Энгийн үгээр бонд гэж юу вэ?

2024 Зохиолч: Howard Calhoun | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2023-12-17 10:35

Бонд нь дэлхий дээр 200 гаруй жилийн турш эргэлдэж байгаа бөгөөд энэ нь хамгийн эртний үнэт цаасны янз бүрийн гаралттай туршилт хийхэд зориулагдсан урт хугацаа юм. Анхны бондыг 17-р зуунд Английн муж улс гаргасан - орлогын бондын дагуу төсвийн алдагдлыг нөхөхийн тулд ард түмнээс мөнгө зээлж байжээ. Энэ нь ижил зээл, гэхдээ банкны оронд хүмүүс хүү, үнэт цаасыг эргүүлэн авахын оронд мөнгө өгдөг, гэхдээ орчин үеийн урт хугацааны гэрээгүй. Цагийн шалгуурыг давсан, хамгийн найдвартайд тооцогдсон бондын сонгодог төрлөөс гадна асар хурдацтай өөрчлөгдөж буй өнөө үед өрийн үүргийн шинэ төрлүүд олширч байна. Орчин үеийн олон санхүүгийн хэрэгслийн анхдагч болох бонд гэж юу болохыг та ойлгох хэрэгтэй.

Бага түүх

Англи улсын жишгээр Зөвлөлт улс хэдэн арван жилийн турш бонд гаргаж, санхүүгийн олон асуудлыг шийдвэрлэх нэмэлт орлоготой бонд гаргаж ирсэн. Тэрхүү түүхэн цаг үед Засгийн газрын үнэт цаасыг эргүүлэн эргүүлж авдаг байсаналбадлагын шинж чанартай. Мөн төлбөрийн хүү тогтмол буурч, төлбөрийн хугацаа 20-30 жилээр хойшилсон.

ОХУ-д 18-р зуунд 2-р Екатерина гадаад эдийн засгийн бодлого явуулж, Голланд, Итали улсад туркуудтай хийсэн удаан үргэлжилсэн дайнд зориулж зээл авч байснаар бонд гаргасан түүх эхэлсэн. Гадаад өрийн хэмжээ эцэстээ 200 сая рубльд хүрсэн нь өнөөдрийн мөнгөөр 11 тэрбум орчим рубль гэсэн үг.

1812 оны эх орны дайны үед богино хугацаат бонд гаргах хэлбэрээр улсын шинэ зээл авах шаардлагатай байсан ч улсын зээлийг албадан эргүүлэн төлөх шинж чанартай байсан тул бонд нь түгээмэл үнэт цаас болж чадаагүй юм. тэр үеийн.

ЗХУ-ын үеийг хүртэл төрийн сан нь урт хугацааны өрийн горимд амьдарч, цуврал бонд гаргаж, хугацаа нь дууссан улсын төрийн сангийн хуучин тасалбарыг шинээр сольж байсан. ЗСБНХУ-ын түүхэнд та "ховор бараа" худалдаж авах боломжтой, хожсон зээл хэлбэрээр бондыг санаж байна. 1990-ээд онд гаргасан засгийн газрын бонд нь түүхий эдийн аюулгүй байдлыг илэрхийлэхээ больсон бөгөөд одоо ямар ч байгууллага, аль аль нь бондыг хөрөнгө оруулалт хийх боломжтой санхүүгийн хэрэгсэл болжээ.

Алтан зээл

ЗХУ-ын түүхэн дэх хамгийн алдартай засгийн газрын зээл бол 1982 оны бондын "алтан зээл" юм. 1982 онд асар их гүйлгээнд гаргасан эдгээр бондыг ард түмэн "Брежневийн зээл" гэж нэрлэж, яг тодорхой хэмжээг ньгаргасан бондыг албан ёсоор зарлаагүй байна. "Алтны зээл"-ийн үнэт цаасыг 25, 50, 100 рублиэр гаргаж, жилийн гурван хувийн орлоготой байсан нь тухайн үед маш сайн мөнгө гэж тооцогддог байв. Бондын өмчлөлийг хаана ч бүртгээгүй, тэдгээрийг эзэмшигчид олгосон бөгөөд энэ нь тус улсын бараг хоёр дахь мөнгөн тэмдэгт гэж тооцогддог.

