Дериватив санхүүгийн хэрэгслийн тухай ойлголт

2024 Зохиолч: Howard Calhoun | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2023-12-17 10:35

Эдийн засаг нь үнэт цаас, хөдөлмөр, хөрөнгө болон бусад олон тооны зах зээлийг үргэлж холбодог. Гэхдээ эдгээр бүх элементүүд нь янз бүрийн зорилгоор үйлчилдэг олон төрлийн санхүүгийн хэрэгслээр нэгддэг.

Дериватив санхүүгийн хэрэгслийн тухай ойлголт

Эдийн засаг нь тодорхой систем, салбар, зах зээлийн элементүүдийн үйл ажиллагаатай холбоотой нэр томъёогоор дүүрэн байдаг. Деривативын тухай ойлголтыг шинжлэх ухааны олон салбарт өргөнөөр ашигладаг: физик, математик, анагаах ухаан, статистик, эдийн засаг болон бусад салбарт. Дэлхийн санхүүгийн систем, тэр дундаа санхүүгийн зах зээл, мөнгөний зах зээлийг тэдэнгүйгээр хийж чадахгүй.

Дериватив гэж юу гэсэн үг вэ?

Ерөнхий утгаараа дериватив нь энгийн утга эсвэл хэлбэрээс үүссэн категори юм. Математикийн хувьд деривативын тухай ойлголт нь анхны функцийг ялгасны үр дүнд функцийг олоход хүргэдэг. Физик нь деривативыг үйл явцын өөрчлөлтийн хурд гэж ойлгодог. Санхүүгийн үүсмэл хэрэгслийн тухай ойлголт ба тэдгээрийн гүйцэтгэх үүрэг нь үүсмэл хөрөнгийн шинж чанартай бүхэлдээ нягт холбоотой бөгөөд санхүүгийн зах зээлд шууд практик хэрэглээтэй.

Дериватив буюу үнэт цаасны зах зээлийн деривативын тухай ойлголт

“Дэвсмэл” (Герман гаралтай) гэдэг үг нь анх үүсмэл зүйлийн математик функцийг илэрхийлж байсан боловч 20-р зууны дунд үе гэхэд санхүүгийн зах зээлд баттай байр сууриа олж, анхны утгаа бараг алдаж байсан. Өнөөдөр үүсмэл үнэт цаасны тухай ойлголт нь цорын ганц зүйл биш бөгөөд хоёрдогч үнэт цаас, хоёрдугаар эрэмбийн дериватив, дериватив, санхүүгийн дериватив гэх мэт тодорхойлолтууд ашиглагдаж байгаа бөгөөд энэ нь ерөнхий утгыг огт хөндөхгүй.

Дериватив буюу 2-р зэрэглэлийн санхүүгийн хэрэгсэл нь ирээдүйн үнэ цэнийг тодорхойлох үндсэн дээр албан ёсоор биржээр буюу албан бусаар санхүүгийн байгууллагуудын оролцоотойгоор хоёр ба түүнээс дээш оролцогчдын хооронд байгуулсан фьючерсийн гэрээ юм. бодит хөрөнгө эсвэл илүү өндөр зэрэглэлийн хэрэгслийн.

Деривативын үндсэн шинж чанарууд

Энэ тодорхойлолт нь үүсмэл үнэт цаасны тухай ойлголт, төрлөөс үүдэлтэй хэд хэдэн үндсэн бүрэлдэхүүн хэсэгтэй:

1. Дериватив гэдэг нь түүний амжилтыг хоёр ба түүнээс дээш хүн, байгууллага сонирхож байгаа гэрээг хэлнэ. Зах зээл ямар байхаас, юуны түрүүнд үнэ ханшаас шалтгаалж нэг тал нь ялж, нөгөө нь ялагдана. Энэ үйл явц зайлшгүй.
2. Санхүүгийн гэрээг нэг талаас ААН, аж ахуйн нэгжүүдийн холбоод, нөгөө талаас банк, банк бус санхүүгийн байгууллагуудын оролцоотойгоор хөрөнгийн биржээр дамжуулан болон хөрөнгийн биржийн гадна албан ёсоор байгуулж болно. Бирж байгаа эсэх нь ихэвчлэн байдагдеривативын онцлогийг тодорхойлдог.
3. Санхүүгийн хоёрдугаар эрэмбийн дериватив нь математикийн нэгэн адил суурь буюу суурьтай. Байгалийн шинжлэх ухаан бүх зүйлийг хамгийн энгийн функц болгон бууруулж байж л санхүүгийн зах зээл бодит хөрөнгөөр ажилладаг. Бирж дээр бодит хөрөнгийг дөрвөн төрөлд хуваадаг: бараа бүтээгдэхүүн эсвэл түүхий эд хөрөнгө (биржийн стандартын дагуу шалгагдсан); үнэт цаас (хувьцаа, бонд) болон хувьцааны индекс; валютын гүйлгээ ба фьючерс (мэргэшсэн гэрээ).
4. Гэрээний хугацаа - санхүүгийн хэрэгслийн төрлөөс хамаарна. Гэрээг гүйцэтгэх хугацааг нарийн тодорхойлох нь ашиг сонирхлыг хамгаалах, хоёр талын эрсдэлийг бууруулах зорилготой юм. Гэхдээ дүрмээр бол хэлэлцээрээс зөвхөн нэг хүн хождог.

Үүсмэл үнэт цаас: ойлголт, төрөл, ашиглалтын зорилго

Биржийн зах зээлийн сегмент болохын онцлог нь зөвхөн "үнийн" функцийг гүйцэтгэдэг (энэ нь өнөө үед мэдэгдэж байгаа ихэнх зах зээлд байдаг) төдийгүй эрсдэлийн даатгалд ордог. Үүний тулд талууд гэрээ байгуулж, түүнийг хэрэгжүүлэх хугацааг нарийн тогтоохоор тохиролцож, ирээдүйд хохирол учруулах эрсдэлийг бууруулна.

Тогтмол хугацааны гэрээний гүйцэтгэлийг баталгаажуулдаг үндсэн гурван төрлийн баталгаат нөхцөл байдаг:

• Фьючерс.
• Урагшаа.
• Заавал биш.

Тэднийг сайтар харцгаая.

Төрөл бүрийн санхүүгийн дериватив болох фьючерс

Фьючерс нь биржийн анхдагч байсансанхүүгийн хэрэгсэл. Бушель улаан буудай, будааны талон тариаланчдад таатай жил байсан ч бай, үгүй ч бай ашиг олох баталгаа болж байв.

Ирээдүйн гэрээ - үндсэн хөрөнгийг худалдан авах, худалдах тогтмол хугацааны солилцооны гэрээ байгуулахтай холбоотой үүсмэл санхүүгийн хэрэгслийн тухай ойлголт бөгөөд талууд зөвхөн үнийн хэлбэлзлийн түвшинг тохиролцдог. хөрөнгийг "биелүүлэх" эцсийн хугацаа хүртэл биржийн өмнө хариуцна.

Гэрээ хүчин төгөлдөр байх хугацаанд эдийн засаг, улс төр, зах зээлийн нөхцөл байдал, байгалийн хүчин зүйл, холбогдох бүтээгдэхүүний үнээс хамаарч үнэ ихээхэн хэлбэлзэж болно. Хувьцааны үнэ гэрээ хийсэн үнээс доогуур байвал худалдан авагчид ашигтай. Мөн эсрэгээр.

Фьючерсийн эргэлтийн мэдэгдэхүйц сул тал нь (ялангуяа түүхий эд) нь эцсийн дүндээ бодит хөрөнгөөс салж, эдийн засаг дахь бодит байдлыг тусгадаггүй явдал юм. Нийт фьючерс үнийн тавны нэг нь барааны бодит үнэ, тавны дөрөв нь эрсдэлийн үнэ юм.

Форвард эсвэл форвард гэрээ

Форвард нь бусад гэрээний хамт санхүүгийн зах зээлийн дериватив буюу түүний албан бус хэсэгт багтдаг. Өөрөөр хэлбэл, форвардууд хөрөнгийн бирж дээр ховор тохиолддог ч эдийн засгийн үйл ажиллагааны ижил эсвэл өөр чиглэлээр бизнес эрхлэгчдийн хооронд шууд гэрээ байгуулдаг.

