Хотын бонд: ойлголт, төрөл, өгөөж, давуу болон сул талууд

2024 Зохиолч: Howard Calhoun | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2023-12-17 10:35

Төрийн байгууллагууд иргэдийн амьжиргааны түвшинг дээшлүүлэхэд чиглэсэн эдийн засгийн бодлогыг хэрэгжүүлж байна. Төрийн хөтөлбөрийг хэрэгжүүлэхэд чиглэсэн санхүүгийн алдагдлыг зээл татах замаар нөхдөг. Орон нутгийн төсвийг дүүргэх нэг арга бол хотын бондыг худалдах явдал юм.

Үзэл баримтлал

Эдгээр нь нутгийн өөрөө удирдах ёсны байгууллагаас гаргасан үнэт цаас юм. Эдгээр нь зээлийн эргэн төлөлтийн хугацааг харуулсан өрийн үүрэг бөгөөд эзэмшигчдэд тодорхой урамшуулал - хөнгөлөлт эсвэл купоны орлого авах баталгаа юм. Энэ тохиолдолд гаргагч нь муж, муж, хотын захиргаа, төрийн өмчит төлбөртэй замууд юм.

Хөрөнгө оруулагчид хөрөнгийн зах зээл дээр байршуулахдаа ийм үнэт цаасыг худалдан авахаас гадна эзэмшигчдээс хоёрдогч зах зээл дээр худалдан авах боломжтой.

НэмэлтХотын бондын сонирхол татахуйц тал нь тэдгээрийн купоны орлого нь орон нутгийн болон улсын татвараас чөлөөлөгддөг.

Оросын хөрөнгийн зах зээл дээр ийм төрлийн бонд худалдаж авах боломжтой бөгөөд статусаараа засгийн газрын бондтой тэнцэнэ. Ийм үнэт цаасны үүргийн биелэлт нь орон нутгийн татвар, хөрөнгө оруулалтын төсөл, байшин, гүүр, замаас олсон орлогоор хангагдана.

Хотын бонд нь засгийн газрын бондоос үнэт цаасны түвшин, гаргах зүйлээрээ ялгаатай. Ийм нөхцөлийг тусад нь заагаагүй бол ийм үнэт цаасыг тухайн улсын засгийн газар баталгаажуулдаггүй. Тийм ч учраас өрийн эргэн төлөлт нь хотын нэр хүнд эсвэл барьцаа хөрөнгөөр баталгаажсан илүү эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалт гэж тооцогддог.

Онцлогууд

Хотын бонд нь үнэт цаас худалдан авах хүсэлтэй хүмүүст ашигтай хөрөнгө оруулалтын чиглэл юм. Тэд өрийг барагдуулах тодорхой нөхцлийг зааж өгсөн бөгөөд орлогын хэмжээг урьдчилан зааж өгсөн болно. Утаа гаргах шийдвэрийг орон нутгийн засаг захиргаа гаргадаг.

Үзсэн тоо

Үнэт цаас нь барьцаа байгаа эсэхээс хамаарч баталгаагүй болон баталгаатай гэж хуваагддаг.

Хотын захиргааны бондын төрлийг нарийвчлан авч үзье.

Мэргэжилтнүүд тэдгээрийг дараах байдлаар ангилдаг:

1. Үнэлгээтэй, нэрлэсэн үнээр нь зардаг.
2. Хүүгүй, хүүтэй.
3. Купон үнэгүй, купон.
4. Тусгай, зорилтот.

Зээлүүдийг ангилдагдараах онцлогууд:

1. Зах зээл, зах зээлийн бус.
2. Гадна, дотоод.
3. Хугацаа дуусахаар.

Мөн хотын бонд өөр өөр зорилготой байж болно:

1. Бүс нутгийн дэд бүтцийг хөгжүүлэх.
2. Төслийг тогтворжуулах (тооцоог хөрөнгийн хомсдлоос хамгаалах).
3. Төсвийн алдагдлыг арилгах.

Жишээ

Дэд холбооны (хотын) бонд нь АНУ-д хамгийн түгээмэл байдаг. Засгийн газрын үнэт цаасны бараг тал хувь нь хотын төрлийн үнэт цаас байна. Энэ зах зээлийн оргил үе нь 2010 онд буюу нийт гаргасан үнэт цаасны үнэ 3.8 их наяд доллар байсан нь эргээд тус улсын ДНБ-ий тал хувийг давсан.

Хотын бонд анх 19-р зуунд АНУ-д гарч ирсэн. Мөнгө цуглуулснаар Нью-Йорк дахь Эри суваг, мөн Нью Орлеансын боомтыг барих боломжтой болсон. Иргэний дайн дууссаны дараа тив даяар төмөр замын шугам барьж эхэлсэн. Эдгээр ажлыг бонд гаргах замаар босгосон хөрөнгийн зардлаар төлсөн.

