Евро юу болох вэ? Евро ханшийн таамаг

2024 Зохиолч: Howard Calhoun | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2023-12-17 10:35

Ойрын ирээдүйд евро юу болох бол гэж олон хүн гайхахаа больдоггүй. Дэлхийн эдийн засгийн байдал тогтворгүй байгаа нь иргэдийг хадгаламжаа хадгалах арга замыг эрэлхийлэхэд хүргэж, гадаад валют руу хөрвүүлэх нь боломжит чиглэлүүдийн нэг гэж үзэж байна. Сүүлийн зургаан сарын хугацаанд ихэнх нь буруу байсан тул шинжээчид урьдчилсан мэдээ гаргах гэж яарахгүй байгаад бид анхаарлаа хандуулж байна.

Долларын евротой харьцах ханш чангарч байна

2015 оны 3-р сард ихэнх шинжээчид ам.долларын ханш еврогийн эсрэг чангарах тухай ярьж байсан. 2017 он гэхэд Америкийн мөнгөн тэмдэгт Европын мөнгөн тэмдэгттэй бүрэн тэнцүү болно гэсэн таамаглал байсан. Дөрөвдүгээр сарын турш сэргэлт ажиглагдаж байсан ч нөхцөл байдал тогтворжоогүй байна. Еврогийн сөрөг динамик эцэстээ өөрчлөгдсөн гэж хэлэхэд эрт байна.

5-р сарын эхэн үеийг Европын мөнгөн тэмдэгтийн хувьд 1,1-ийн түвшинд арилжаалснаар тэмдэглэсэн. Goldman Sachs, Barclays, BNP Paribas зэрэг дэлхийн агентлагууд "Европ" энэ үнийн тэмдэгтийг зөвхөн 1,1-ийн түвшинд хүрнэ гэж мэдэгджээ. 2015 оны сүүл. Илүү өөдрөг таамаглалыг Wells Fargo-ийн төлөөлөгчид онцлон тэмдэглэв1, 22-р түвшинд анхаарал хандуулах. Бид хос хувилбарын тухай ярьж болно. Хоёр чиглэлийг авч үзэж байна: 2 жилийн доод түвшин рүү унах, 1, 22 гэсэн тоо хүртэл өсөх.

Европын эдийн засаг

2015 оны эхний хагаст ДНБ-ий өсөлт 1-2% байна гэж мэргэжилтнүүд таамаглаж байна. Европын хувьд энэ үзүүлэлтийг эерэгээс илүү гэж үзэж болно. Хүлээгдэж буй макро эдийн засгийн үзүүлэлтүүд еврогийн эерэг таамаглалыг бий болгосон. Энэ нь ажилгүйдлийн түвшин 9.5% орчим байгаа бөгөөд үүнийг харьцангуй саяхан зөвхөн хоёр оронтой тоогоор тооцоолж байсан бөгөөд инфляци 1%-ийн түвшинд хүрсэн байна.

Европын мөнгөн тэмдэгт доллартай харьцах ханш унасан нь сүүлийн хоёр жилийн хугацаанд Америкийн эдийн засаг илүү идэвхтэй хөгжиж байгаатай холбон тайлбарлаж байна. Ойрын хоёр жилд еврогийн ханш өсөх төлөвтэй байгаа хэдий ч өнөөдөр ханш олон хүчин зүйлээр хязгаарлагдаж байна. ХБНГУ болон бусад олон томоохон орнуудад аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэл буурсан тухай бид хэлж чадна. Асуудал нь ЕХ-ны орнуудын тэгш бус хөгжилд нуугдаж байна. Хойд бүсүүд удаан хугацааны зогсонги байдлын дараа өнөөдөр л сэргэж байна.

Марио Драгигийн хэлсэн үгийн үр дүнд еврогийн ханш унаж байна

Марио Драги өнгөрсөн хаврын илтгэлдээ улсын өрийг бууруулахын тулд бүх арга хэмжээг авах бодолтой байгаагаа удаа дараа хэлж байсан. Энэ нь еврогийн ханшид нөлөөлөхгүй байх аргагүй. Морган Стэнли агентлагийн төлөөлөгчид сөрөг хандлагыг Европын худалдааны бүсийн харьцангуй нээлттэй байдал, мөн дефляци бий болсон нь дэмжинэ гэж мэдэгдэв.даралт. Санхүүжилтийн валют нь еврогийн үүрэг гүйцэтгэдэг багц төрлийн хөрөнгө оруулалтын гадагшлах урсгал бүртгэгдсэн.

