Биржийн гүйлгээ: төрөл, шинж чанар, онцлог

2024 Зохиолч: Howard Calhoun | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2023-12-17 10:35

"Тендер" гэж нэрлэгддэг материаллаг хөрөнгийг худалдан авах, худалдах тодорхой хэлбэрийн оролцогчдын харилцан үйлдлийг "солилцооны гүйлгээ" гэж нэрлэдэг. Ийм зохицуулалттай үйл ажиллагааны төрлүүд нь дөрвөн том төрөлд хуваагдана. Эдгээр нь эргээд олон тооны сангийн эзэмшиж буй төрөл бүрийн бараа, эд хөрөнгө болох гүйлгээг бүрдүүлдэг. Валютын гүйлгээний төрөл, тэдгээрийн шинж чанарыг манай нийтлэлд толилуулж байна.

Ерөнхий онолын мэдээлэл

Биржийн гүйлгээ, тэдгээрийн үзэл баримтлал, хэлбэр нь оролцогчдын идэвхтэй үйл ажиллагааны талбарт шууд хамааралтай бөгөөд тодорхой төрлийн борлуулалтын гэрээний дагуу худалдаж авсан бараатай холбоотой эрх, үүргийг олж авах (эсвэл өөрөөсөө гаргах) зорилготой. Ийм гүйлгээний явцад дуудлага худалдаанд үнэлэгдэх, үзэсгэлэнд тавигдах боломжтой объектыг шилжүүлдэг.

Дүрмээр бол хөрөнгийн зах зээлийн тоглоом гэж нэрлэгддэг үйл явцыг хэд хэдэн талын шинжээчид тодорхойлдог. Эдгээрийг хууль эрх зүй, эдийн засаг, энгийн зохион байгуулалт, ёс зүйн хэм хэмжээнд нийцэж байгаа эсэхээр авч үздэг.

Эдгээр нь солилцооны гүйлгээ бөгөөд төрөл нь байж болнодараах жагсаалт:

• бүтээгдэхүүнийг чанарын дээжийн танилцуулгын хамт санал болгож байна;
• бараа нийлүүлэх гэрээ байгуулах;
• яаралтай бус төлбөртэй материаллаг хөрөнгийн өмчлөх эрхийг шилжүүлэх гэрээ;
• тохиролцсон хугацаанд тодорхой үнэт цаас эсвэл тодорхой барааг худалдан авах эрх (гэхдээ үүрэг биш) бий болсон гэрээ хэлэлцээрт хүрэх.

Тендерийн үйл явцыг хангах

Хөрөнгийн бирж дээр арилжааны журмыг хэрэгжүүлэх тодорхой журам тогтоох эрх нь тусгай эрх зүйн чиглэлээр үйл ажиллагаа явуулдаг худалдагч, худалдан авагчдыг хүлээн авдаг байгууллага бүртэй байдаг. Бирж гэж нэрлэгддэг байгууллага болгонд нийтлэг байдаг зүйл бол тендерт оролцогчдын хооронд бичгээр гэрээ байгуулах шаардлага юм.

Гүйлгээний баримтыг баталгаажуулсан баримт бичгийн одоогийн жишээнд дараах зүйлийг бичнэ:

• худалдааны бараа хүлээн авагчид очих ёстой тодорхой хугацаа;
• барааны тоо;
• олж авсан материаллаг барааны чанарын стандартад нийцэж байгаа эсэхийг дүгнэх үзүүлэлтүүд;
• гүйлгээний субьектийн ерөнхий хамаарал;
• гэрээний дагуу төлбөрийн нөхцөл, хэлбэр;
• хүргэх нюансууд болон талуудын хариуцлагын зэрэг.

Тогтмол хугацаатай гэрээний хүрээнд зөвхөн сүүлийн хоёр цэгөгсөн жагсаалт. Үнэ нь дүрмээр бол нөхцөлт гэж нэрлэгддэг. Ийм зохицуулалтыг фьючерс гэж нэрлэдэг.

Бараа худалдан авах эрх олгосон, үүрэг хүлээгээгүй гэрээг опцион гэж нэрлэдэг тусгай төрлийн цаас болгон зардаг. Ийм баримт бичгийг олж авсан тендерт оролцогч нь түүнтэй тохиролцсон хугацаанд тодорхой бүтээгдэхүүнийг худалдан авах эрхийг эзэмшигч болно. Үүний зэрэгцээ эдгээр цаасыг зориулалтын дагуу ашиглах, зарах боломжтой бөгөөд тэдгээрт заасан объектыг худалдан авах боломжтой.

