Хамтын санд хөрөнгө оруулах: ашиг орлого, давуу болон сул талууд. Хамтын сангийн дүрэм

2024 Зохиолч: Howard Calhoun | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2023-12-17 10:35

Хамтын хөрөнгө оруулалтын сан (UIF) гэх мэт сонирхолтой санхүүгийн хэрэгсэл хуучин ЗХУ-ын нутаг дэвсгэр дээр харьцангуй саяхан гарч ирсэн. Тэд нийт хүн амын дунд тийм ч сайн мэддэггүй гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Тиймээс, нийтлэлийн хүрээнд хамтын сан гэж юу вэ?гэсэн нэг асуултын хариултыг хайж олох болно.

Тэдний гадаад төрхийн тухай

Энэ хэрэгсэл нь маш залууд тооцогддог гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Тэрээр зуун нас хүрээгүй байна. Анхны хамтын сангууд 1924 онд АНУ-д бий болсон. Үнэнийг хэлэхэд өмнө нь ижил төстэй үүрэг гүйцэтгэдэг олон албан газар, сангууд байсан. Гэхдээ тэд үйлчлүүлэгч бүртэй тус тусад нь ажилласан. Тийм ээ, тэр ч байтугай маш бага хувь нэмэр оруулсан. Гэхдээ жижиг капиталтай үр дүнтэй ажиллах боломжгүй байсан. Үүнээс болж томоохон тоглогчид элсэлтийн босгыг өндөрсгөв. Жижиг оффисууд тэдэнд итгэмжлэгдсэн хөрөнгийг хамгийн их үр ашигтай, ашигтайгаар удирдаж чадахгүй байв. Үүний зэрэгцээ сая саяараа гайхуулж чадах хөрөнгө оруулагчдаа алдах хүсэл байгаагүй. Тиймээс үүнийг боловсруулсанхамтын хөрөнгө оруулалтын сан (PIF) гэх мэт бүтэц. Гэхдээ эхлээд тэднийг сайхан угтан хүлээж байв. Валютын болон эдийн засгийн хямрал, хууль эрх зүйн орчин дутмаг, түүнчлэн боломжит үйлчлүүлэгчид өөрсдийн үйл ажиллагааны зарчмыг ойлгоогүй нь үүнд ихээхэн нөлөөлсөн. Энэ бүхнээс гадна хувийн хөрөнгө оруулагчдад үл итгэх байдал. Нуух зүйл юу байна, тэр үед америкчууд цаасан хувьцааг гэртээ хайрцагт хадгалсан нь дээр гэж үздэг байсан. Тийм ээ, тийм ээ, хөгшин өвөөгийнхөө нуусан Кока-Колагийн хувьцааг гэнэт олсон америк гэр бүлийн тухай эдгээр бүх түүхүүд - энэ бүхэн зохиомол зүйл биш юм. Эдгээр сангууд дэлхийн 2-р дайны дараа л үнэлэгдсэн. 1950-иад оны дундуур жинхэнэ үүр цайв. Түүнээс хойш зөвхөн АНУ-д төдийгүй дэлхий даяарх сангийн тоо болон тэдний хуримтлуулсан хөрөнгийн тоо өссөн байна.

Энэ хамтын сан гэж юу вэ?

