Хөрөнгө оруулалтын сангуудыг индексжүүлнэ

2024 Зохиолч: Howard Calhoun | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2023-12-17 10:35

Чөлөөт хөрөнгө оруулах хүсэлтэй хүмүүст хамгийн алдартай банкны хадгаламжаас эхлээд хөрөнгийн зах зээлд хөрөнгө оруулалт хийх хүртэлх санхүүгийн хэрэгслийн сонголт бий. Хэрэв санхүүгийн зах зээлийг өдөр бүр хянах цаг, боломж байхгүй бол урт хугацаанд хөрөнгө оруулалт хийх талаар бодох хэрэгтэй. Та зах зээлд бие даан дүн шинжилгээ хийж, брокероор дамжуулан хувьцаа худалдаж авах, хамтын сантай холбоо барих эсвэл индексийн санг худалдаж авах боломжтой.

Тодорхойлолт

Индексийн хөрөнгө оруулалтын сан (ETF) нь аливаа индексийн суурь болох үнэт цаасны багц юм. Хувьцааны индексүүд нь "цэнхэр чип" буюу тус улсын хамгийн өндөр хөгжилтэй компаниудын үнэт цаасны үнэ цэнээс бүрддэг харьцангуй үзүүлэлт юм. Тэд дотоодын зах зээлийн эдийн засгийн нөхцөл байдлыг харуулдаг. Ийм индекс аль ч улсад байдаг. АНУ-д S&P 500, Германд DAX, Орост RTS болон MMBV.

Индексийн сангууд нь суурь индексийн бүтцийг дагадаг. ATүүнд тодорхой улс, бүс нутаг, үнэ, эсвэл ижил бараа үйлдвэрлэдэг компаниудын хувьцааг багтаасан болно. Тэдгээрт багтсан хувьцааг өдрийн турш худалдаж, зарж болно. Менежерийн шимтгэл нь хөрөнгийн үнийн дүнгийн 0.5% байна. Энэ нь хамтын сангаас ETF-ийн гол давуу тал юм.

MICEX индекст 45 том компанийн хувьцаа багтдаг. Тус бүрийн эзлэх хувь нь капиталжуулалттай пропорциональ тодорхойлогддог боловч 15% -иас хэтрэхгүй байна. Хамгийн том компаниудад хүний хөдөлмөрийн асар их хувь нь төвлөрдөг. Энэ нь хувьцааны үнэ цэнийг бүрдүүлдэг. Хувьцааны дундаж өгөөж инфляциас 5%-иар илүү байна. Үүний цаана таамаглалын аргууд илүү үр дүнтэй байдаг. Гэхдээ урт хугацаанд хүүгийн капиталжуулалтын хувьд бага орлого нь санхүүгийн сайн үр дүнд хүрэх боломжийг олгоно.

Статистик

TIP 35 нэртэй анхны ETF нь 1990 онд Торонтогийн хөрөнгийн бирж дээр бүртгэлтэй байсан бол 1993 онд анх SPY гэж нэрлэгддэг Америкийн SPDR S&P 500, NASDAQ-100 зэрэг үнэт цаас гарч ирсэн. 2000-аад онд хөрөнгө оруулалтын зах зээл эрчимтэй хөгжсөн. Өнөөдөр 4724 хөрөнгө оруулалтын сан байна. Тэдний нийт хөрөнгийн хэмжээ 2,867 их наяд ам.доллар бөгөөд үүний 127 тэрбум ам.доллар нь зөвхөн S&P 500-д байдаг. Индексийн сангууд 2013 онд Орост анх бий болсон. Дараа нь Москвагийн бирж дээр FinEx нэртэй ETF бүртгэгдсэн. ОХУ-д ETF-ийн эргэлтийг "RZB-ийн тухай" Холбооны хуулиар зохицуулдаг. 2013 онд ETF арилжааны хэмжээ идэвхтэй өсч эхэлсэн. Хөрөнгө оруулагчид дундын сангаас ETF-д хөрөнгө шилжүүлсэн тул жилийн арилжааны хэмжээ2 их наяд доллар давж, 27%-иар өссөн байна.