ОХУ-тай ЕХ-ны холболт

Европын холбоо нь ОХУ-аас импортолдог хий, мөн ОХУ-ын нутаг дэвсгэрт бараа бүтээгдэхүүнээ импортлохоос тодорхой хамааралтай байдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. ЕХ-ны орнуудад сөрөг нөлөө үзүүлж буй хориг арга хэмжээний улмаас хий болон импортын хэмжээ өнөөдөр буурч байна. Одоогийн чиг хандлага байгаа хэдий ч дэлхийн шинжээчдийн таамаглаж буйгаар еврогийн ханш удаан хугацаанд өсөхгүй. Хөрөнгө оруулагчид Европын мөнгөн тэмдэгтийн ханш чангарна гэж найдахаа больсон. Мэргэжилтнүүдийн хэлснээр: "долларын эрин үе ид өрнөж байна." Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг тодорхой түвшинд барих АНУ-ын засгийн газрын хязгаарлах арга хэмжээ л үлдлээ.

Ойрын ирээдүйд еврод юу тохиолдохыг харгалзан олон шинжээчид Грекийн нөхцөл байдлыг төлөвшүүлэх үйл явцад тулгах гэж оролдож байна. Дэлхийн Stratfor агентлагийн шинжээчид цаашдын хөгжлийн хоёр л хувилбарыг авч үзэж байна:

• Грек Евро бүсээс гарч магадгүй, Герман Германы марк руу орно. Энэ нь евро/долларын хосыг алс өмнөд рүү аялах ЕХ-ны хувьд хамгийн сөрөг таамаглалуудын нэг юм. Энд Европын мөнгөн тэмдэгт бүрэн уналтад орох эрсдэл бий.
• Хоёр дахь хувилбар нь Грек, Герман хоёртой хамтын ажиллагаагаа үргэлжлүүлэх явдал юм. Улс орнуудад үзүүлэх санхүүгийн дэмжлэг дэлхийн эдийн засгийг тогтворгүй болгохгүйЕХ, гэхдээ зөвхөн хурдацтай өсөлтөө удаашруулна, энэ нь сүйрлийн үзэгдэл болохгүй.

"Нэг доллар - нэг евро" нь үйл явдлыг хөгжүүлэх өөр хувилбаруудын нэг юм

Ойрын хэдэн жилд еврогийн ханш юу болохыг бодож үзэхэд Голдманы шинжээчид 2017 он гэхэд ханшийг 0.9 доллар=1 евро байхаар ярьж байна. Мэргэжилтнүүд дефляцийн аюул, бараг тэг, зарим газар эдийн засагт сөрөг өсөлтийн тухай ярихаа больсонгүй. 2015 он гарснаас хойш Европын үндэсний мөнгөн тэмдэгт дэлхийн 9 улсын мөнгөн тэмдэгттэй харьцах ханш 2.6 хувиар унасан байна. Доллартай тэнцэхэд харьцангуй бага хугацаа үлдлээ, ердөө 15%.

Еврогийн ханш 2012 онд аль хэдийн АНУ-ын мөнгөн тэмдэгттэй ижил түвшинд унасан гэдгийг эргэн санахад илүүдэхгүй. 2014 оны эцсээр еврогийн ханш бараг 12%-иар унасан. AXA Investment Management-ийн Тогтмол орлого хариуцсан дарга Крис Иггогийн хэлснээр, хэрэв ECB болон ХНС-ын мөнгөний бодлого ижил хэвээр байвал тэнцвэрт байдалд хүрэх боломжтой. 2014 оны намар ECB хадгаламжийн хүүг 0.2 хувиар бууруулсныг дурдъя. Европын орнуудын төрийн үнэт цаасыг худалдан авах, тоон зөөлрүүлэх бодлогын дараагийн үе шатыг хэрэгжүүлэх тухай Драгигийн мессежийн цуурай өнөөдөр евро/долларын ханшийн уналтын хэлбэрт ажиглагдсаар байна.