Хуучин ЗХУ-ын нутаг дэвсгэрт хамтын хөрөнгө оруулалтын сан ерээд онд л бий болсон. Тэд америкчуудад анх тулгарч байсан асуудалтай байсан. Энэ бол хямрал, хууль тогтоомжгүй, санхүүгийн мэдлэггүй байдал, хүн амын үл итгэх байдал юм. Тэд зөвхөн 2000-аад онд хөгжиж эхэлсэн нь гайхах зүйл биш юм. Энэ хугацаанд тэд эдийн засгийн өсөлт, хөрөнгийн хурдацтай өсөлт, олон тооны хямралыг даван туулж чадсан. Тэгэхээр энэ PIF юу вэ? Хамтын сангийн үйл ажиллагааны үндсэн зарчим бол хувьцаа эзэмшигчдийн мөнгийг цуглуулж, янз бүрийн солилцооны хэрэгсэлд хөрөнгө оруулалт хийх явдал юм.сайн өгөөжийн талаар онгирох. Хамтын сангийн онцлог нь хуулийн этгээдийн статусгүй байдаг. Тэдгээрийг хөрөнгө оруулалтын капитал бүрдүүлэхийн тулд хөрөнгийн менежментийн компаниуд (AMC) бий болгодог. Энд олон хүн хамтын сангуудыг банк, даатгалын компаниудтай андуурдаг. Битгий төөрөгдүүлээрэй. Хамтын сангууд нь итгэлцлийн удирдлагын амьд биелэл юм. Энэ бол туйлын зүй ёсны хэрэг. Эцсийн эцэст, AMC нь үнэндээ ажлын хоёрхон сонголтыг санал болгодог. Эхнийх нь хувь хүний гэрээ байгуулж, өөрийн үнэт цаасны багцыг бүрдүүлэх, хоёр дахь нь одоо байгаа хамтын санд нэгдэхийг санал болгож байна.

Дизайн ба ашигт ажиллагаа

Одоо хамтын сан хэрхэн ажилладаг талаар дэлгэрэнгүй харцгаая. Тэгээд ашгаас эхэлцгээе. Хамтын санд хөрөнгө оруулах нь ашигт ажиллагааны баталгаа болдоггүй гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Олсон (эсвэл алдсан) мөнгөний түвшин нь хөрөнгийн менежментийн компани мөнгө хөрөнгө оруулалт хийхэд хэр амжилттай байгаагаас хамаарна. Тиймээс, хэрэв тэр том алдаа гаргасан эсвэл зах зээлийн нөхцөл байдал сүйрлийн дагуу өөрчлөгдсөн бол та юу ч авч чадахгүй. Нөгөөтэйгүүр, ашигт ажиллагааны хувьд нэг ч банкны хадгаламжийг хувьцаанд амжилттай хөрөнгө оруулалт эсвэл бусад ашигтай солилцооны хэрэгсэлтэй харьцуулж болохгүй. Анхааралгүй уншдаг хүмүүсийн хувьд би дахин нэг удаа онцлон тэмдэглэж байна - зөвхөн сайн хөрөнгө оруулалт. AMC-тэй хэрхэн сонгон ажиллаж эхлэх вэ? Хялбаршуулсан хэлбэрээр, үйл ажиллагааны гүйцэтгэл, хамтын хөрөнгө оруулалтын сангийн дүрмийг судалж, харилцан үйлчлэлийн хэлбэрийг хайж, гэрээ байгуулж, гарын үсэг зурна.хөрөнгө шилжүүлсэн. Хэрэв бид ашигт ажиллагааны талаар ярих юм бол хэд хэдэн төрлийн хамтын сангууд байдаг гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Мөнгө нь хаашаа орж, яаж ажилладаг гэдгээрээ ялгардаг. Энд бид юуны түрүүнд авч үзэх хоёр дахь зүйл бол:

1. Хаалттай хамтын сан. Тэдний онцлог нь зөвхөн бүрэлдэн тогтсон үед нь мөнгөтэй холбоотой байдаг. Үйл явц зогссон даруйд хувьцаа худалдаж авах боломжгүй болно. Мөн та үүнийг эргүүлэн авах боломжгүй. Гэрээний хугацаа дуусахад л мөнгөө буцааж өгөх боломжтой.
2. Нээлттэй хамтын сан. Энэ тохиолдолд эзэмшиж буй хувьцааг аль ч тохиромжтой өдөр худалдаж авах эсвэл зарах боломжтой. Үйлчилгээг нь ашиглах үед хөрөнгө нь нэмэгдэж, буурч болно. Энэ нь хөрөнгө оруулагчдын сонголтоос хамаарна. Гэхдээ тэд зөвхөн хөрвөх чадвар өндөртэй хөрөнгөөр ажлаа гүйцэтгэдэг бөгөөд энэ нь ашигт ажиллагаанд сөргөөр нөлөөлдөг.
3. Интервалын хамтын сан. Эдгээр нь өмнөх хоёрын завсрын хувилбар юм. Хувьцаа худалдах, худалдан авахыг зөвхөн тодорхой хугацаанд (наа интервалаар) зөвшөөрдөг.