ETF VS Хамтын Сан

Индексийн өмчийн сангууд хэд хэдэн талаараа хамтын сангуудтай төстэй:

• Мэргэжлийн менежмент (Хамтын санг менежер удирддаг бөгөөд ETF нь түүнд хөрөнгө оруулалт хийдэг компани юм).
• Орох "босго" бага (ETF-д хамгийн бага хувь нэмэр нь нэг хувьцааны үнээр хязгаарлагддаг, хамтын санд - хамгийн бага хэмжээг худалдагч тогтоодог).
• Хөрөнгийн төрөлжилт.

ETF нь хамтын сангаас дараах байдлаар ялгаатай:

• Хөрвөх чадвар өндөр. ETF-ийг өдрийн турш зарж, худалдан авах боломжтой.
• Хамтын сангийн нэгжийн үнийг өдрийн эцэст цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнэд үндэслэн тооцдог. ETF үнэ секунд тутамд өөрчлөгддөг.
• Хамтын сангийн хувьцааг зээлийн мөнгөөр худалдаж авах боломжгүй. ETF-ийг ашиглах боломжтой.
• Хамтын санг зөвхөн нэг улсад арилжаалах боломжтой бол хувьцааг дурын бирж дээр арилжих боломжтой.
• Хамтын сангаас ETF-ээс ялгаатай нь шимтгэл олгож болно.

Зах зээлийн бүтэц

Индексийн сангийн зах зээлийг анхдагч (хувьцаа гаргах, эргүүлэн авах) болон хоёрдогч (хувьцааны эргэлт) гэж хуваадаг. Зөвхөн эрх бүхий оролцогчид анхдагч зах зээлд нэвтрэх эрхтэй. Тэд хувьцаа гаргах ажлыг санаачилж, өөрөөр хэлбэл бэлэн мөнгийг хувьцаагаар сольж, урвуу процедурыг гүйцэтгэдэг - тэд асуудлыг эргүүлэн авдаг. Хувьцааг 50,000 ширхэгээр эргүүлэн авна. Хоёрдогч зах зээлд аль хэдийн хуулийн этгээд, хувь хүмүүс үнэт цаас худалдах, худалдан авах гүйлгээг хийдэг.

Эрх зүйн орчин

АНУ-д индексийн сангуудыг 1940 оны хуулиар зохицуулдаг.хамтын сангуудыг нээх. Хэдийгээр ETF нь хамтын сангийн зарим чиг үүргийг гүйцэтгэдэггүй. Заримдаа тэдгээрийг хөрөнгө оруулалтын итгэлцлийн хэлбэрээр үүсгэж, дараа нь SEC-д бүртгүүлдэг.

Европын сангууд 2009 онд батлагдсан UCITS-ийн удирдамжийн үндсэн дээр үйл ажиллагаагаа явуулдаг. Тэдний онцлог нь: бүх хөрөнгө оруулагчдад нээлттэй байх, хөрөнгийн хатуу зохицуулалт, мэдээллийг задруулах журам. Үүний зэрэгцээ Люксембург эсвэл Ирландад байгуулагдсан сан нь Европын Холбоо даяар эргэлдэж болно.

Ашиглалтын онцлог

ETF хэрхэн ажилладагийг нарийвчлан харцгаая. Нэгдүгээрт, компани хөрөнгө оруулагчаас хүлээн авсан бүх хөрөнгийг хөрөнгө оруулалтад оруулах нь ховор. Ихэнх тохиолдолд цуглуулсан хөрөнгийн 5-10% нь индексийг давтах хөрөнгийн фьючерс худалдан авахад зарцуулагддаг. Үлдсэн 90%-ийг компани өөрийн үзэмжээр захиран зарцуулах боломжтой. Гэхдээ тэр амласан ашгийн түвшинг харгалзан хөрөнгө оруулалтаа хүсэлтээр буцааж өгөх үүрэгтэй. Өөрөөр хэлбэл, ETF нь мөнгөө ашигладаггүй.

