Хөрвөх чадварын эрсдэл нь. Мөн чанар, ангилал, үнэлгээний арга

2024 Зохиолч: Howard Calhoun | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2023-12-17 10:35

2008 оны дэлхийн хямралаас өмнө бүх хэлбэр, хэмжээтэй санхүүгийн байгууллагууд өрийн санхүүжилтийг энгийн байдлаар авч, бэлэн мөнгөний зардал багатай эсвэл огт зарлагагүй хийдэг байсан. Гүн хямралын үед олон байгууллага хөрвөх чадварын эрсдэлийг зохих түвшинд байлгахын тулд амжилтгүй тэмцсэн нь хоёрдугаар түвшний олон банк дампуурахад хүргэсэн. Төв банкууд эдийн засгийг тогтвортой байлгахын тулд интервенц хийхээс өөр аргагүй болсон.

Банкны эрсдэл

Нурсан банкуудын хананы тоос шингэж эхэлснээр банкууд болон хөрөнгийн зах зээлийн компаниуд хөрвөх чадвараа илүү сайн зохицуулах шаардлагатай болсон нь тодорхой болсон. Өөрийгөө хамгаалах зөн совин нь үүний цорын ганц сэдэл биш юм. Эрсдэлийн хангалтгүй удирдлагын үр дагавар нь аливаа санхүүгийн байгууллагын хана хэрмийг давж гарах болно. Эдгээр нь тухайн улсын бүх санхүүгийн экосистем, тэр байтугай дэлхийн эдийн засагт нөлөөлж болзошгүй.

Хөрвөх чадварын эрсдэл гэдэг нь харилцах дансанд мөнгө байхгүйгээс банк харилцагч болон харилцагч талуудын өмнө хүлээсэн үүргээ биелүүлэх боломжгүй байх явдал юм. Сүүдэрт олон жил өнгөрсний эцэст энэ асуудал гэнэт эрсдэлийн удирдлагын халуун сэдэв болж, санхүүгийн хямралын үед өөрийгөө золиослогч гэдгээ харуулсан.

Банкуудыг хянах зохицуулалтын хүчин чармайлт

Ихэнх гамшгийн үр дагаварт ирээдүйд ижил төстэй гамшгаас үүсэх хохирлоос зайлсхийх эсвэл багасгах олон арга хэмжээ багтдаг. Газар хөдлөлт бүхэл бүтэн хотуудыг сүйрүүлэхэд улс орнууд илүү сайн эрт сэрэмжлүүлэх системд хөрөнгө оруулалт хийдэг. 1953 онд Нидерландад болсон томоохон үер тус улсад гамшгаас урьдчилан сэргийлэх цогц дэд бүтцийг барьж байгуулахад хүргэсэн. Энроны дуулиан АНУ-ыг Сарбанес-Окслийн хуулийг нэвтрүүлэхэд хүргэсэн.

Дэлхийн санхүүгийн хямрал 2008-2009 ялгаагүй. Зохицуулагчид ирээдүйд хөрвөх чадварын эрсдэлээс үүдэлтэй ижил төстэй санхүүгийн хямралаас сэргийлэхийн тулд Додд франк болон Европын зах зээлийн дэд бүтцийн зохицуулалтаас (EMIR) Базел III хүртэлх хууль тогтоомжийг баталсан.

Хямралаас урьдчилан сэргийлэх арга хэмжээ

Базел III-ийн шинэчлэлийн нэг хэсэг болгон зохицуулагчид банкуудад эрсдэлээ хянаж, удирдах шинэ дүрмийг боловсруулсан бөгөөд үүнийг бэлэн мөнгөгүй болох аюул гэж тодорхой тайлбарлаж болно. Банкны Базелийн хорооХяналтын газраас хөрвөх чадварын эрсдэлийг үнэлэхэд ашигладаг хоёр үндсэн параметрийн доод хязгаарыг тогтоосон. Дэлхий даяарх санхүүгийн байгууллагууд эдгээр харьцааг шаардлагатай түвшинд барих ёстой. Ийм хязгаарлалт нь тэдний үйлчлүүлэгчдэд ихээхэн нөлөөлнө.