Форвард гэрээ эсвэл форвард (англи хэлнээс. "Форвард") - хатуу тогтоосон хугацаанд бараа хүргэх тухай талуудын хооронд байгуулсан гэрээ. Тодорхойлолтоос харахад форвард нь үнэт цаас эсвэл санхүүгийн хэрэгслээр бус, харин түүхий эд хөрөнгөөр ажилладаг. Форвард болон бусад хэрэглүүрийн хоорондох өөр нэг чухал ялгаа нь стандарт бус бараа, тэр ч байтугай үйлчилгээнд зориулагдсан байж болно. Чанар, олон улсын стандартад нийцсэн хамгийн хатуу шалгалтанд тэнцсэн барааг биржид оруулна. Энэхүү шаардлага нь OTC барааны хувьд хамаарахгүй. Барааны хариуцлагыг бүхэлд нь ханган нийлүүлэгч хүлээх бөгөөд эрсдэл нь худалдан авагчид хамаарна.

Тохирсон форвард үнийг хүргэлтийн үнэ гэнэ. Гэрээний хугацаанд энэ нь өөрчлөгдөөгүй. Гэхдээ энэ нь талуудад тодорхой хүндрэл учруулдаг тул бирж нь форвард хэлцлийн өөр хэлцлийг санал болгодог боловч үнэн хэрэгтээ форвардтай адил: худалдан авах, худалдах, урамшуулалтай гүйлгээ хийх барьцаатай солилцооны хэлцэл..

Хөрөнгийн бирж дээрх опционы гэрээнүүд

Дериватив санхүүгийн хэрэгслээр титэмлэгдсэн, опционы гэрээний ойлголт, төрөл, дэд зүйл. 1973 он хүртэл тэд зөвхөн түүхий эдийн бирж дээр уулздаг байсан бол ердөө 11 жилийн дараа дэлхийн санхүүгийн зах зээлд хамгийн их арилжаалагддаг хоёр дахь хэрэгсэл болжээ.

Одоо опционыг үнэт цаас, биржийн индекс, бараа бүтээгдэхүүн, хүү, валютын гүйлгээ, хамгийн чухал нь санхүүгийн өөр хэрэгсэл гэх мэт бараг бүх хөрөнгөнд үндэслэж болно. Опцион нь санхүүгийн өөр дээд бүтцийн дээд бүтэц болох гуравдахь эрэмбийн дериватив юм.

Дээр дурдсан зүйлс дээр үндэслэн опцион гэдэг нь аль нэг тал нь гэрээгээр хүлээсэн үүргээ биелүүлэх эсвэл биелүүлэхгүй байх эрхийг олгодог албан ёсны бөгөөд стандартчилагдсан солилцооны хугацаатай гэрээ юм. Форвард ба фьючерс нь заавал байх ёстой, опцион биш. Өөрөөр хэлбэл, гэрээний хугацаа дуусах үед худалдан авагч эсвэл худалдагч нь хэлцэл өөрт нь ашиггүй байсан ч биржийн хөрөнгийг худалдах эсвэл худалдан авах шаардлагатай бөгөөд опцион эзэмшигч нь ийм хувь тавилангаас зайлсхийх боломжтой.

Санхүүгийн зах зээлд гуравдагч эрэмбийн дериватив байх эрсдэл

Эрсдэлийн даатгалын үүднээс авч үзвэл опцион бол хамгийн үр дүнтэй санхүүгийн хэрэгсэл юм. Нөгөөтэйгүүр, опцион дээр опцион, опцион байгаа нь санхүүгийн зах зээлийг бодит түүхий эдийн зах зээлээс салгахад бусад санхүүгийн хэрэглүүрээс илүү хувь нэмэр оруулдаг. Опционууд нь зах зээлийг үнэт цаасаар шахаж, тогтворгүй байдлын өчүүхэн ч гэсэн дохио нь дэлхийн санхүүгийн хямралд хүргэдэг. Сүүлийн жилүүдэд байгалийн, эдийн засаг, улс төрийн шоконд өртөж байсан тогтворгүй дэлхийн эдийн засгийн хувьд энэ нь хангалттай юм. Дэлхийн санхүүгийн шинэ хямрал тун ойрхон байна.