Бондын шинжилгээ: тойм, зах зээлийн таамаглал

2025 Зохиолч: Howard Calhoun | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2025-01-24 13:21

Бонд бол хамгийн консерватив хөрөнгө оруулалтын хэрэгслийн нэг юм. Тэдний ашиг орлого бага, гэхдээ баталгаатай. Ихэнх тохиолдолд шинэхэн хөрөнгө оруулагчид, болгоомжтой, хязгаарлагдмал хөрөнгө оруулалттай, хөрөнгийн зах зээлийн тоглогчид багцдаа бондыг багтаадаг эсвэл тэдгээрээр хязгаарлагддаг. Сүүлийн үеийн бондын дүн шинжилгээ нь энэ хэрэгслийн санхүүгийн боломжийг сонирхож буй хүмүүсийн тоо нэмэгдэж байгааг харуулж байна. Бондын зах зээл дээр аялж, тэдний эзэмшилээс хамгийн их баталгаатай орлого олж авах нь үнэхээр гайхалтай юм. Хамгийн гол нь хатуу стратеги, бүх мэдээлэлтэй байх явдал юм.

Бондын зах зээл хэрхэн ажилладаг вэ

Бонд бол өрийн үнэт цаас юм. Хөрөнгө оруулагчид бидний хувьд энэхүү цаасны үйл ажиллагааны зарчим нь маш энгийн. Төр, аж ахуйн нэгж нь бондын төрлөөс хамааран эх үүсвэр бүрдүүлэх зорилгоор тодорхой хэмжээний өрийн үнэт цаас гаргадаг. Үнэт цаас гаргагчийн хувьд, өөрөөр хэлбэл бонд гаргаж буй аж ахуйн нэгжийн хувьд энэ ньбанкны зээлээс хамаагүй дээр. Бонд хөрөнгийн зах зээлд орж, хөрөнгө оруулагчдад зарагддаг. Зах зээлд оролцогч бүр өөрт шаардлагатай тооны бондыг нэрлэсэн үнээр нь худалдаж авах эрхтэй. Худалдан авахдаа бид бондыг хэзээ, хэдэн хувиар эргүүлж авахыг мэддэг.

Бонд эзэмшигч нь өөрийн үзэмжээр үнэт цаасыг зах зээлийн бусад оролцогчдод дахин худалдах эрхтэй. Мөн бондыг эзэмшиж байх хугацаандаа купоны орлого гэгддэг. Купон нь хадгаламжийн хүүтэй төстэй байдаг тул бондыг ихэвчлэн хадгаламжтай харьцуулдаг. Гэсэн хэдий ч бонд эзэмшсэний өгөөж нь хадгаламжийнхаас хамаагүй өндөр байж болно.

Бондын өгөөж

Үнэт цаасны зах зээлийн хамгийн сонирхолтой зүйл бол зөв хөрөнгө оруулалтын стратегитай бол ямар ч хэрэгслийг өндөр ашигтай хэрэгсэл болгон хувиргах явдал юм. Бондууд нь энэ талаар үл хамаарах зүйл биш бөгөөд дүн шинжилгээ, стратеги нь урт хугацааны хөрөнгийн ашиг олох олон сонголтыг харуулдаг. Хэрэв бид хувиараа ярих юм бол бондын өгөөж нь цаасны төрлөөс хамааран жилийн 6-18% хооронд хэлбэлздэг. Корпорацийн бонд хамгийн өндөр өгөөжийг харуулдаг бол засгийн газрын бонд хамгийн бага өгөөжийг харуулдаг.

Бондын өгөөжийг юу бүрдүүлдэг вэ?

1. Худалдан авсан үнэ болон эргүүлэн төлөх нэрлэсэн үнийн зөрүү. Бонд нь амьдралынхаа туршид үнэт цаасны зах зээл дээр арилжаалагддаг. Цаасыг нэрлэсэн үнээс доогуур үнээр худалдаж авах тохиолдол цөөнгүй. Дараа нь хөрөнгө оруулагч энэ зөрүүг өөрөө хүлээн авдагданс.
2. Купоны орлого. Купоны хэмжээ нь хөрөнгө оруулагчдад урьдчилан мэдэгдэж байгаа бөгөөд цаасны ашиглалтын туршид өөрчлөгдөөгүй хэвээр байна. Холбооны зээлийн бондын хамгийн бага купон. Корпорацийн бонд нь купоныг өөрийн үзэмжээр тогтоодог. Заримдаа олон тооны хөрөнгө оруулагчдыг татахын тулд хувийн компаниуд купоны орлогын нэлээд өндөр хувийг зарладаг. Энэ тохиолдолд элэгдэл буурах эрсдэл бас нэмэгддэг гэдгийг ойлгох хэрэгтэй.