Санхүүгийн байгууллагуудын эрсдэлийн хяналтын харьцаа

Эхний параметр нь банкуудын богино хугацааны хөрвөх чадварын хамрах хүрээг сайжруулахад чиглэгдсэн хөрвөх чадварын нөхөх коэффициент (LCR) юм. LCR нь банкны өндөр чанартай хөрвөх чадвартай хөрөнгийн нийлбэрийг хүлээгдэж буй мөнгөн урсгал, түүний дотор 30 хоногоос дээш хугацаанд аваагүй зээлийн амлалтад хуваасан байдлаар тооцно.

Зохицуулагчид бэлэн мөнгөний хэмжээ гэнэтийн уналтад орсон тохиолдолд банк нь стресстэй нөхцөл байдлыг даван туулж, хамгийн муу хувилбараас урьдчилан сэргийлэхийн тулд бэлэн мөнгө болгон хувиргах хангалттай хөрөнгөтэй байх болно гэдгийг тайвшруулахыг хүсч байна. дампуурал болж хувирахаас.

Хоёр дахь арга хэмжээ нь амлалтаа биелүүлэхэд бэлэн мөнгөний хомсдол үүсэх аюулаас зайлсхийхийн тулд тогтвортой урт хугацааны балансын санхүүжилтийг нэмэгдүүлэх зорилготой Цэвэр Тогтвортой санхүүжилтийн харьцааг (NSFR) хянах явдал юм.

Банкуудыг үйл ажиллагаагаа тогтвортой эх үүсвэрээр санхүүжүүлэх, богино хугацааны дахин санхүүжилтээс хамаарлыг бууруулахад урамшуулах, дэмжих зорилгоор энэхүү харьцааг боловсруулсан. Ингэснээр банкуудын өөрийн хөрөнгийн хөрвөх чадварын эрсдэл хамгийн бага байх болно.

Хурданхямралын үед энэ төрлийн хөшүүрэг алга болсон нь хэд хэдэн томоохон байгууллагууд, тэр дундаа Леман ах дүүс дампуурсан гол шалтгаан болсон. Үүний дагуу санхүүгийн байгууллагууд 12 сарын дотор тэдэнд өгөх тогтвортой санхүүжилтийн хэмжээ нь харилцагчдад төлөх шаардлагатай төлбөрийн хэмжээнээс давсан байх ёстой.

Зохицуулалтын арга хэмжээний бизнесийн нийгэмлэгт үзүүлэх нөлөө

Банкны шинэ зохицуулалтын хүсээгүй үр дагавруудын нэг нь ирээдүйд хөрвөх чадварын эрсдэл банкуудаас хальж, компанийн салбарт ноцтой хохирол учруулж байгаа явдал юм. Корпорацууд өөрсдийн хөрвөх чадварын эрсдэлийн талаар нухацтай бодож эхлэх хэрэгтэй бөгөөд ирээдүйн хямралыг хэрхэн даван туулах талаар бодож эхлэх хэрэгтэй.

Банк ба корпорациудын хоорондох хамгийн тод холбоос бол корпорацууд санхүүгийн хэрэгцээгээ банкнаас ихээхэн хамааралтай байдаг явдал юм. Санхүүгийн салбарын хөрөнгийн хөрвөх чадварын эрсдэлийн удирдлагад тавигдах шаардлагуудыг чангатгах нь аж ахуйн нэгжийн зээл олголтод нөлөөлөх нь дамжиггүй.

Гүн хямралын заналхийлэл үү?

Банкуудад ногдуулсан Базел III-ийн шинэ дүрэм нь хөрвөх чадварын эрсдэлийн удирдлагын асуудлыг корпорацийн салбар руу түлхэх тул үр нөлөө нь ирээдүйд улам дордох болно. Эдгээр дүрмүүд нь банкуудад зээл олгох уламжлалт үүргээ биелүүлэхэд хүндрэл учруулдаг. Корпорацууд банкнаас санхүүжилт авахын тулд тэмцэх ёстой.

Банкнаас зээл авах боломж хомскорпорациудын бизнесийн үйл явцыг урьдчилан төлөвлөх боломжийг хязгаарладаг. Ийм нөхцөлд тэд хүндрэлийн эхний шинж тэмдэг илэрмэгц богино хугацааны зээлийн шугамыг танах сонголт хийдэг банкуудаас ихээхэн хамааралтай байдаг.