Бэлэн мөнгөний гүйлгээ

Валютын гэрээний нэг төрөл бол шууд гүйцэтгэх гүйлгээ юм. Тэдгээрийн хүрээнд гэрээнд гарын үсэг зурсан өдөр үнэт цаас шилжүүлэх, төлбөр тооцоо хийгддэг. Валютын гүйлгээний өөр нэг төрөл бол хугацаатай гэрээ бөгөөд тэдгээрийн агуулга нь өөр улсын мөнгөн тэмдэгтийг худалдах, худалдан авах явдал юм.

Шууд гүйцэтгэх хэлцлийг бэлэн мөнгө гэж нэрлэдэг бөгөөд хүлээгдэж буй ашиг бүхий энгийн гэрээ, хэлцлүүд байж болно. Үүний зэрэгцээ, дэлхийн практикт үндэслэн шилжүүлсэн үнэт цаасны төлбөрийг холбогдох баримт бичигт гарын үсэг зурснаас хойш ажлын тав дахь өдрөөс хойш нэн даруй эсвэл хийх ёстой. Хэрэв худалдаж авсан багцад 100-аас дээш хувьцаа багтсан бол төлбөрийг хоёр долоо хоногийн дотор хийж болно.

Оросын хөрөнгийн зах зээл шуурхай төлбөр тооцооны гүйлгээний төлбөрийн нөхцөлийг арай өөр тогтоодог. Санхүүжилтийг хоёр хоногийн дотор шилжүүлэх ёстой. Үүнтэй адилердийн гүйлгээг шийдвэрлэхэд гурван сар шаардлагатай.

Урьдчилсан хямдрал

Ийм гэрээ нь төлбөрийн тодорхой нөхцөл, түүнд гарын үсэг зурсан огноог илэрхийлэхээс гадна үнийн ил тод хэлбэрийг агуулдаг. Эдгээр гэрээний төрлийг дараах шинж чанарт үндэслэн тодорхой хуваадаг:

• хураамж төлөх боломжтой хуанлийн хугацаа (урьдчилан тогтоосон, баримтжуулсан өдрийн тоо);
• үнийн дүнгийн тухай шийдвэрийн огноо (гүйлгээ хийсэн өдөр эсвэл өөр өдөр байж болно);
• гэрээ байгуулах нюансууд нь үндсэндээ түүний төрлөөс хамаардаг (гэрээний сэдвийг харуулсан, хувь хүн, сонголттой гэх мэт).

Ерөнхийдөө ийм гүйлгээг хоёр төрөлд хуваадаг:

• тавиур (тиймэрхүү гэрээнд оролцогч нь тодорхой хугацааны дараа худалдагчийн үүрэг гүйцэтгэх болон эсрэгээр хууль ёсны эрхтэй байх үед);
• тайлан (хүлээн авагч тал дараа нь илүү өндөр үнээр эргүүлэн авах үүрэг хүлээсэн үнэт цаасыг шилжүүлэх тухай харилцан тохиролцсон).

Биржийн хэлцлүүд бас байдаг бөгөөд тэдгээрийн хэлбэр нь гэрээнд оролцогч талуудын аль нэг нь нөгөөгөөсөө үнэт цаас нийлүүлэхийг шаардах эрхийг олж авдаг журам бөгөөд тэдгээрийн тоо нь тодорхой коэффициентээр үржүүлж болно. Гэсэн хэдий ч тус бүрийн үнэ тогтмол хэвээр байгаа бөгөөд гэрээ байгуулах үед тэмдэглэсэн зардалтай тэнцүү байна.

Хэлэлцээрийн дарааэргүүлэн авах, сонголт болон таамаглал

“Тайлан” төрлийн гэрээ байгуулах нь биржийн гүйлгээний үндсэн төрлүүдэд багтдаг бөгөөд төлбөр тооцоог хойшлуулсан хэлцлийн нэг хэлбэр бөгөөд энэ нь валютын зах зээл тогтвортой бус байгаатай холбоотой. Дээр дурдсанаас гадна үнэт цаасыг урьдчилан сонгосон зуучлагчид төлбөртэй шилжүүлсэн гүйлгээнүүд орно. Завсрын эзэмшилт нь тодорхой хугацаанд үргэлжлэх бөгөөд дараагийн эргүүлэн авахдаа тогтоосон үнээс доогуур үнээр төлнө.

