Валютын арилжаа. MICEX дээр валютын арилжаа

2024 Зохиолч: Howard Calhoun | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2023-12-17 10:35

Гадаад валют нь тухайн улсын хууль ёсны төлбөрийн хэрэгсэл болох мөнгөн тэмдэгт юм. Тэдний солилцоо нь валютын зах зээлийн хүрээнд, тухайлбал банкууд, тэдгээрийн үйлчлүүлэгчид, мэргэжлийн оролцогчид, төрийн байгууллагуудын хоорондын эдийн засгийн харилцааны тогтолцооны хүрээнд явагддаг. Эндээс худалдан авах, худалдах гүйлгээг зөвхөн бэлэн бус хэлбэрээр хийдэг.

OTC зах зээл

Валютын арилжааг зохион байгуулалттай болон биржийн бус зах зээл дээр хоёр чиглэлээр явуулж болно.

Биржээс гадуурх гүйлгээ нь валютыг худалдан авагч болон худалдагч хоёрын хооронд шууд хийгддэг. Дүрмээр бол энэ үүргийг арилжааны банкууд гүйцэтгэдэг. Түүнээс гадна тэд өөрсдийн нэрийн өмнөөс болон өөрсдийн хэрэгцээнд зориулж гүйлгээ хийж, үйлчлүүлэгчдийн эрх ашгийг төлөөлөх боломжтой. Худалдан авагч болон худалдагч талууд хэлэлцээрийн явцад гадаад валют худалдах, худалдан авах нөхцөлийг тодорхойлдог бөгөөд үүнд хэмжээ, ханш, төлбөр тооцоо хийх нөхцөл, журам орно. OTC зах зээл дээр арилжаа хийх нэг онцлог шинж чанар нь хоёр тал тодорхой эрсдэлийг хүлээдэг (эцэст нь тэдний хэн нь ч үүргээсээ хэзээ ч татгалзаж болно), тиймээс ийм үйл ажиллагаа нь бие биедээ бүрэн итгэдэг түншүүдийн хооронд хийгддэг.найз.

Валютын зохион байгуулалттай зах зээл

Валютын зах зээл дээр биржийн арилжаа хийх нь арилжааг зохион байгуулагч буюу валютын бирж гэсэн гуравдагч этгээд байгааг илтгэнэ. Энэ тохиолдолд худалдан авагч болон худалдагч хоёрын хооронд хэлэлцээр хийх үйл явц байдаггүй. Тэд тус бүр нь өөрт тохирсон гүйлгээний нөхцөлийг харуулсан биржид өргөдөл гаргадаг. Хэзээ нэгэн цагт худалдан авагч болон худалдагчийн ашиг сонирхол давхцаж байвал үйл ажиллагаа автоматаар явагдана. Бирж нь гүйлгээ хийх үйл явцыг ихээхэн хөнгөвчлөхөөс гадна нэг төрлийн батлан даагч юм. Тиймээс, хоёр дахь этгээдийн үүргийг яг таг хийх нь худалдан авагч эсвэл худалдагчийн хувьд хамаагүй. Хэлэлцээрийн оролцогч тус бүрд шаардлагатай мөнгөн тэмдэгт байгаа тохиолдолд л гэрээ байгуулж болно.

Харилцагч талуудын хоорондын хэлэлцээр шууд явагдаж, бүх төлбөр тооцоо биржээр дамжих үед ийм гүйлгээ хийх өөр хувилбар бий. Энэ нь аль нэг тал хэлцлээр хүлээсэн үүргээ биелүүлэхгүй байх эрсдэлийг арилгах зорилгоор хийгддэг.

MICEX: гарал үүслийн түүх

Москвагийн банк хоорондын валютын бирж нь Оросын худалдааны гол платформ юм. MICEX групп нь хөрөнгийн болон түүхий эдийн бирж, MICEX CJSC, клирингийн төв, үндэсний хадгаламжийн газар, бүсийн төлбөр тооцооны төвүүдийг багтаадаг.

