Долларын ханш унах уу? Долларын ханш: урьдчилсан мэдээ

2024 Зохиолч: Howard Calhoun | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2023-12-17 10:35

Хараат бус шинжээчидтэй хамтран судалгаа явуулахад долларын ханш унах болов уу гэсэн асуулт ихэнх хүмүүсийн санааг зовоож байгаа нь тодорхой болсон. Оросын оршин суугчдын сонирхол нь юуны түрүүнд импортын өртөг, улмаар дийлэнх бүтээгдэхүүний үнийг тодорхойлдог Америкийн мөнгөн тэмдэгтийн ханш байдагтай холбоотой юм. Маш энгийн харилцаа бий. Хар алтны өндөр өртөг нь дотоодын зах зээлд долларын урсгалыг бий болгож, рублийн ханш идэвхтэй бэхжиж, тус улсын оршин суугчид бараагаа хүлээн зөвшөөрөгдсөн үнээр худалдан авах боломжтой болж байна. Хэрэв нефтийн үнэ унавал байдал эсрэгээрээ болж, амьжиргааны түвшин огцом буурна.

2015 оны төсөв таарахгүй

2014 оны арваннэгдүгээр сард 2015 оны төсөв бодит байдалд ойртоогүй гэдэг нь тодорхой болсон. Нэг баррель хар алт дэлхийн зах зээл дээр дор хаяж 96 ам.доллараар үнэлэгдэхийг тооцож зардлыг тооцсон. Энэ үзүүлэлтийг үндэслэн 2015 онд банкууд дахь долларын ханш 37 рублиас хэтрэхгүй байх ёстой. Гэнэтийн гэнэтийн зүйл аль хэдийн тохиолдсон2014 оны арваннэгдүгээр сар. Тэр үед Америкийн мөнгөн тэмдэгтийн ханш 48 рубльтэй тэнцэж байв. Мөн оны арванхоёрдугаар сарын дундуур 60 рубль хүртэл өссөн байна. Оргилдоо бараг 68 рубль хүрчээ. Шинэ оны өмнөх хямралын үеэр дэлхийн шинжээчид ханшийн уналтын талаар ярьж зүрхэлсэнгүй. Урьдчилан таамаглалууд валютын цаашдын өсөлтөд төвлөрч байв. Зарим шинжээчид нэг долларыг 100 рубльд хүргэх тухай ярьж байсан. Зөвхөн газрын тосны уналт төдийгүй бусад далд хүчин зүйлүүд нь үйл явдлыг сөргөөр хөгжүүлэх урьдчилсан нөхцөл болсон.

Алдагдлын нөхцөл байдал юу хэлж байна вэ?

Нефтийн үнэ унаснаар гадаад валютын орох урсгал багассантай холбоотойгоор төсвийн алдагдлыг тооцсон мэргэжилтнүүд валютын ханш бүрэн бус ч гэсэн сэргэх боломжтой талаар ярьж байна. Валютын уналт, өсөлтийн аль алинд нь чухал урьдчилсан нөхцөл бий. Дэлхийн нефтийн зах зээл дээрх нөхцөл байдал хэрхэн өрнөхөөс бүх зүйл шалтгаална. Одоогоор ОХУ-д ойрын хугацаанд ам.долларын ханш бага зэрэг буурна гэж хэлж болох бөгөөд энэ нь хар алтны үнийг нөхөн сэргээхтэй шууд холбоотой. Томоохон газрын тос олборлогч орнууд их хэмжээгээр татсаны дараа санхүүгийн нөөцөө сэргээж байхад долларын ханш буурах болно. Хэрэв өнөөдрийн ханш нэг ам.доллар 54.5 рубльтэй тэнцэж байгаа бол бид 46-48 рубль болж буурна гэж найдаж болно. Одоогийн байдлаар нэг баррель нь 66.6 ам.доллараар арилжаалагдаж буй нефтийн өртөгтэй холбоотой нөхцөл байдлыг давж үзвэл ам.долларын ханш зах зээл дээр унана гэж аль хэдийн хэлж болно. Үүний зэрэгцээ ОПЕК-ийн гишүүн орнуудын чухал уулзалт зургадугаар сард болнонефтийн зах зээл дээр үнэ тогтооход чухал үүрэг гүйцэтгэдэг, улмаар Орос дахь долларын ханшид нөлөөлөх шийдвэрүүд хаана гарах болно.