Бондыг жилд хэд хэдэн удаа татсан бөгөөд сугалааны үеэр тоо нь унасан бонд хожсон. Дараа нь 10 мянган рубль хожих боломжтой байсан.

Зөвлөлт Холбоот Улс задран унаснаар тус улсын иргэдийн өмнө хүлээсэн өрийн үүрэг нь ОХУ-д буусан. Өр төлөх, шинэ бондоор солих хэлбэрээр санхүүгийн үүргийн биелэлт 1994 оны эцэс хүртэл үргэлжилсэн. 1982 оны бондыг 1992 оны бондоор сольсон шинэ IOU-ийн эзэд 2004 оны 10-р сар хүртэл мөнгө хүлээн авсан бөгөөд дараа нь төлбөрийн хугацааг 2005 оны эцэс хүртэл сунгасан. Бондыг 1998 оны үнэлэмжийг харгалзан дахин тооцоолсноор эргүүлэн төлсөн. 500, 1000, 10000 рублийн нэрлэсэн үнэ бүхий бондын хувьд 50 копейк, 1 рубль, 10 рубль төлсөн нь тогтоогдсон.

Төлбөрийн бүх хугацаа дууссаны дараа "алтан зээл"-ийн бонд эзэмшигчид үүргийнхээ дагуу төлөх ёстой хөрөнгийг олж авах асуудлыг шийдвэрлэхээр шүүхэд хандсан. Манай улсын шүүхийн байгууллагад өргөдөл гаргагчид хаа сайгүй татгалзсан хариу авдаг. Гэвч Европын Хүний эрхийн шүүх хэд хэдэн давж заалдах гомдлыг хянан хэлэлцээд эцсийн шийдвэрийг хүчинтэй болгосонзохих төлбөрөө хийх. Хамгийн тууштай, тэвчээртэй хүмүүс засгийн газрын өрөнд төлөх ёстой мөнгөө авсан.

Хэн бонд гаргах боломжтой

Манай улсад төрөөс бусад аливаа хуулийн этгээд, тухайлбал, хувьцаат компани, хязгаарлагдмал хариуцлагатай компани бонд гаргах боломжтой. Засгийн газрын бондыг ОХУ-ын түвшинд хоёуланд нь байршуулах эрхтэй - эдгээр нь хувь хүмүүст зориулсан холбооны зээлийн бонд - OFZ, мөн Холбооны субъектуудын түвшинд, жишээлбэл, Саратов муж, Москва муж, Москва хот, түүнчлэн хотын захиргаадын түвшинд - Новосибирск, Томскийн бонд.

2001 он хүртэл "Бондын шинэ түүх"-д зөвхөн засгийн газрын бонд - богино хугацаат, ОФЗ болон холбооны субьектүүдийн бонд - Москва, Санкт-Петербург, Оренбург мужид гарсан.

Оросын үнэт цаасны зах зээл дээрх анхны корпорац гаргагчид нь Газпром ОАО, хожим нь орчин үеийн хэрэглүүр Газпромбанк бонд плюс, ОАО НК Лукойл байсан.

Бонд гэж юу вэ

"Бонд" гэдэг нь англи хэлнээс орчуулбал "үүрэг" гэсэн утгатай. Бонд гэж юу вэ - энэ нь өрийн хэмжээ болон өрийн хүүг буцааж өгөх тодорхой хугацаанд хариуцагчийн тодорхой үүрэг юм. Бонд гаргагч, түүнийг гаргасан нь зээлдэгчийн үүргийг гүйцэтгэдэг бөгөөд бондыг худалдан авагч нь зээлдүүлэгч юм. Санхүүчид ихэвчлэн "бонд" гэсэн урт үгийн оронд "бонд" гэсэн хэллэгийг ашигладаг бөгөөд энэ нь ижил утгатай.