Хоёрт, ихэнх сангууд нь Төвбанкны мэдэлд байдаггүй. Тэд индексийн зан төлөвийг нэгтгэдэг. Үүний тулд банктай мөнгөн гүйлгээ солилцох гэрээ байгуулдаг. Зээлийн байгууллага нь сангийн хөрөнгөөс ашиг олж байгаа индексийн ашигт ажиллагааг хангах үүрэгтэй. Санхүүгийн 90% нь ийм виртуал багцад хөрөнгө оруулалт хийдэг. Хэрэв индекс нь Төв банкны багцаас илүү орлого авчирсан бол уг сан банкнаас нөхөн төлбөр авдаг. Эсрэг тохиолдолд тэр өөрөө банкинд зөрүүг төлдөг.

Банкны эрсдэл

Аюул нь индексийн сангаас хазайх боломжгүй юминдекс. Индекст багтсан бүх хувьцааг худалдаж авах нь үнэтэй байдаг. Менежер бүр өөрийн гэсэн багцыг бий болгохыг хичээдэг бөгөөд Төв банкийг зохих ёсоор орлуулахыг үргэлж хийдэггүй. Бүх компани хувьцаанд хөрөнгө оруулалт хийдэггүй гэж өмнө нь хэлж байсан. Зарим нь банкны хадгаламжаар дамжуулан индексийг нэгтгэдэг. Ийм хөрөнгө оруулалт нь бүтцийн хувьд зээлийн деривативтай төстэй. Тэд бас далд эрсдэлийг агуулдаг. Хэрэв банк дампуурвал барьцааны 10 хувь нь шууд алга болно. Хөрөнгө оруулагчийн үлдсэн хэсэг нь төрийн сангийн үнэт цаас хэлбэрээр хүлээн авах боломжтой.

Голын үнэ

Тэр нь. RTS-ийг дуурайдаг ETF үүсгэхийн тулд та индексийн фьючерсийн гэрээг худалдан авах хэрэгтэй. Хамтын индексийн сангууд нь хуулбарласан хөрөнгөөс хямд байдаг. Хэрэв та хөрөнгө худалдаж авсан бол 3000 доллар, фьючерс худалдаж авсан бол 300 доллар төлөх ёстой. Үлдсэн хөрөнгийг барьцаанд байршуулж болно.

Фьючерсийн хугацаа дуусна. Жишээлбэл, RTS-ийн хувьд гурван сар байна. Өөрөөр хэлбэл, жилд 4 удаа та албан тушаалаа шилжүүлэх хэрэгтэй - нэг фьючерсийг нөгөөд шилжүүлэх. Индекс сангууд энэ үйл ажиллагааг хөрөнгө оруулагчийн оролцоогүйгээр гүйцэтгэдэг. Нэг гүйлгээ хийхэд бирж 2 рубль авдаг. Тус сан фьючерс худалдан авах, худалдах шаардлагатай. Энэ нь комисс нь 4 х байх болно. буюу хөрөнгө оруулалтын 0.044%. Жилийн хувьд та 0.17% төлөх ёстой. Зөвхөн хөрвөх чадвартай хөрөнгийг шилжүүлэх ёстой. Мөн индекс болгон фьючерстэй байдаггүй. Өөрөөр хэлбэл, байр сууриа давтахын тулд та хэд хэдэн гэрээг нэг дор худалдаж авах эсвэл хэд хэдэн бирж дээр үнэт цаас худалдаж авах хэрэгтэй. Энэ нь зардлыг нэмэгдүүлдэг.

Эзэмшигчийн дансны үлдэгдэлҮнийн динамикаас хамааран фьючерс өдөр бүр өөрчлөгддөг. Барьцаа хөрөнгийг тогтоосон хэмжээнээс доогуур бууруулснаар хөрөнгө оруулагч дутуу мөнгөө байршуулах ёстой, эс тэгвээс түүний байр суурийг албадан алдагдалд оруулах болно.

Индексийн сангийн стратегид гэрээний хугацаа дуусах өөр өөр огноог агуулсан байх ёстой. Үнийн өсөлттэй холбоотойгоор шинэ гэрээ илүү өндөр үнэтэй болно.