MICEX нь 1992 онд байгуулагдсан. Анхнаасаа валюттай хийсэн үйл ажиллагаа нь түүний үйл ажиллагааны үндсэн чиглэл байв. Хувьцаа, бонд, түүхий эд, деривативын арилжааны хэсгүүдийг дараа нь зохион байгуулсан.

2011 оны сүүлээр Оросын хөрөнгийн зах зээлийн MICEX болон RTS гэсэн хоёр платформ нэгдсэн. Энэхүү нэгдсэн бүтцийг Москвагийн бирж гэж нэрлэдэг байв. Тэр цагаас хойш ММБХ дээр валютын арилжаа нэг солилцооны орон зайн хүрээнд явагдаж байна.

Валютын гүйлгээний техникийн хувьсал

Эхэндээ ММБХ-ны арилжаа дуудлага худалдаа хэлбэрээр явагддаг байсан. "Брокер" гэгч нь худалдан авагч, худалдагчдаас гадаад валют, ханшийг харуулсан тендерийн саналыг цуглуулсан. Дараа нь тэмцээн болж, үр дүнгээр ялагч тодорлоо.

1997 оны 6-р сарын 2-ноос эхлэн ММБХ-ны валют арилжааг цахим арилжааны системээр (SELT) явуулж эхэлсэн. Энэ бол SELT нь Оросын валютын зах зээлийн анхны ийм систем болсон юм. Энэ бол зохион байгуулалттай худалдааны салбарт жинхэнэ хувьсгалт нээлт байлаа. Үүний тусламжтайгаар худалдан авагчид болон худалдагч нар арилжааны сессийн туршид хязгааргүй тооны гүйлгээг бодит цаг хугацаанд хийх боломжтой болсон.

MICEX дээр гүйлгээний дүгнэлт

МХБХГ-ын үйл ажиллагаа цахим арилжааны системээр явагддаг. Үүний утга нь оролцогч бүр худалдаж авсан эсвэл худалдсан валют, хэлцэл хийхэд бэлэн байгаа үнийг харуулсан цахим өргөдлийг ирүүлдэгт оршино. Тэд бүгд нэг системд ордог. Худалдан авах, худалдах хоёр захиалга ижил үнэтэй байвал автоматаар гүйцэтгэгддэг. Гүйцэтгэсэн гүйлгээний хэмжээ нь гүйцэтгэсэн хоёр захиалгын бага хэмжээтэй тэнцүү байна.

Хэрэв ирүүлсэн оролцогч нөхцөлөө өөрчлөхийг хүсвэл дараалалд орсон биелэгдээгүй захиалгыг хүссэн үедээ цуцалж болно.

Энэ нь бодит цагийн валютын арилжаа хийх боломжийг олгодог SELT юм. Захиалга хийх, өөрчлөх, цуцлах, мөн одоогийн ханшаар хэлцэл хийх зэрэг нь нэг товчлуур дээр дарахад л хангалттай. Оролцогчдын тав тухыг хангах үүднээс аль хэдийн гаргасан зааврыг компьютерийн дэлгэц дээр харуулав. Энэ нь зах зээлийн өнөөгийн байдлыг үнэлж, түүний хөдөлгөөний боломжит чиглэлийг урьдчилан таамаглах боломжийг олгоно.

Цахим захиалгыг гүйцэтгэх журам

Хэрэв захиалгын үнэ одоогийн түвшинд тохирохгүй байвал дараах сонголтуудын аль нэг нь хийгдэнэ:

• Гадаад валют худалдан авах захиалгад. Хэрэв түүний үнэ одоогийн зах зээлийн ханшаас доогуур байвал дараалалд ордог бөгөөд үнийн санал тодорхой түвшинд унасан тохиолдолд гүйцэтгэх болно. Хэрэв энэ нь илүү байвал зах зээлийн дагуу хийгддэг.
• Гадаад валют зарах захиалгад. Хэрэв түүний үнэ зах зээлийн ханшаас доогуур байвал одоогийн үнийн саналд сэтгэл хангалуун байх болно. Хэрэв энэ нь өндөр байвал валютын ханш өргөдөлд заасан түвшинд хүртэл өсөх хүртэл дараалалд оруулна.