Бондын мөн чанар нь зээлийн харилцааны тодорхой хугацаатай нэрлэсэн үнийн тогтмол хувь хэлбэрээр худалдан авагчдаа тодорхой хугацааны орлого олгодог үнэт цаас юм.

Бондын нэрлэсэн үнэ гэдэг нь бондын нүүрэн талд хэвлэгдсэн үнэ бөгөөд эргүүлэн төлөх өдөр төлсөн үнэ юм.

Бонд нь урт хугацаат өрийн хэрэгсэл бөгөөд түүнийг худалдаж авсан, улмаар мөнгө зээлсэн хөрөнгө оруулагч болон бонд гаргасан зээлдэгч-гаргагч хоёрын хоорондох энгийн IOU юм.

Бондыг худалдаж авсан хөрөнгө оруулагч нь үнэт цаас гаргагчийн бизнесийн эзэн биш (хувьцааных шиг), тэр зөвхөн бонд гаргасан компанийн зээлдүүлэгч юм. Мөн бондыг байршуулах тохиролцсон хугацаа дууссаны дараа гаргагч компани зээлсэн мөнгөө зээлийн мөнгийг ашиглах боломжоор хүүгийн хамт буцааж өгөх үүрэгтэй. Бонд гэж юу вэ? Энэ нь банкны хадгаламжтай адил бөгөөд үйлчлүүлэгч дансанд мөнгө байршуулж, хэсэг хугацаанд хүлээсний дараа мөнгөө хүүтэй нь хүлээн авдаг. Гэхдээ хадгаламжаас ялгаатай нь бондыг хадгаламжийн даатгалын агентлаг даатгадаггүй. Бонд болон хадгаламж байршуулах үед ашиг бараг ижил байна.

Хэлбэрээр нь бондын төрөл

Сонгодог хэлбэр нь купон бонд - тогтмол купонтой, өөрөөр хэлбэл төлбөрийн тогтмол хувьтай. Гаргагч компани нь бонд эзэмшигчдэд купон хэлбэрээр орлогыг төлдөг - байршуулах бүх хугацаанд ижил тогтмол төлбөр.бонд. Бондыг эргүүлэн авах үед (гаргагч эргүүлэн авсан) хөрөнгө оруулагчид нэрлэсэн үнэ болон эцсийн купоныг авна.

Зипгүй бонд - үүн дээр ямар ч купон төлөгддөггүй, зөвхөн зээлийн хугацааны төгсгөлд нэрлэсэн үнээр тооцогдоно. Купонгүй бонд худалдаж авахдаа ашгийн цорын ганц эх үүсвэр нь худалдан авалтын үнэ болон цаасан дээр бичсэн нэрлэсэн үнийн зөрүү юм.

Сүүлийн үед хувьсах купонтой бонд маш их дэлгэрч байгаа бөгөөд купоны хэмжээ нь урьдчилж тодорхойгүй байхад тогтмол байдаггүй, учир нь тухайн бондын өөрийн өртгөөс хамааран байнга өөрчлөгддөг. улс орны болон дэлхийн санхүүгийн зах зээл дээрх эдийн засгийн байдал.

Евробонд нь Европын Холбооноос гадуур үйл ажиллагаа явуулдаг компаниудын Европын хөрөнгийн зах зээл дээр гаргасан өрийн үнэт цаас юм. Энгийн хувийн хөрөнгө оруулагч Оросын үнэт цаас гаргагчдын Евро бондтой хамтран ажиллах боломжгүй, гадаадад хөрөнгө шилжүүлэхэд хүндрэлтэй, энэ зах зээлд "орох саад" өндөр байдаг. 250,000 ам.доллараас доошгүй дүрмийн сантай евро бондоор гүйлгээ хийх боломжтой.