Улс төрийн маргаантай нөхцөл байдал

Крымийг өөртөө нэгтгэж, зүүн хэсэгт Украинтай зэрэгцэн сөргөлдөөний дараа Оросын эсрэг хориг арга хэмжээ авсан тухай мэдээлэл дэлхийн хэвлэл мэдээллийн хэрэгслээр удаа дараа гарах болсон. Тэд эдийн засгийн олон салбарт эрс цохилт өгч, улс орны санхүүгийн байдалд сөргөөр нөлөөлсөн. Газрын тосны үйлдвэрлэл, цэргийн үйлдвэрлэл хамгийн их хохирол амссан бөгөөд орлого нь улсын төсвийн дийлэнх хувийг бүрдүүлдэг бөгөөд Орос улсад долларын ханшийг оновчтой түвшинд дэмжсэн. Гол асуудал нь барууны санхүүгийн байгууллагуудаас зээл авч чадахгүй байгаа явдал юм. Өмнө нь олгосон зээлийн төлбөрийн төлбөр нь засгийн газрыг долларыг идэвхтэй худалдан авахад хүргэдэг бөгөөд энэ нь автоматаар ханш өсөхөд хүргэдэг.

Оросын бодлогод дүн шинжилгээ хийснээр ямар таамаг дэвшүүлж болох вэ?

Ам.долларын ханш унах уу гэсэн асуултад улс орны улс төрийн нөхцөл байдлаас шалтгаалж хариулах нь их асуудалтай. Барууны орнууд Оросын эсрэг авсан хориг арга хэмжээгээ цуцлахгүй төдийгүй хаа нэгтээ чангатгадаг. Хямд валютаар зээл авах боломжгүй байдгийг гадаадын хөрөнгө оруулагчид тус улсаас олноор нь дүрвэсэн нь гадаад валют гадагшлах урсгалаар нэмэгдүүлсэн. Авлига, эрх баригчдын бизнест үзүүлж буй хатуу шахалт нь дотоодын бизнесийг оффшор руу шилжүүлэх шалтгаан болсон. Энэ бүх баримтууд нь банкууд дахь долларын ханш дараагийн үед байгааг харуулж байнахэтийн төлөв эрс өөрчлөгдөхгүй. Энэ нь нефтийн үнэ бага зэрэг өсөхтэй зэрэгцэн буцлаа гэж бодъё, гэхдээ Украин, Европ, Америкийн орнуудтай зөрчилдөөн дуусах хүртэл үндсэн өөрчлөлтийг хүлээхийг шинжээчид зөвлөдөггүй.

Дотоодын засгийн газрын үйл явдалд үндэслэсэн урьдчилсан мэдээ

Өнгөрсөн жилийн шинэ оны өмнөх хямралыг гадаад хүчин зүйлээс гадна төрийн дотоод асуудлаас эхлүүлсэн. Өнгөрсөн 15 жилийн хугацаанд тус улс эдийн засгийн түүхий эдийн загварыг орчин үеийнх болгон өөрчилж чадаагүй. Газрын тосны үйлдвэр нь бүх чөлөөт нөөцийг бараг л идэж, улсын эдийн засгийн сегментүүдийн хооронд хөрөнгийн хуваарилалт жигд бус байв. Газрын тосны салбарын хэт хөгжил нь эдийн засгийн бусад салбарыг уналтад оруулав. Үүний үр дүнд бид маш өндөр долларын ханшийг харж чадсан. Одоогийн байдлаар хэн ч бүтцийн шинэчлэл хийхгүй байгаа тул Америкийн мөнгөн тэмдэгтийн ханш цаашид өсөх талаар таамаглал дэвшүүлж болно. Эдийн засгийн бүтцийг эрс өөрчлөхгүй бол нөхцөл байдал өөрчлөгдөхгүй, улмаар рублийн ханш хангалтгүй хэвээр байх болно.

Урьдчилан таамаглахад юу хүндрэл учруулдаг вэ?

Ам.долларын ханш буурах эсэх талаар шинжээчдийн санал бодол эрс зөрүүтэй байна. Валютын ирээдүйн хөдөлгөөний найдвартай баталгааг хэн ч өгдөггүй. Хэрэв 2014 оны сүүлээр ихэнх шинжээчид рублийн ханш нэг доллар тутамд зуун нэгж хүртэл өссөнийг итгэлтэйгээр нотолсон бол өнөөдөр энэ санал өөрчлөгдсөн байна. Шинжээчид ийм хандлагатай байдагдолларын ханш унаж, хандлагаа итгэлтэйгээр хадгалж байна. Урьдчилан таамаглахад хүндрэлтэй байгаа нь Америкийн мөнгөн тэмдэгттэй хийсэн олон тооны спекулятив гүйлгээнээс үүдэлтэй бөгөөд энэ нь тус улсад алдагдалтай байгаа нөхцөлд огцом хэлбэлзлийг үүсгэдэг. Долларын динамик нь Оросын томоохон компаниудын өрийн төлбөрөөс хамаарна. Тухайлбал, өнгөрсөн оны арванхоёрдугаар сар, энэ оны нэгдүгээр сард л гэхэд 32-33 тэрбум орчим ам.долларын өр барагдуулсан. Банк хоорондын захаас гадаад валют худалдаж авах нь ханшийн хэлбэлзэл, Төвбанкнаас нөхөн олговор олгохгүй байх үед хүн амын дунд сэтгэлийн хөөрөлд хүргэдэг.