ОХУ-д хотын бондын зах зээлийн хөгжил 1992 онд эхэлсэн бөгөөд 2000-аад оны эхэн үед 100 орчим үнэт цаасны арилжаа хийгдсэн байв. Үүний дараа үзүүлэлтүүд энэ тоо орчим тогтворжсон.

Оросын зарим аж ахуйн нэгжүүд хөгжлийн зээл босгохдоо бондыг идэвхтэй ашигласаар байна. Хотын байгууллагуудын зах зээлд тэргүүлэгч бүсүүдийн дунд Санкт-Петербург,Томск муж, Москва.

Жишээ нь, 2018 онд Томск мужаас гаргасан бондын хэмжээ 10 тэрбум орчим рубль болно.

найдвартай

Хотын захиргааны бонд өндөр найдвартай. 2003 оноос хойш ийм үнэт цаасны зөвхөн нэг удаагийн арилжаа дефолтод орсон. Засгийн газар төлбөрийн тогтвортой байдлыг хангаж, асуудалтай зээлдэгчдэд туслахыг хичээдэг. Зөвхөн засгийн газрын бонд нь хотын бондоос илүү найдвартай байдаг. Хотын бондын өндөр тогтвортой байдлын улмаас тэдгээрийн өгөөж нь корпорацийн бондынхоос бага, харин банкны хадгаламжаас өндөр байна. Нэмж дурдахад банкууд ихэвчлэн лицензээ алдаж, 1.4 сая рублиас давсан бүх хөрөнгийг алдаж болно. Хотын бондын хувьд ийм эрсдэл байхгүй.

Хөрвөх чадвар

Энэ төрлийн үнэт цаасны хөрвөх чадвар тийм ч чухал биш. Тэдгээр нь хөрөнгийн бирж дээр үргэлж арилжаалагддаг бөгөөд эзэмшигч нь хүссэн үедээ зарж эсвэл худалдаж авах боломжтой.

Борлуулалт нь хуримтлагдсан купоны орлогыг хүлээн авна. Жишээлбэл, зургаан сард нэг удаа 100 рубль төлдөг бол 3 сарын дараа борлуулалт хийснээр 3 сарын хугацаанд хуримтлагдсан 500 рублийн орлогыг авах боломжтой болно. Тухайн үед эрэлт байхгүй бол бонд зарах нь хүндрэлтэй байж болно. Энэ тохиолдолд хямдралтай үнээр худалдах эсвэл хугацаа дуустал үнэт цаасны эзэмшигч хэвээр байх шаардлагатай.

Үүнээс гадна зээлийн хүүд өөрчлөлт орох магадлалтайэдийн засаг, мөн бүх өрийн үнэт цаасны өртөг өөрчлөгдөх болно. Хэрэв хүү өсвөл хотын бондын сонирхол буурах болно. Энэ нь орлогын хувь өндөр байх банкны хадгаламжид мөнгө байршуулж болохтой холбоотой юм. Энэ байдал нь бондын үнэ цэнийг бууруулахад хүргэдэг. Хэрэв бондын эзэн түүнийг хугацаа дуустал эзэмшихээр төлөвлөөгүй бол үүнийг анхаарч үзэх нь чухал.

Хувь хүмүүс нэвтрэх боломжгүй бирж дээр ОХУ-ын хотын бондыг зарж, худалдаж авсан. Үүнд арилжаа хийдэг зуучлагч брокер шаардлагатай болно.

Сул тал ба давуу тал

Тиймээс бид ийм цаасны давуу болон сул талуудыг онцолж болно. Давуу талуудын дунд найдвартай байдлын өндөр түвшин, хотын бондын өгөөж, купоны орлогод татвар ногдуулахгүй байх, хөрвөх чадвар, хөрөнгөө алдах эрсдэл бага байдаг. Сул талуудын дунд зөрүүнээс татвар төлөх шаардлагатай (хэрэв борлуулалт нь худалдан авалтын үнээс давсан үнээр хийгдсэн бол), бирж дээр бие даан худалдан авах, худалдах боломжгүй (энэ нь брокерын үйлчилгээ шаардлагатай болно), түүнчлэн бонд зарахыг хүсч байгаа бөгөөд эрэлт байхгүй бол үнийг бууруулах шаардлагатай.

Хотын захиргааны бондын бүх давуу болон сул талуудыг дүгнэж үзвэл эдгээр үнэт цаас нь хөрөнгө оруулалтын сайн хэрэгсэл, ялангуяа хувь нэмэр богино хугацаанд хийгдсэн бол бид дүгнэж болно.