Түр сэргээлт

Өнөөдөр еврогийн ханш хойд зүг рүү буцсан нь ECB-ээс 2014 оны сүүлээр авч хэрэгжүүлсэн арга хэмжээний шууд үр дагавар юм. Зээлийн хүүг 0.15 хувиас 0.05 хувь болгож, хадгаламжийн хүүг бууруулахаар ярьж байна,гэж өмнө дурдсан. Европын бүсийн хувьд эдгээр түүхэн доод үзүүлэлтүүд нь банкуудын эдийн засгийн санхүүгийн салбарт бус бодитой зээл олгоход түлхэц болсон. Зургаан сарын дараа буюу ECB эрс арга хэмжээ авсны дараа Европын эдийн засаг аажмаар сэргэж эхлэв. Хүүг бууруулах талаар хэн ч таамаглаагүй гэдгийг санаарай. Судалгаанд хамрагдсан тавин долоон эдийн засагчийн зургаа нь л ийм хувилбар байж магадгүй гэж үзсэн байна.

Евро болон Оросын үндэсний мөнгөн тэмдэгт

Хэдийгээр ам.доллартай харьцах еврогийн төлөв сөрөг хэвээр байгаа ч рубль/Еврогийн харьцаа огт эсрэгээрээ байх болно. Рубльтай харьцах Европын мөнгөн тэмдэгт ойрын ирээдүйд өсөлтөө үргэлжлүүлнэ. ОХУ-ын эсрэг Европын эдийн засаг суларч байгаа нь маш ашигтай байрлалд байна. Дэлхийн нефтийн зах зээлд болж буй үйл явдлуудаас болж ийм нөхцөл байдал үүссэн. Газрын тосны үнэ буурахтай зэрэгцэн еврогийн ханш ч өснө. Өнөөдрийн байдлаар нефтийн үнэ өссөн ч хар алтны үнэ нэгдүгээр сарын доод түвшинд хүрэхийг мэргэжилтнүүд хүлээж байгаа тул ОХУ-д еврогийн ханш хоёр дахь удаагаа өснө гэж найдаж байна. Урьдчилан таамаглал нь урьдчилсан мэдээ хэвээр байгаа бөгөөд рубль байр сууриа бэхжүүлж эхлэх магадлал өндөр гэдгийг битгий мартаарай.

Дэлхийн шилдэг шинжээчдийн үзэж байгаагаар еврогийн үнэ хэд байх вэ?

Еврогийн талаарх шинжээчдийн санал бодол өөр бөгөөд өөдрөг үзэлээрээ ялгагдана. Deutsche Bank паритетаас доош унана гэж үзэж байгаа бөгөөд 2017 оны эцэс гэхэд нэг еврогийн үнэ 0,95 ам. Урьдчилан таамагласан зохиолч Жорж Саравелос үүнээс эхэлдэг2000 онд евро/долларын ханш 0.8300-д арилжаалагдаж байсан. Долоогоос есөн жилийн давтамжтай валютын ханшийн хэлбэлзлийн долгионы бүтцийн улмаас Дойче Банкны мэргэжилтнүүд нөхцөл байдалд сүйрлийн зүйл харагдахгүй байна.

Британийн HSBC банк еврогийн ханшийг арай өөр таамаглаж байна. Санхүүгийн байгууллагын мэргэжилтнүүд 2015 оны эцэс гэхэд ам.доллартай харьцах еврогийн ханш 1.19-д хүрнэ гэдэгт итгэлтэй байна. Barclays-ын төлөөлөгчид 1.1-ийн түвшинг илүүд үзэж байгаа бол Morgan Stanley-ийн мэргэжилтнүүд 1,14 байх хандлагатай байна.

Одоогийн байдлаар еврогийн ханш цаашид хэрхэн ажиллахыг хэлэхэд хэцүү байна. Үнэ нь өнөөдөр хямралын дараа ЕХ-ны эдийн засаг шиг 2014 оны төгсгөлд төдийгүй 2008-2009 онд тогтворжоогүй байна. Хэцүү бодит нөхцөл байдал нь олон шинжээчдийг Европын мөнгөн тэмдэгтийн ирээдүйтэй ирээдүйд итгэхэд саад болохгүй. Цаашид евро юу болохыг харах л үлдлээ.