Төв банкны бодлого долларын ханшийг тодорхойлж магадгүй

Төвбанкнаас олон улсын зах зээлд шахах шийдвэр их нөлөөлж байна. ОХУ-ын Засгийн газар үндэсний мөнгөн тэмдэгтээ чөлөөтэй хөөргөх боломжийг олгосон ч эрс тэс нөхцөлд рублийн ханшийг өөрчлөх эрхээ хадгалсан. Орос улс дэлхийн хамгийн том алт, валютын нөөцтэй орны нэг гэдгийг тооцвол тухайн улсын үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг яг шаардлагатай хугацаанд барьж чадах тухай ярьж болно. Төв банк хэзээ ч ам.долларын ханшийг засч залруулах боломжтой. Мөнгөний бодлогын хүрээнд хэвлэх машин ажиллуулж, үндэслэлгүй мөнгө гаргавал АНУ-ын мөнгөн тэмдэгт тэнгэрт хадаж, рублийн ханш буурах аюул нүүрлэж байна. Үндэслэлгүй мөнгөний урсгалыг засгийн газраас хатуу хянаж байгаа бол рублийн ханш чангарч, долларын ханш буурах төлөвтэй байна.

Дунд зэрэг өөдрөг таамаглал

Зөвхөн гурван төрлийн таамаглал байдаг. Энэ нь дунд зэргийн өөдрөг үзэлтэй,өөдрөг, гутранги. Сценари бүрийг авч үзвэл долларын ханш буурах эсэх талаар ярьж болно. Дунд зэргийн өөдрөг үзэлтнүүд Оросын хүчирхэг эдийн засаг, дотоод эрчим хүчний эх үүсвэргүйгээр Европ хөгжих боломжгүй болно гэж найдаж байна. Нефтийн үнэ бага байгаа нь дэлхий дахинд ашиггүй, удахгүй дэлхийн нефтийн зах зээл болон Оросын эдийн засагт байдал тогтворжино гэж шинжээчид үзэж байна. Тэд долларын ханшийг сайтар судалдаг. Тэдний таамаг 2015 оны эцэс гэхэд 38-42 рублийн ханшаар зогсоно.

Нөхцөл байдал болон долларын ханшийн талаар өөдрөг үзэлтэй

Өөдрөг өөдрөг үзэлтнүүд ч ам.долларын ханш унаж байна гэж ярьдаг. Эдгээр нь гол төлөв төрийн аппаратын төлөөлөл, ойр дотны хүмүүс юм. Тэд бодит байдлыг биш, харин улс төрийн сэдлийг авч үздэг. Нефтийн уналт нь Америкийн засгийн газар болон тэдний түншүүдийн хийсэн ажил гэж тэдний саналд тулгуурлаж байна. Өрсөлдөгчийн зорилго бол Оросоос цэрэг-улс төрийн буулт хийх явдал юм. Ирээдүйд ийм үйл явдал өрнөх нь утгагүй нь 2015 оны зуны эцэс гэхэд тодорхой болох ёстой. Урьдчилан таамаглаж буйгаар тус улс хямралын өмнөх байдалд байгаа 2016 оныг угтаж байна. Гагцхүү хар алтны үнэ дэлхийн зах зээл дээр унаснаас Америк өөрөө хохирч байгаа нь занарын тос хямдхан хөгжихөөс хол байгаа явдал юм.

Гутрангуй үзэлтнүүд бол шинжээч, шинжээчдийн ихэнх нь байдаг

Төв банкны өнөөдөр 54.5 ханшаар санал болгож буй ам.доллар хэзээ ч хямралын өмнөх түвшиндээ эргэж ирэхгүй гэж шинжээчдийн хамгийн том бүлэг үзэж байна. Либерал сэтгэлгээтэй шинжээчид валют 100 рубль хүртэл өсөж байгааг онцолдог. Төлбөрийн бус хямрал, зээлийн хямрал, олон тооны банк, аж ахуйн нэгжүүд дампуурсан зэрэг нь үүний шалтгааныг тэд үзэж байна. Орос улс командын эдийн засаг руу шилжиж, тэр байтугай ЗСБНХУ-ын шинэчилсэн хэлбэрийг бүрдүүлэх боломжтой гэсэн яриа байдаг. Гайхалтай гүн хямралын хүлээлт биднийг нийгмийн үймээн самуун, тусгаар тогтнолын жагсаалаас болгоомжилж байна.

Сүүлийн зургаан сарын хугацаанд гаргасан ноцтой таамаглалуудын нэг нь ч тал нь ч биелээгүйг эндээс ухарч, гэрчлэх нь зүйтэй болов уу. Энэ нь валют болон эдийн засгийн үзүүлэлтүүдийн шууд холбоо аль эрт тасарсан тул долларын ханшийн чиг хандлагыг найдвартай, бүр илүү магадлалтайгаар таамаглах нь утгагүй гэж үзэх хангалттай үндэслэл болж байна.