөл

Бүх багцын саналуудыг хоёр бүлэгт хуваадаг:

• Эрсдэлгүй бүтээгдэхүүн нь хөрөнгийн 100% өгөөжийг баталгаажуулдаг. Хамгийн том эрсдэл бол хөрөнгө оруулалтаа эргүүлэн өгөх үед хөрөнгө оруулагч эрсдэлд орж болзошгүйинфляцийн нөлөөгөөр бага зэрэг элэгдэлд орох анхны хөрөнгө оруулалтыг л авна. Үйлчлүүлэгч зөвхөн бүх хөрөнгө ажиллаж байвал ашиг олох боломжийг төлнө.
• Хязгаарлагдмал эрсдэлтэй бүтээгдэхүүн. Хөрөнгийн хувийг боломжит алдагдлыг нөхөх байдлаар хуваарилдаг. Хөрөнгө оруулагч нь зөвхөн хөрөнгийн тодорхой хэсгийг алдаж болно. Зах зээлийн сайн нөхцөлд орлогын түвшин анхны хөрөнгө оруулалтын 50%-д хүрч чадна.

Ашиг тус

• Сбербанк эсвэл бусад зээлийн байгууллагын бүтцийн бүтээгдэхүүн бол идэвхгүй хөрөнгө оруулалт юм. Үйлчлүүлэгч нь хөрөнгийн багцыг бие даан бүрдүүлдэггүй. Санхүүгийн зуучлагч энэ ажлыг түүний өмнөөс хийдэг.
• Санхүүгийн хэрэгслийн талаар мэдлэг, туршлага шаардлагагүй.
• Хөрөнгө оруулалтаас гарах алдагдлын түвшинг тохируулах, цэвэр хэлбэрээр нь байхгүй хөрөнгөд хөрөнгө оруулах боломжтой.
• Бүтээгдэхүүний бүтцийн шинж чанарууд нь ядаж нэгийг нь худалдаж авах нь хөрөнгө оруулалтыг төрөлжүүлэх гэсэн үг юм.
• Зах зээлийн сайн динамиктай бол хөрөнгө оруулагч эрсдэл багатай их хэмжээний ашиг авдаг.

Алдаа

• Бүтцийн санхүүгийн бүтээгдэхүүнийг нарийн төвөгтэй байдлаар зах зээлд гаргадаг. Үнэн хэрэгтээ энэ бол янз бүрийн хөрөнгөнд мөнгө байршуулах талаар төлбөртэй зөвлөгөө юм.
• 100% мөнгө буцааж өгөх баталгааг банкууд ч өгөх боломжгүй. Бүх хадгаламжийг DIA-д даатгадаг. Алдах боломж үргэлж байдаг. Ганц асуулт бол эрсдэлийн түвшин юм. Энэхүү маркетингийн уриа зохион бүтээгдсэнзөвхөн сурталчилгаанд зориулагдсан.
• Ашиг авдаггүй банкуудын бүтцийн бүтээгдэхүүнүүд ашиггүй байдаг. Энэ нь хадгаламжийн хүүг бусад төрлийн хөрөнгө оруулалтын алдагдлыг нөхөхөд зарцуулсан гэсэн үг. Хэрэв үйлчлүүлэгч мөнгөө тэр даруйдаа банкны хадгаламжид байршуулсан бол өвөрмөц бүтээгдэхүүнээс илүү их ашиг авах байсан.
• Бүтцийн бүтээгдэхүүнүүд нь чинээлэг үйлчлүүлэгчдэд зориулагдсан. Хэрэглэгчийн тоймууд үүнийг баталж байна. Санхүүгийн зах зээлд 10 мянган рублийн дүнгээр оруулна. утгагүй.
• Хөрөнгийн удирдлагын үйлчилгээ төлбөртэй. Хөрөнгө оруулалт нь орлого авчирсан эсэхээс үл хамааран шимтгэл авна.
• Хосолсон бүтээгдэхүүн нь засгийн газрын баталгаанд хамрагдахгүй. Хэрэв банк эсвэл AMC дампуурвал хөрөнгө оруулагч хөрөнгө оруулалтаа буцааж өгөх боломжгүй болно.
• Оросын зах зээлд өвөрмөц бүтээгдэхүүний сонголт бараг байхгүй.
• Хөрөнгө оруулагч нь хөрөнгийн жинхэнэ эзэн болдоггүй тул хөрөнгө оруулалтыг хянах боломжгүй.

Нуугдсан эрсдэлүүд

Бүтэцлэгдсэн бүтээгдэхүүн нь хөрөнгө болон деривативын хослол юм. Тэдгээрийг дэлхийн банкууд үнэт цаас (бонд) хэлбэрээр цуглуулж, зардаг. Тэд бүтцийн бүтээгдэхүүний эсрэг байр суурь гаргаж өөрсдийгөө даатгадаг. Банк үргэлж шимтгэл авдаг. Үйлчлүүлэгч бүр орлого олж байгаа ч илүү эрсдэлтэй хөрөнгийг худалдаж авсан бусад үйлчлүүлэгчид дээр. Эцсийн эцэст бүх үйлчлүүлэгчид мөнгөө алддаг. Тиймээс шинэ бүтээгдэхүүний сэтгэл татам байдлыг нэмэгдүүлэхийн тулд тэдгээрийн эрсдлийг "шифрлэсэн" байдаг. Банкууд юунд чимээгүй байна вэ?