Дериватив арилжааны өөрчлөлт

Үүнээс ч дор, үүсмэл хөрөнгийн арилжааг төвлөрсөн төлбөртэй платформ руу шилжүүлэх зорилготой клирингийн шинэ дүрмүүд нь корпорацуудыг деривативын байр сууринд өдөр бүр маржин байршуулахыг албадах болно. Энэ нь корпорацийн хөрвөх чадварын нөөцөд өдөр бүр асар их хэлбэлзэл үүсгэх болно. Эдгээр хоёр үр нөлөөг нэгтгэж үзвэл, корпораци өөрийн мөнгөн гүйлгээний нөөцөө хянах чадвар багатай, хөрвөх чадварын эрэлт нэмэгдэж, нийлүүлэлт буурч байгааг харуулж байна.

Компанийн хөрвөх чадварын эрсдэлийн удирдлага

Сүүлийн үеийн санхүүгийн хямралыг даван туулж чадсан банкууд ирээдүйн хөрвөх чадварын хямралд илүү сайн бэлтгэхийн тулд бэлэн мөнгөний удирдлагын арга барилаа шинэчлэхээс өөр аргагүй болсон. Нэг тактик бол болзошгүй аюулын ихэнхийг банкнаас гаргаж, корпорацийн салбар руу түлхэх явдал юм. Үүний үр дүнд өнөөгийн хямрал корпорацийн салбарт толгойгоо эргүүлж байна. Корпорацууд дараагийн хохирогч байхыг хүсэхгүй бол эрсдэлийн удирдлагын системийг идэвхтэй хэрэгжүүлэх ёстой.

Корпорацын хөрвөх чадварын эрсдэл

Хөрвөх чадварын эрсдэл нь тухайн аж ахуйн нэгж шаардлагатай хөрөнгийг олж авах боломжгүй байх магадлал юм.зээлдүүлэгчийн өмнө богино болон дунд хугацааны үүргээ биелүүлэх. Ихэнх тохиолдолд хөрөнгө нь одоогийн үнэт цаасыг төлөх шаардлагатай бол бодит үнэ цэнээр мөнгө болгон хувиргахад хэцүү урт хугацаат хөрөнгөд төвлөрдөг.

Эргэлтийн хөрөнгийн дутагдлаас үүдэлтэй богино хугацааны жижиг хямрал нь бизнест урт хугацаанд сөрөг нөлөө үзүүлж болзошгүй. Бодит хугацаанд хангалттай санхүүжилт олж авахгүй байх нь пүүсийг хөрвөх чадварын эрсдэлд оруулж болзошгүй.

Үнэт цаасны хувьд энэ эрсдэл нь бэлэн мөнгөний яаралтай хэрэгцээтэй пүүс худалдан авагчдын хомсдол эсвэл зах зээлийн үр ашиггүй байдлаас болж хөрөнгөө зах зээлийн үнээр борлуулах боломжгүй үед үүсдэг.

2008-2009 оны хямрал нь зээлийн эрсдэлийн сонгодог асуудал болох ипотекийн зээлээр баталгаажсан үнэт цаасны дефолтоос үүдэлтэй байсан ч хямралын хурд санхүүгийн систем даяар тархаж байгаа нь зөвхөн зээлийн эрсдэл болон хөрвөх чадвар хоёрын нягт уялдаатай холбоотой гэж тайлбарлаж болно. эрсдэлтэй.

Багцдаа олон төрлийн бизнесийн хэлцэл бүхий зөвлөх компани нь бэлэн мөнгөний хэрэгцээг хангахын тулд үйлчлүүлэгчийн төлбөрийг цаг тухайд нь төлдөг. Томоохон харилцагч гэрээгээ цуцалснаар мөнгөн урсгал гэнэт буурдаг. Пүүс хөрвөх чадварын эрсдэлээс болж цалингаа хойшлуулж эхэлдэг. Энэ нь хяналтын байгууллагаас торгууль ногдуулах, нэр хүндийг ноцтойгоор бууруулах, хамгийн үнэ цэнэтэй ажилчдыг ажлаас халах зэрэгт хүргэдэг.өрсөлдөгчид хулгайгаар агнасан.

Хөгжилтэй компаниас гадныханд хурдан шилждэг. Богино хугацаанд үүргээ биелүүлэхгүй байх нь бизнесийн урт хугацааны сөрөг үр дагаварт хүргэж байдгийн тод жишээ.