Найдвартай байдал, ашигт ажиллагааны янз бүрийн хөрөнгө оруулалтын сонголтууд

Хамтын сангийн зах зээл нь сангууд мэргэшсэн олон тооны хэрэгслийг санал болгодог. Өнөөдөр тэдний төрлүүд байдаг:

1. Хамтын санг хуваалцах. Энэ бол хувийн хөрөнгө оруулагчдын хувьд хамгийн түгээмэл бөгөөд боломжийн сонголт юм. Тэрээр мөн ийм бүх сангуудын дунд хамгийн эрсдэлтэй төлөөлөгч юм. Гэхдээ энэ нь хамгийн өндөр өгөөжийг амлаж байна.
2. Бондын хамтын хөрөнгө оруулалтын сан. Энэ нь хүссэн хүмүүст хамгийн найдвартай хэрэгсэл юмХамтын санд мөнгөө байршуул. Энэ нь тогтмол орлоготой бөгөөд энэ нь ихэвчлэн бага байдаг. Мөнгөний ихэнх нь бонд руу ордог. Хэдийгээр хувьцааны багахан хэсэг байж болно.
3. Хамтын сангийн индекс. Хөрөнгө оруулалтыг эхлүүлэх хамгийн сайн сонголт гэсэн туршлагатай хүмүүсийн саналыг та байнга сонсож болно. Энэ нь үндсэн үзүүлэлтийн динамиктай харьцуулахад менежментийн компанийн ажлын үр дүн харагдаж байгаатай холбоотой юм. Тэд хувьцааны индекст хөрөнгө оруулахыг санал болгож байна.
4. Холимог хамтын сан. Тэд бол хувьцаа, бондын чиглэлээр мэргэшсэн эрлийз юм. Хоёр төрлийн үнэт цааснаас ихээхэн хэмжээгээр бүрдэнэ. Ийм сангууд зан үйлийн маш уян хатан стратегитай байдаг. Тиймээс тэд зах зээл өсөх үед 100%, уналттай үед 100% хувьцаа гаргаж багцаа бүрдүүлж чадна.
5. Хамтын сан. Эдгээр нь бусад хамтын санд мөнгө оруулах боломжийг олгодог бүтэц юм. Ийнхүү өөр өөр хамтын сангуудын хооронд хөрөнгө оруулалтыг төрөлжүүлэх ажлыг хийж байна.

Сангууд огт өөр өгөөжтэй байж болно. Жилд 100%, 2-3% орчим байж болно. Энэ нь хамтын хөрөнгө оруулалтын сан, МУЗ-ийн мэргэжлийн ур чадвараас хамаарна. Тэгэхээр хамтын сангууд гэж ерөнхийд нь юу юм бэ.

Үйл ажиллагааны дүрэм

Хамтын санд хөрөнгө оруулах нь тийм ч хэцүү биш. Үүний хамгийн бага босго нь өндөр биш бөгөөд хэдэн арван рубль ч байж болно (гэхдээ энэ тохиолдолд та ийм хөрөнгө оруулалтын амжилт, үр ашгийн талаар бодох хэрэгтэй). Гэхдээбодит орлого, хөрөнгө оруулалт авахын тулд харилцан уялдаатай байх ёстой гэдгийг санах нь зүйтэй. Хамтын санд хийх хөрөнгө оруулалтыг ядаж дунд хугацааны хөрөнгө оруулалт гэж үзэж болно гэдгийг ойлгох хэрэгтэй. Эсвэл бүр хэдэн жилийн турш. Мөн өөртөө хөрөнгө оруулалтын зорилго тавих нь зүйтэй. Энэ нь тухайн хүний тодорхой хугацаанд авахыг хүсч буй ашгийг хувиар илэрхийлсэн байх ёстой. Мөнгө, хаана хөрөнгө оруулах эсэхээ хүн бүр бие даан шийддэг гэдгийг санаарай. Хэрэв эргэлзэж зовж шаналах юм бол магадгүй дараах тезисүүд итгүүлэх боломжтой болно:

1. Мөнгөний менежмент. Мөнгө шилжүүлэхдээ хүн тэднийг мэргэжлийн хүмүүст итгэдэг. Хүн бүр бонд, хөрөнгийн зах зээлд орж, орлого олох хэлбэрээр хөрөнгө оруулалт хийх боломжгүй.
2. Хувьцаатай холбоотой уян хатан байдал. Ихэнх тохиолдолд тэдгээрийг хүссэн үедээ худалдан авч, зарж болно.
3. Оролтын босго бага.
4. Харилцааны объект. Хувьцааг барьцаалж, өвлөн авах боломжтой.
5. Урт хугацааны хөрөнгө оруулалт. Нэгжид оруулсан хөрөнгө оруулалтыг урт хугацааны хөрөнгө оруулалт гэж илүү сайн ойлгодог.
6. Хөрөнгө оруулалтыг төрөлжүүлэх. Хамтын сангууд нь багцаа төрөлжүүлэх сайн арга юм.

Хөрөнгө оруулалтын объектыг сонгохдоо түүний гүйцэтгэлийг тодорхой хугацаанд (5-10 жил, санд биш бол менежментийн компанид) сайтар судлах шаардлагатай бөгөөд үүнд одоогийн ашигт ажиллагаа хамаарна. онцгой байр суурь эзэлдэг. Хамтын санд оруулах хөрөнгө оруулалтыг илүү нарийвчлан авч үзэх шаардлагатай. Энэхүү шийдлийн давуу болон сул талуудыг илүү анхаарч үзэх хэрэгтэй. За, эхэлцгээе.

Мэргэжлийн талаар

Тэдгээрийг жагсаалт болгон харуулах нь дээр байх болно:

1. Мэргэжлийн менежмент. Хамтын сангуудыг нэг хүн биш, мэргэжлийн бүхэл бүтэн баг удирддаг. Тэд тус бүр өөрийн чиглэлээр мэргэшсэн боловсролтой, ажлын арвин туршлагатай. Тэд багцаа удирдаж, зах зээлийг байнга судалж, хамгийн өндөр өгөөжийг өгөх хамгийн сайн хөрөнгө оруулалтын боломжуудыг эрэлхийлж, эрсдэлийн зөвшөөрөгдөх түвшнийг хадгалдаг. Ийм хэмжээний ажлыг ганцаараа даван туулахад хэцүү байдаг. Тийм ээ, хэдэн зуун мянган рубль байсан ч гэсэн бага хэмжээний хөрөнгөтэй байж, уул алт олж, зарцуулсан цагаа нөхөх нь юу болох нь үнэн биш юм.
2. Удирдлагын зардал бага. Ихэвчлэн хамтын сангууд нэг удаад хэдэн арван, хэдэн зуун мянган үнэт цаас худалдаж авдаг/зардаг. Тэдний эргэлтийн ачаар тэд комиссын зардлын хувьд давуу эрхтэй байдаг. Энэ нь хэд хэдэн багц эзэмшдэг хувийн хөрөнгө оруулагчдын төлж буй мөнгөнөөс хэд дахин бага байж болно. Үүний ачаар жилийн зардал ердөө хоёрхон хувьтай байна.
3. Төрөлжүүлэх. Ихэнхдээ хувийн хөрөнгө оруулагчид тодорхой хөрөнгө олж авахдаа төрөлжүүлэх талаар мартдаг. Мөн багцад 3-4 салбарыг хамарсан арав хүртэлх үнэт цаас бүрдэх нөхцөл бий. Энэ бол маш эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалт юм. Хэрэв та төрөлжүүлэхийг хүсвэл их мөнгөний хэрэгцээ, менежментийн төгс бус байдал гэх мэт бэрхшээлийг даван туулж чадна.
4. Гайхалтай сонголт. Эрсдэл, өгөөжөөрөө ялгаатай олон төрлийн хамтын сангууд байдаг. Та санхүүгийн хувьд яг юу тохирохыг өөрөө сонгож болноболомж, хөрөнгө оруулалтын хүрээ, зорилго, ашиг, алдагдлын боломжит түвшин.