Хэлбэрийн зөрүү нь үнэт цаас гаргагчид өөрт нь зарим давуу талыг өгдөг. Орлогын төлбөр, бондын эргэн төлөлт болон бусад гүйлгээг зээлдэгчид хямд зардлаар гүйцэтгэдэг.

Хугацаагаар нь бонд

• Богино хугацаа - 1-3 жилийн хугацаатай бонд байршуулах.
• Дунд хугацаа - 3-7 жилийн хугацаатай.
• Урт хугацаатай - хамгийн ихдээ 7-30 жилийн хугацаатай байршуулсан. Өөрчлөлт хийх үед үнийн илүү их хэлбэлзэлтэй байдагзах зээлийн нөхцөл байдал, өөрөөр хэлбэл илүү эрсдэлтэй.
• Байнгын - 30 ба түүнээс дээш жилийн хугацаатай эргэн төлөгдөх хугацаагүйгээр.

Хог бонд

Үнэт цаас гаргагчийн анхдагч эрсдэл өндөртэй бондыг ихэвчлэн "хогийн" эсвэл "хогийн" бонд гэж нэрлэдэг. Энэхүү илэрхийлэл нь Америкийн зах зээлээс бидэнд ирсэн - хог бонд. Хог бонд нь маш өндөр өгөөжтэй байдаг, гэхдээ ийм бондтой ажиллах нь үнэт цаас гаргагчийн зээлийн эрсдэлийг хэрхэн үнэлэх талаар мэддэг олон мэргэжилтнүүд байх магадлалтай.

Бонд гаргагчийн статусаар

Корпораци - томоохон аж ахуйн нэгжүүдээс ихэвчлэн удаан хугацаагаар гаргадаг

Засгийн газар - тус улсын засгийн газраас нэрлэсэн цаасгүй үнэт цаас хэлбэрээр гаргасан Оросын бонд.

Хотын захиргаа - бүс нутгийн гүйцэтгэх засаглалын бонд.

Олон улсын - мужаас гадуур гаргасан, жишээлбэл, гадаад валютаар гаргасан евро бонд.

Барьцааны төрлөөр бонд

Ипотекийн бонд - үнэт цаас гаргагчийн хувьд найдвартай байдлыг хангах, илүү олон хөрөнгө оруулагчдыг татахын тулд үл хөдлөх хөрөнгийн тодорхой хэсгийг барьцаалсан. Байшин, тээврийн хэрэгсэл, тоног төхөөрөмж нь эд хөрөнгийн барьцаа болж болно. Үнэт цаас гаргагч нь бондоор хүлээсэн үүргээ биелүүлээгүй тохиолдолд хөрөнгө оруулагчид оруулсан хөрөнгөө эргүүлэн авахын тулд барьцаанд тавьсан эд хөрөнгийг худалдахыг шаардах эрхтэй.

Баталгаагүй бонд - IOU-г олгохгүйгээраливаа аюулгүй байдал. Баталгаажаагүй бондын найдвартай байдал нь зөвхөн бонд гаргасан компанийн санхүүгийн байдал, түүний тогтвортой байдал, цаг хугацаагаар шалгагдсан байдлаас хамаарна. Алдартай томоохон холдингууд зөвхөн баталгаагүй бонд гаргадаг, учир нь тэдний нэр хөрөнгө оруулагчдын өмнө хүлээсэн өрийн үүргээ биелүүлэх баталгаа болсон юм.

Хувьцаа болон бондын ялгаа

Эдгээр нь хэн ч хөрөнгө оруулах боломжтой үнэт цаас, санхүүгийн зах зээлийн хэрэгсэл юм. Бонд болон үнэт цаасны зах зээлийн хувьцааны ялгааг доор харуулав.