Хөрөнгө оруулалтын эрсдэл

Сангийг "зөв" бүрдүүлснээр зөвхөн индекст багтсан, тухайн индекст хамаарах харьцаатай хэрэгслийг худалдаж авах хэрэгтэй. Асуудал нэг. Ирэх 2 жилд өсөхгүй байгаа компаниудын хувьцааг индекст байгаа учраас л менежер худалдаж авах ёстой. Хоёр дахь асуудал. Хэрэв компани өсөж, зах зээлд эерэг динамик үзүүлж байгаа бол менежер нь энэ компанийн хувьцааг индекс дэх хувь хэмжээнээс илүүгээр худалдаж авах боломжгүй. Мөн үнэт цаасны үнэ өсч, компанийн индекс дэх хувь хэмжээ дээд хэмжээнээс хэтэрсэн тохиолдолд менежер эдгээр үнэт цаасыг зарах шаардлагатай болно.

Бондын индексийн сан хяналтаас гарсан. Бусад бүх санхүүгийн байгууллагуудын хувьд зах зээлийн оролцоо, алдагдлыг хязгаарласан эрсдэлийн удирдлагын аргачлалыг ашигладаг. Индекс сангийн хувьд индекс буурах тусам мөнгө буурахыг хардаг.

Хэрхэн сан сонгох вэ

Хөрөнгө оруулагч юун түрүүнд аль индекст хөрөнгө оруулахаа шийдэх ёстой. Үүнийг шийдвэрлэх чадварлаг техникийн болон суурь шинжилгээгүйгээрасуулт хэцүү байх болно. Индекс сангууд нь хувьцаа, бонд, түүхий эд, тэр байтугай үл хөдлөх хөрөнгөтэй ажилладаг. АНУ-ын PowerShares DB сан нь ам.долларын евро, иен, фунт, крон, франктай харьцах ханшийг хянадаг. Хүлээн авсан өгөгдөл дээр үндэслэн USDX индексийг бүрдүүлдэг. АНУ-ын Түүхий эдийн индекс нь түүхий эдийн фьючерсийг хянадаг бол iShares Global үл хөдлөх хөрөнгийн индекс нь Cohen & Steers Global үл хөдлөх хөрөнгийн индексийг хуулбарладаг. Шинэхэн хөрөнгө оруулагч нь алдартай S&P 500 эсвэл MICEX индексийг эзэмших нь дээр. Тэдгээрийн талаар мэдээлэл цуглуулах, статистикийг харьцуулах нь илүү хялбар байдаг.

Сангаа сонгохдоо шимтгэлийн хэмжээ, индекстэй нийцэх гэсэн хоёр шалгуурт анхаарлаа хандуулах хэрэгтэй. Сан том байх тусам хурдан дампуурах магадлал багасна. Оросын сан ба хамтын сангийн талаархи ерөнхий мэдээллийг Үндэсний менежерүүдийн лигийн вэбсайтад танилцуулсан болно. Хэдийгээр бүх сангууд ажлынхаа үр дүнгийн талаар тогтмол тайлагнаж байхыг хуулиар шаарддаг ч тодорхой байгууллагыг сонгосны дараа сангийнхаа вэб сайтаас санхүүгийн тайлангаа шалгах нь зүйтэй.

Мөн хадгаламжийн доод хэмжээг анхаарах нь чухал. Та "VTB - MICEX Index" -ийн гишүүн болох боломжтой 5000 рубль, "BCS - MICEX" - 50,000 рубль. Оросын сангууд АНУ-ын сангаас өндөр хураамж авдаг. Төлбөрийн хэмжээ нь сан, хадгаламж эзэмшигч, аудитор, бүртгэгч, үнэлгээчний шимтгэл, нөхөн олговор олгох зардал орно. Тэдний хамгийн дээд хэмжээг гэрээнд заасан байдаг. Жишээлбэл, ВТБ-д энэ нь 3.7% байна. Бүх мэдээлэлд нарийвчилсан дүн шинжилгээ хийсний дараа л хөрөнгө оруулалт хийх эсэхээ шийднэсан.