Бараа худалдан авах эрхийг бий болгож буй хэлцэл нь ажлын нэг долоо хоногоос доошгүй, хоёр сараас дээш хугацаагаар тодорхой хугацааны дараа төлбөр төлөх шаардлагатай. Төлбөр тооцооны өдөр нь хуанлийн амралтын өдөртэй давхцсан тохиолдолд төлөх төлбөрийг дараагийн ажлын өдөр хүртэл автоматаар сунгана.

Арилжааны нэг хэсэг болох таамаглалыг дурдахгүйгээр биржийн гүйлгээний төрөл, онцлогийг бүрэн тайлбарлах боломжгүй гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Үүний зэрэгцээ, энэ нэр томъёоны сөрөг утгатай байсан ч ийм үйлдлийг олон шинжээчид ашигтай гэж нэрлэдэг. Энэ нь юуны түрүүнд дамын гүйлгээ нь үнийн тэнцвэргүй байдлаас ямар нэгэн байдлаар сэргийлж, бүр тэнцвэржүүлдэгтэй холбоотой юм.

Арилжааны дүрэм

Биржийн гүйлгээг урьдчилан тохиролцож бичгээр хийдэг. Нэмж дурдахад, захидлын нөхцөлийг нарийвчлан тайлбарлах замаар санал болгож байна. Интернет дэх мессеж, утасны яриа гэх мэт.

Мэргэжлийнхний ангилалд багтах хувьцааны тоглоомд оролцогчид ихэвчлэн зөвхөн өөрсдийн нэрээр болон өөрсдийн зардлаар гүйлгээ хийдэг. Байгууллагын дүрмийн дагуу дуудлага худалдаа болох бүх цаг үед үнээ урьдчилан зарлаж, үнээсээ хазайхгүй байх үүрэгтэй.

Иймэрхүү гүйлгээг заавал бүртгэдэг бөгөөд энэ нь зөвхөн зохих баримт бичиг байгаа тохиолдолд л тохиолддог. Энэ баримт бичигт холбогдох байгууллага тэмдэглэл хийж, хувийн серийн дугаар өгдөг. Үнэт цаасыг өөрийн мэдэлд авсны дараа шинэ эзэмшигч нь үнэт цаас гаргагчид энэ тухай мэдэгдэх үүрэгтэй.

Хөрөнгийн бирж дээрх гэрээний субьект ба объект

Хөрөнгийн зах зээл дээрх тоглоомууд нь явагдаж буй үйл явцын тодорхой бүтэц, механизмыг бүрдүүлдэг хатуу тогтоосон дүрмийн дагуу явагддаг тул оролцогчдын жагсаалт нь тодорхой зохицуулалттай байдаг. Үүнд:

• биржийн тоглоомын хүрээнд зөвхөн өөрсдийн нэрийн өмнөөс үйл ажиллагаа явуулж буй субъектууд (худалдаачид);
• дуудлага худалдаа үүсгэн байгуулагчийн эрх зүйн статустай хуулийн болон хувь хүн;
• үйлчлүүлэгчийн нэрийн өмнөөс болон тэдний өмнөөс ажилладаг брокерууд.

Дээрх бүх оролцогчид үйл ажиллагаагаа явуулахдаа гүйлгээний субъект гэж үздэг:

• бүх төрлийн бараа;
• түүхий эд;
• хувьцаа;
• үндсэн бүтээгдэхүүн, үйлчилгээнээс гаралтай санхүүгийн баримт бичиг (үүсмэл хэрэгсэл);
• үндэсний мөнгөн тэмдэгт.

Бирж дээр тоглоом зохион байгуулж буй хүмүүс арилжааны арилжаа эрхлэгчдэд шууд хууль зүйн туслалцаа үзүүлэхээс гадна биржийн гүйлгээний төрөл, түүнийг гүйцэтгэх журам нь ийм хэрэгцээг тодорхойлсон тохиолдолд арилжаанд оролцогч бүрт ерөнхий зөвлөгөө өгдөг..

Бүтээгдэхүүн болон тендерийн үндсэн журам

Биржийн тоглоомын хүрээнд ямар санхүүгийн бүтээгдэхүүнийг худалдаанд гаргах талаар илүү дэлгэрэнгүй ярихад дараахь зүйлийг ялгаж байна:

• аж үйлдвэрийн бүтээгдэхүүн;
• дахин боловсруулахад зориулсан материал;
• хөдөө аж ахуйн бүтээгдэхүүн.