1. Бондыг төрөөс гадна аливаа арилжааны байгууллага гаргах боломжтой боловч хувьцааг зөвхөн хувьцаат компани гаргаж болно.
2. Бондыг худалдан авах нь хөрөнгө оруулагчийн IOU гаргасан аж ахуйн нэгжийн зээлдүүлэгчийн хандлагыг бүрдүүлдэг бөгөөд хувьцааг худалдан авах нь хөрөнгө оруулагчийг гаргасан компанийн хувьцааны эзэмшигч-хувьцаа эзэмшигчийн хувьд бүрдүүлдэг. хэсэгчилсэн удирдлагад оролцох эрх.
3. Үнэ нь мэдэгдэхүйц буурч болзошгүй хувьцаанаас ялгаатай нь бондын эзэмшигч нь хугацаа дуусахад анхны үнээс бага авахгүй.
4. Купон бондын хүү голчлон тогтмол бөгөөд энгийн хувьцааны ногдол ашиг нь үнэт цаас гаргагч аж ахуйн нэгжийн бизнесийн үйл ажиллагааны үр дүнд ихээхэн ялгаатай эсвэл огт төлөгдөхгүй байж болно.
5. Бондын купоны хүүг зөвхөн зээлийн нөхцлийн дагуу хатуу заасан хугацаанд хөрөнгө оруулагчид төлдөг бол хувьцаа нь байнга орлого бүрдүүлдэг.
6. Бондын орлого гэх мэтБондын сангийн хувьд хувьцааныхаас үргэлж доогуур байдаг ч түүнийг авах баталгаа нь хувьцаанаас хамаагүй өндөр байдаг.
7. Бондын купоны хүү нь хувьцааны өмнөх төлбөрийг нэн тэргүүнд тавьдаг. Аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаа хангалтгүй байгаа тохиолдолд хувьцаанд ногдол ашиг олгохгүй байх шийдвэр гаргах боловч бондын купоны хүү төлөхгүй байх асуудал хэзээ ч тавигддаггүй.
8. Үнэт цаас гаргагч компани дампуурсан тохиолдолд юуны түрүүнд бондын төлбөр болон бусад өрийг төлж, хамгийн сүүлд - хувьцааны төлбөрийг төлнө. Ийм тохиолдолд хувьцаа эзэмшигчид мөнгөө огт авахгүй байх эрсдэлтэй.

Татвар

2017-2020 онд гаргасан бондын талаар ОХУ-ын Татварын хуулийн 23-р бүлгийн хоёр дахь хэсэгт нэмэлт, өөрчлөлт оруулах тухай Ерөнхийлөгч В. В.-ын санал болгосны дагуу 2017 оны 3-р сард.

Дээрх хууль батлагдахаас өмнө иргэдийн бонд арилжаалсан орлогод купоны орлого болон бонд борлуулсны 13%-ийн татвар ногдуулдаг байсан. Баримт бичгийг гаргасан гаргагч талон дээр татвараа төлж, мөнгө нь аль хэдийн дансанд "цагаан" орж ирсэн. Бонд худалдсан татварыг оны эхэнд буюу бонд эзэмшигч брокерийн данснаас мөнгө авах үед брокер суутган авсан.

2018 Холбооны зээлийн бонд

OFZ 2018 нь сонирхол татахуйц зээлийн хүүгээр тодорхойлогддогЭхний купон - жилийн 7.5%, дараагийн зургаан сар тутамд нэмэгдэж, гурван жилийн дараа эргүүлэн төлөхөд 10.5% байна. Энэ бол жирийн хөрөнгө оруулагчдын хөрөнгө оруулалт хийхдээ хүлээсэн найдвартай байдал, ашигт ажиллагааны бүх шаардлагыг хангасан Засгийн газрын бонд юм. 2018 онд иргэдэд зориулсан бонд нь эрт зарах, худалдан авах, эргүүлэн авахад хялбар байх баталгаатай өндөр өгөөжтэй.