Тиймээс бондын шинжилгээ нь тухайн үнэт цаасны өгөөж нь түүний төрлөөс шууд хамааралтай болохыг харуулж байна. Бондын ангилал юу болохыг олж мэдэх цаг болжээ.

Засгийн газрын бонд

Хамгийн түгээмэл ангилал нь цаас гаргагчийн төрлөөр буюу цаас гаргаж буй байгууллага юм. Хамгийн том, хамгийн найдвартай бонд гаргагч нь Сангийн яам. Ийм үнэт цаасыг холбооны зээлийн бонд (OFZ) гэж нэрлэдэг. Тэд хамгийн өндөр найдвартай, зах зээлийн үнийн хэлбэлзэлд өртдөггүй. Гэхдээ эдгээр үнэт цаасны купоны орлого нь томоохон төв банкуудын хадгаламжийн хүүтэй бараг тэнцүү байна.

Мөн хотын бонд гэж бий. Эдгээр нь ОХУ-ын бүрдүүлэгч байгууллагуудаас гаргасан баримт бичиг юм. Жишээлбэл, та амьдарч буй нутаг дэвсгэрийнхээ бондыг худалдаж авах боломжтой. Энд зах зээлийн үнэ нь бондын хугацаа, тухайн бүс нутгийн эдийн засгийн байдлаас хамааран бага зэргийн хэлбэлзлийг аль хэдийн өгч чадна. Субъектийн эрх баригчид купоны орлогыг өөрийн үзэмжээр тогтоох эрхтэй. Энэ нь OFZ-ээс өндөр эсвэл үүнтэй тэнцүү байж болно.

Хувийн үнэт цааскампанит ажил

Хөрөнгө оруулалтын хувьд хамгийн сонирхолтой нь корпорацийн бонд. Тэдний купоны орлого нь OFZ купоны орлогоос хэд дахин их байж болно. Гэхдээ шагнал нэмэгдэхийн хэрээр эрсдэл нэмэгддэг.

Корпорацын бондыг том корпораци, банк гэх мэт хуулийн этгээдүүд гаргадаг. Байгууллагууд үнэт цаасаар зээлсэн мөнгөө өмч хөрөнгөөрөө эргүүлэн авах баталгаа өгдөг. Кампанит ажил хэдий чинээ том, тогтвортой байх тусам түүний бонд илүү найдвартай байх болно. Гэсэн хэдий ч бондын өгөөжийн дүн шинжилгээ хийхдээ хөрөнгө оруулагчид ирээдүйтэй чиглэлээр хөгжиж буй жижиг компаниудын бондоос мөнгө олж чадсан тохиолдлуудыг ихэвчлэн илрүүлдэг. Ийм эрсдэлтэй хөрөнгө оруулалтын стратегийг амжилттай хэрэгжүүлж, үл мэдэгдэх кампанит ажлынхаа үнэт цаасанд хөрөнгө оруулахын тулд та маш сайн санхүүгийн зөн совин, дүн шинжилгээ хийх гайхалтай чадвартай байх хэрэгтэй.

Төлөөлөх хугацаа

Бондыг ихэвчлэн ангилж, шинжилдэг өөр нэг шалгуур байдаг - тэдгээрийн хугацаа. Энэ зарчмын дагуу үнэт цаасыг дараах байдлаар хуваана:

• богино хугацааны;
• дунд хугацаа;
• урт хугацааны.

Эхний болон хоёр дахь нь үнэт цаас гаргагч болон хөрөнгө оруулагчдын дунд хамгийн түгээмэл байдаг. Энэ ангиллын хувьд Оросын үнэт цаасны зах зээл барууны зах зээлээс эрс ялгаатай. Манай богино хугацаат үнэт цаас 3-6 сараас нэг жилийн хугацаатай. Дунд хугацааны - 1-5 жил, урт хугацааны - 5-аас дээш жил. Барууны орнуудад эдгээр нэр томъёо нь илүү гайхалтай байдаг. Энэ нь барууны эдийн засаг илүү тогтвортой байгаатай холбоотой. ОХУ-д ямар ч хөрөнгө оруулагч эрсдэлд орохгүй30 жилийн хугацаатай аль ч компанийн бонд худалдаж авах. 5 жил ч гэсэн бидний байнга өөрчлөгдөж байдаг эдийн засгийн бодит байдалд хэтэрхий урт байна.

Хөрөнгө оруулалтын стратеги

Хөрөнгийн зах зээлд идэвхтэй үйл ажиллагаа явуулахгүйгээр яаж сайн хүү олох боломжтой вэ? Олон төрлийн шинжилгээ, стратеги бүхий бондын зах зээл нь сонгох хэд хэдэн сонголтыг санал болгодог.