Саад бэрхшээлийн тэмдэглэл

Хэрэв байгаа болшалгарсан хувьцааны үнийг тогтоосон хязгаараас дээш байлгах, хосолсон бүтээгдэхүүн эзэмшигчид оруулсан хөрөнгө оруулалт, тохиролцсон орлогоо эргүүлэн авна. Тэмдэглэлүүд нь бонд шиг ажиллаж эхэлдэг. Сонгосон хөрөнгийн аль нэгнийх нь үнэ буурсан тохиолдолд багцын хөрөнгө оруулалтын үнэ цэнэ нь хамгийн муу хувьцаатай тэнцэнэ. 3 хувьцааны 1-ээс доошгүй хувьцааны үнэ буурах магадлал тус бүрээс өндөр байна. Үүний дагуу боломжит алдагдал нь боломжит орлогоос ихээхэн давсан байна.

Автомат дуудлага

Багцын хөрөнгө оруулалтыг ихэвчлэн нэмэлт сонголтоор зардаг. Автомат дуудлага гэдэг нь юу гэсэн үг вэ? Хэрэв бүх хувьцааны үнэ өсвөл үйлчлүүлэгч өөр үнэт цаас худалдаж авах боломжтой бөгөөд банкир нэмэлт орлого олох болно. Зах зээл өсөхөд улирал тутамд банкир урамшуулал авдаг бол үйлчлүүлэгч шинэ купон авдаг. Энэ нь Төв банкны аль нэг нь тогтоосон хязгаарт хүрэх хүртэл тохиолддог.

Өөр нэг жишээ бол зээлийн бичиг юм. Үйлчлүүлэгч нь хувьцааны үнийн өсөлтийг 100 хувь, буурсан тохиолдолд оруулсан хөрөнгийн 100 хувийг буцаан олгоно. Маш тогтворгүй хэрэгслийг хөрөнгө болгон ашиглах нь сайн хэрэг. Хөрөнгийн хамгаалалтыг хангах зориулалттай тэмдэглэлийн нэг хэсгийг биржийн индекст оруулсан болно. Гарц - 20%.

Түгээх сүлжээ

Асуудал нь зөвхөн эрсдэл биш. Банкууд зах зээлийг бүхэлд нь хамарч чадахгүй. Зуучлагчид ажилд ордог. "Банк - дистрибьютер - менежер" гинжин хэлхээний холбоос бүр дахин борлуулалтаас орлого олдог. Өвөрмөц бүтээгдэхүүний бүтэц нь банк ямар ч үед мөнгө оруулах нөхцөлийг дахин тооцоолох боломжтой юм. Энэ бүхэн худалдагчаас хамаарна. Хэн нэгэн заавал хөрөнгө оруулалттай купон зарах болноМөнгөний 99.5% нь зөвхөн 0.5% -ийг авсан бөгөөд хэн нэгэн нь илүү муу нөхцөлтэй бүтээгдэхүүнийг зарж, 5% -ийг шууд авах боломжтой болно. Хамгийн их зөрүү нь 35% хүртэл байж болно.

Зуучлагч нар эрсдэлтэй бүтээгдэхүүн зарах магадлал өндөр. Үүний үр дүнд консерватив портфолио нь саад тотгор, автомат дуудлагаар дүүрч, жилийн дараа 80% -ийн алдагдал авчирдаг. Энэ хугацаанд банкирууд шинэ мөнгөн дэвсгэрт худалдаж авбал 0.5%, дахин 4 дахин 3%-ийн шимтгэл авах боломжтой.

RTS хөрөнгийн биржийн индекс дэх хөрөнгө оруулалтын 100% өгөөжийг баталгаажуулдаг тэмдэглэл дээр банкир хоёр дахин их орлого олох болно. Ийм бүтэцтэй бүтээгдэхүүнд индексийн хоёр жилийн хугацаатай (17%) худалдан авах опцион буюу хөрвөх чадваргүй бондын багц багтдаг бөгөөд эргүүлэн авсны дараа анхны хөрөнгийн 100% өгөөж болно. Бондын зах зээлийн дундаж өгөөж 18%, нийт багцын 62% байна. Ийм гүйлгээнээс банкир 21%, үлдсэн 79% -ийг үйлчлүүлэгч авна.

Дүгнэлт

Бүтцийн бүтээгдэхүүн нь пирамид схем биш юм. Хэрэв та ийм хэрэгслийг шалтгаанаар ашиглавал сайн тохиролцоо хийх боломжтой. Зээлийн эрсдэл бага байвал хөрөнгийн хамгаалалтад ижил хувьцааны индекс тохиромжтой. Гэхдээ хосолсон бүтээгдэхүүний ихэнх нь зөвхөн дереватив агуулсан тул бүх талаараа алддаг. Нэмж дурдахад, арилжааны гол дүрмийг хэн ч цуцалсангүй: багцын менежер нь үйлчлүүлэгчтэйгээ, худалдагч нь үйлчлүүлэгч дээр ашиг олдог.