Төрийн хяналтын тухай

Энэ нэмэлт нь дангаараа. Хамтын сангуудын үйл ажиллагааг төрийн эрх бүхий байгууллагууд байнга хянаж байдаг. Үүний ачаар сангууд ашиг, алдагдал, үйл ажиллагааны зардал гэх мэт үйл ажиллагаагаа хамарсан санхүүгийн бүх үзүүлэлтээ өгдөг. Үүний ачаар бие даасан бүтэц бүрийн нөхцөл байдлын талаар дэлгэрэнгүй мэдээлэл олж авах нь тийм ч хэцүү биш юм. Төрийн хяналтын баримт нь маш чухал үүрэг гүйцэтгэдэг. Дэлхий дээр мөнгө олохоос татгалздаггүй олон хүмүүс байдаг нь нууц биш. Мөн манай орны өргөн уудам нутагт цэцэглэж буй санхүүгийн мэдлэггүй байдлыг харгалзан хэн нэгэн шударга бус нөхцөл байдлыг ашиглах магадлал өндөр байна. Гэхдээ энэ нь системийн найдвартай байдлыг улам бүр сулруулж, одоогоор тийм ч сайн биш байгаа ч гэсэн. Тиймээс та хуруугаа судасны цохилт дээр барьж, нөхцөл байдлыг маш сайн хянах хэрэгтэй.

Сул талуудын тухай

Бүх давуу талуудын хажуугаар хамтын сангууд бас сул талуудтай. Үүнд:

1. Ирээдүйд өгөөж өгөх баталгаа байхгүй. Хэдийгээр сүүлийн хэдэн жилийн хугацаанд тус сан маш сайн үр дүнгээ үзүүлж байсан ч ирээдүйд улаан болж магадгүй.
2. Хамтын сангийн үйл ажиллагааг төрөөс хатуу зохицуулдаг. Дүрэмд заагаагүй үйл ажиллагаа явуулахыг хориглосон нь онцгой анхаарал татаж байна. Жишээлбэл, индексийн санд үүнийг арилгахыг хориглоно гэж заасан болхөрөнгөө унаж, мөнгө болгон хувиргавал та алдагдал хүлээх болно. Дашрамд хэлэхэд, ийм учраас та энэ тохиолдолд хөрөнгийг мөнгө болгон шилжүүлэх тушаал өгөхийн тулд нөхцөл байдлыг хянах шаардлагатай хэвээр байна.
3. Хувьцаа эзэмшигчийн хариуцах нэмэлт зардал. Үүнд: орох, гарах хураамж, нэмэлт хураамж, хөнгөлөлт гэж нэрлэгддэг. Хэдийгээр өмчлөл нь хэдэн жилийн турш явагдсан бол борлуулалтын явцад ихэвчлэн юу ч алдагддаггүй. Нэмж хэлэхэд, удирдлагын хураамжийн талаар бүү мартаарай.
4. Татвар. Үүнийг яаж мартах вэ? Борлуулалтын үед ашгийн 13%-ийг тооцно.

Дотоодын зах зээлийн үйл ажиллагаа

Манай улсад байдал ямар байгааг харцгаая. Сүүлийн жилүүдэд үймээн самуунтай байгаа хэдий ч нөхцөл байдал нэлээд сайн байна гэж хэлж болно. Хэд хэдэн санамсаргүй бүтцийг авч үзэж болно:

1. PIF "Пётр Столыпин". Энэ бол манай улсын хамгийн эртний төлөөлөгчдийн нэг юм. Энэ нь аль хэдийн өнгөрсөн мянганы, бүр тодруулбал 1997 онд байгуулагдсан. Энэ нь өгөөжөө нэмэгдүүлэхийг хүсч буй хөрөнгө оруулагчдын сан болж, түүнийг дагасан эрсдэлийг хүлээхэд бэлэн байна. Сүүлийн гурван жилийн хугацаанд тэрээр 57 хувийн ашигтай ажилласан байна. Үүний зэрэгцээ "Пётр Столыпин" PIF нь цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнийг 220% -иар нэмэгдүүлсэн. Өгөгдөл нь 2018 оны эцсийн.
2. PIF "Илья Муромец". Энэ бол Сбербанкны ивээл дор байгуулагдсан сан юм. Сүүлийн гурван жилийн хугацаанд 27 хувийн ашигтай ажиллажээ. Үүний зэрэгцээ цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнэ 188% -иар өссөн байна. "Илья Муромец" хамтын сан нь хотын захиргаа, аж ахуйн нэгж, төрийн байгууллагуудын бондтой ажиллах чиглэлээр мэргэшсэн.

Ерөнхийдөө эрсдэлд орох туршлага, хүсэл эрмэлзэл байхгүй бол Сбербанкны хамтын санд хөрөнгө оруулахад анхаарлаа хандуулж болно. Тэдний тойм нь ихэвчлэн эерэг байдаг, ашигт ажиллагаа нь бас анхаарал хандуулах ёстой. Мэдээжийн хэрэг, энэ нь ийм нөхцлийг санал болгодог цорын ганц банкнаас хол байна. Магадгүй хэн нэгэн ВТБ эсвэл өөр санхүүгийн болон зээлийн байгууллагын хамтын санд хөрөнгө оруулахад илүү таатай байх болно. Эрсдэл авах хүсэл, боломж байгаа бол түүнийгээ ашиглаж яагаад болохгүй гэж? Түүгээр ч зогсохгүй, үндсэн саналын өгөөж, хэрэв өндөр биш бол, наад зах нь хадгаламжаас авсан хөрөнгөтэй тэнцэнэ.

Дүгнэлт

Энд бид хамтын санд хөрөнгө оруулалт гэж юу болох, нөхцөл, ашигт ажиллагаа гэж юу болохыг авч үзсэн. Ийм жижиг боловч олон мэдлэгтэй бол амьдралынхаа анхны ноцтой хөрөнгө оруулалтын шийдвэрийг гаргах боломжтой болсон. Сонголт хийхдээ "Ялах нь бэлтгэлд дуртай" гэсэн эртний зүйр үгийг санахад тустай. Тэр аль хэдийн хоёр мянга гаруй настай, тэр Эртний Ромын үеэс ирсэн. Өнөөдрийг хүртэл энэ нь ач холбогдлоо алдаагүй байна. Тиймээс, хэрэв та өөрийн мөнгөө тус санд оруулахыг хүсч байгаа бол дор хаяж хэдэн арван минут зарцуулж, сайтар судлах хэрэгтэй. Хэдэн цаг өнгөрөөсөн нь дээр. Зөвхөн түүнтэй төдийгүй хөрөнгийн менежментийн компанид ажил хэрхэн өрнөж байгааг олж мэдэх. Эцсийн эцэст та нэг хамтын сангийн сайн гүйцэтгэлийг хүсч, хувьцааны үнэ цэнэ нь үсрэнгүй өсөх болно. Гэхдээ бусад бүх төслүүд … аах … гунигтай байдалд байх болно. Энэ нь эрхэлж буй хүмүүсийн түвшний талаар маш их зүйлийг хэлж байнатэд. Орлогын баталгаа байхгүй гэдгийг санах нь зүйтэй. Түүгээр ч барахгүй зах зээлд ихэнх сангууд хадгаламжийн хэмжээ мэдэгдэхүйц нэмэгдсэнээр сайрхаж чадахгүй нөхцөл байдал бий. Эцсийн эцэст бид эхний ээлжинд баялгийнхаа манаач юм. Залхуурал, бичиг үсэг үл мэдэг, тэвчээргүй, тэнэг байдлаасаа болж өсөх үү, алдах тавилантай юу гэдэг нь биднээс хамгийн их шалтгаална. Тэр өөрөө өөрийнхөө аз жаргалын дархан гэдгийг хүн бүр санаж яваарай. Эдгээр өндөр тэмдэглэл дээр бид таны анхааралд баярлалаа, уншигчдад амжилт хүсье, мөнгөний асуудалд мэргэн ухаан хүсье.