“Шат” стратеги нь эрсдэл багатай үнэт цаасыг үе шаттайгаар худалдан авах явдал юм: 1 жилийн хугацаатай бондыг худалдан авдаг. Жилийн эцэст хөрөнгө оруулагч купоны орлогыг хүлээн авч, оруулсан хөрөнгөө буцааж өгдөг. Орлогын нийт дүнг 1-5 жилийн хугацаатай өөр өөр хугацаатай бонд худалдаж авахад зарцуулдаг. Тиймээс байнга ажилладаг мөнгө сайн нийт орлого авчирдаг. Үүний зэрэгцээ хөрөнгө оруулагч өөрийн хөрөнгөө эрсдэлд оруулахгүй, хөрөнгийн зах зээлийг байнга хянаж байх шаардлагагүй, эсвэл тодорхой үнэт цаасны үнэ өсөх шаардлагагүй.

Bullet стратеги нь эсрэгээрээ зах зээлтэй байнга ажиллахыг шаарддаг бөгөөд өөр өөр цаг үед хамгийн таатай нөхцлөөр бонд худалдаж авахыг шаарддаг. Өөрөөр хэлбэл, хөрөнгө оруулагч цаасны зах зээлийн үнэ аль болох бага байгааг хянах ёстой. Тиймээс ижил хугацаатай, гэхдээ өөр өөр цаг үед зах зээлийн хамгийн таатай үнээр худалдаж авсан бондуудаас багц бий болдог. Энд ашиг нь купоны орлогоос биш харин худалдан авалт болон эргүүлэн авах үнийн зөрүүгээс шалтгаална.

Аль нь дээр вэ?

Олон шинэхэн хөрөнгө оруулагчидижил асуулт байнга гарч ирдэг. Тэд хөрөнгийн зах зээлийн бүхий л боломжуудтай танилцаж, дүн шинжилгээ хийснийхээ дараа: хувьцаа, бонд - аль нь илүү ашигтай вэ?

Энэ асуултад тодорхой хариулт байхгүй. Энэ бүхэн хөрөнгө оруулагч өөрөө, түүний үнэт цаасны зах зээл, санхүүгийн зах зээлийг бүхэлд нь чиглүүлэх чадвар, илүү их ашиг олохын тулд эрсдэл хүлээх хүсэл, арилжаанд зарцуулах чөлөөт цаг зэргээс хамаарна. Санхүүгийн мэдлэг өндөр байх тусам зах зээлийг дагах боломж их байх тусам хувьцааны байнгын таамаглалаар хурдан, их мөнгө олох боломж нэмэгдэнэ. Бондыг илүү урт хугацаатай гэж тооцдог. Тиймээс тэднийг илүү консерватив хөрөнгө оруулагчид илүүд үздэг. Гэсэн хэдий ч бусад үнэт цаасны нэгэн адил бондын дүн шинжилгээ нь хөрөнгө оруулалтын гол үнэнийг батлахаас залхдаггүй: та боломжтой бүх хэрэгслээр ажиллах хэрэгтэй, гол зүйл бол зөв стратеги юм.

Юу унших вэ

Бондын зах зээл, түүний боломжуудын талаар маш олон ном бичсэн. Хамгийн алдартай нь Фрэнк Фабоззигийн Бондын зах зээлийн шинжилгээ ба стратеги юм. Энэхүү ном нь санхүүчдийн хүрээлэлд эртнээс их нэр хүндтэй байсан. Тэр ч байтугай олон тэргүүлэх бизнесийн сургуулиас санхүүгийн бичиг үсгийн тухай лекц уншдаг. Мөн мэргэжлийн санхүүч биш, харин бондын зах зээл дээр бие даан мөнгө олох аргад суралцах хүсэлтэй хүмүүст ч сайн хэрэг болно. Фабоззигийн "Бондын зах зээлийн шинжилгээ ба стратеги" номын агуулга нь эдгээр үнэт цаасны төрлийг нарийвчлан ойлгож, хамгийн тохиромжтойг нь сонгоход тусална.тэдэнтэй харьцах стратеги.

Бондын зах зээлийн таамаг

Бондын зах зээлийн таамаглал нь Төв банкны хөнгөлөлтийн хүүгээс шууд хамааралтай байдаг. Төвбанкны хүү өсөж эхэлмэгц бондын өгөөж нэмэгддэг. Гол хүүг бууруулж эхэлснээр бондын өгөөж шууд буурдаг. Сангийн яам гол хүүгээ бууруулах хандлагыг үргэлжлүүлж байгаа тул ойрын ирээдүйд бондын зах зээл дээрх өгөөжийн тогтмол бууралтыг хүлээж байна.

Иймэрхүү таамаглалыг үл харгалзан бонд нь түгээмэл бөгөөд сонирхол татахуйц хөрөнгө оруулалтын хэрэгсэл хэвээр байна. Тэд банкны хадгаламжтай байнга өрсөлддөг.