Бүртгэгдсэн барааны үнэ нь биржийн механизмын үйл ажиллагааны явцад бүрддэг. Эдгээр нь дүрмээр бол үнийн чөлөөт бүтцэд суурилдаг боловч энэ нь дуудлага худалдаа явуулж буй байгууллагаас тогтоосон дүрэм журмаас шууд хамаардаг, ялангуяа бодит бараатай солилцох гүйлгээний төрлийг хариуцдаг.

Ийм арга хэмжээний хүрээнд хийгдсэн санхүүгийн гүйлгээний үндсэн жагсаалтад:

• худалдан авах, зарах;
• арилжаалахыг зөвшөөрсөн үнэт цаасыг бүртгүүлэх журам;
• үнэт цаасны биржээс тогтоосон шаардлагад нийцэж байгаа эсэхийг хянах (мөн биржийн тоглоомын үйл явц - тогтоосон нөхцөлд);
• тохирсон хэлэлцээрүүдийг бүртгэх;
• суурь болон ханштай валютын үнийг тогтоох;
• батлан даалтын журмын хэрэгжилт;
• хуулийн дэмжлэгтөлбөр тооцоо;
• бэлэн болон бэлэн бус төлбөр тооцоо;
• санхүүгийн зах зээлийг судлах, холбогдох мэдээллээр хангах зорилгоор статистик мэдээ хөтлөх;
• мөнгө хадгалах үйлчилгээ;
• үнэт цаас гаргах.

Үнэ

Биржийн тоглоомын нэг хэсэг болгон хөрөнгийн ерөнхий үнэ, ялангуяа үнэт цаасны үнэ цэнийг хэд хэдэн нөхцлөөс хамааран тогтоодог:

• чөлөөт худалдаачид (худалдаачид) хоорондын хэлэлцээрийн үр дүн;
• зах зээлийн өнөөгийн хэв маягийн дагуу (орчин үеийн макро эдийн засгийг харгалзан үзэх);
• дуудлага худалдааны үндсэн зарчимд үндэслэсэн.

Түүгээр ч зогсохгүй хэлэлцээрийн явцад тогтоосон үнэ нь тухайн үеийн зах зээлийн шинж чанарт суурилдаг бөгөөд энэ нь ихэвчлэн чиглэлээ сонгохдоо зөвлөгөө авдаг мэдээллийн гол эх сурвалж болдог. нэг эсвэл өөр эцсийн шийдвэрийн.

Талуудын өрсөлдөөний хүрээнд дуудлага худалдаа хэлбэрээр хийх хэлцлүүд ч мөн адил “солилцооны хэлцэл”-ийн ангилалд хамаарна. Ийм гэрээний төрлүүд нь хэд хэдэн онцлог шинж чанартай бөгөөд санхүүгийн тусгай байгууллага учраас ихээхэн сонирхол татдаг.

Дуудлага худалдааны онцлог

Биржийн тоглоомын хүрээнд явагдаж буй олон нийтийн арилжааг энгийн (сонгодог) эсвэл давхар гэсэн хоёр үндсэн төрөлд хуваадаг. Эхнийх нь санал болгож буй барааны эрэлт харьцангуй бага байдаг тул худалдагч нар хоорондоо ширүүн өрсөлдөөнтэй байдаг. Хоёр дахь төрөл нь идэвхтэй харилцан үйлчлэл бабиржийн гүйлгээний төрөл, зорилгоос хамааран худалдан авагчдын өрсөлдөөн.

Дуудлага худалдааны сонгодог төрөл бол дуудлага худалдааны Британийн хувилбар бөгөөд нэг онцлог шинж чанар нь тухайн барааг хамгийн бага үнээр зарах хүртэл үнэ өсөх явдал юм.

Худалдагчийн статустай дуудлага худалдаанд оролцох хүсэлтийг урьдчилан ирүүлсэн бөгөөд энэ нь судалгаа, санал болгож буй бүтээгдэхүүний анхны солилцооны үнэлгээ, үнийн санал болгосон барааны жагсаалтыг бүрдүүлэхэд шаардлагатай. Дуудлага худалдааны үеэр үнэ цэнийг нь нэмэгдүүлэх алхамын хэмжээг мөн урьдчилан тогтоосон.