Арилжааны хуваарь

Валютын дуудлага худалдаа батлагдсан хуваарийн дагуу явагдана. Москвагийн цагаар 10:00-17:15 цагт доллар-рублийн хосын "өнөөдөр" тооцооны гүйлгээг хийж байна.цаг, евро-рублийн хосын хувьд - Москвагийн цагаар 10:00-15:00 цаг хүртэл. Бусад хэрэгслүүдийн арилжаа (Беларусь рубль, Казахстаны тенге, Украин гривен, Хятадын юань) Москвагийн цагаар өглөөний 10-11 цаг хүртэл ердөө ганцхан цагийн турш явагдана.

Мөн MICEX нь гишүүддээ системээс гадуурх хэлцэл гэж нэрлэгддэг горимоор хэлцэл хийх боломжийг санал болгодог. Тэд биржийн болон биржээс гадуурх зах зээлийн элементүүдийг нэгтгэдэг. Хэлэлцээрт оролцогч талууд түүний бүх нөхцөлийг шууд хүлээн зөвшөөрдөг. Харин худалдах, худалдан авах үйл ажиллагаа нь өөрөө биржийн цахим орон зайд явагддаг. Худалдан авагч, худалдагч хоёр зорилтот санал тавьсан. Үзэсгэлэнд тавигдсан тодорхой оролцогч л түүний хоёр дахь тал болж чадна. Бүх валютын хосын хувьд ийм гүйлгээг Москвагийн цагаар 23-50 цаг хүртэл хийх боломжтой.

Валютын зохион байгуулалттай зах зээлийн ач холбогдол

MICEX платформ дахь зохион байгуулалттай валютын арилжаа нь хэд хэдэн чухал үүргийг нэгэн зэрэг гүйцэтгэдэг.

Нэгдүгээрт, тэдний тусламжтайгаар хүн бүр үнэ тогтоох үйл явцад оролцох боломжтой. Үүнийг биржийн арилжаанд шууд нэвтрэх эрхтэй мэргэжлийн оролцогч, санхүүгийн ертөнцтэй ямар ч холбоогүй хэн ч хийж болно. Үүнийг хийхийн тулд тэрээр MICEX биржид шууд нэвтрэх эрхтэй брокертой зохих гэрээ байгуулах шаардлагатай. Энэ тохиолдолд тэрээр аль хэдийн үйлчлүүлэгчийнхээ ашиг сонирхлыг төлөөлөх болно.

Хоёрдугаарт, Төвбанк нь мөнгөний бодлогыг зохицуулдаг төрийн байгууллагын хувьд үндэсний өнөөгийн ханшид нөлөөлдөг. MICEX платформын хүрээнд интервенц хийж байгаа валют. Түүнчлэн ОХУ-ын Банк рублийн эсрэг албан ёсны ханшийг тогтоохдоо гадаад валютын арилжааны үр дүнг харгалзан үздэг.

MICEX бол хэтрүүлэггүйгээр Оросын хөрөнгийн зах зээлийн гол платформ юм. Өнөөдөр МХБХГ-ын валют арилжаа нь төрийн мөнгөний бодлогын нэг хэрэгсэл юм. Энэхүү платформ нь оролцогчдод бодит цаг хугацаанд гүйлгээ хийх боломжийг олгодог. Валютын арилжааны хэмжээ байнга нэмэгдэж байна. 2002 онд 65 тэрбум доллар, 2008 онд 2,7 их наяд доллар байсан бол 2014 онд зөвхөн нэгдүгээр сарын эцсээр энэ тоо 13 их наяд гаруй рубль болсон байна.