Бондын өгөөж: тодорхойлолт, тооцооны томъёо

2024 Зохиолч: Howard Calhoun | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2023-12-17 10:35

Тодорхой хэмжээний хөрөнгө шаардлагатай болоод зээл авдаг нөхцөл байдлыг олон хүн мэддэг. Хүн бүр амьдралдаа дор хаяж нэг удаа ийм зүйлтэй тулгарсан. Зөвхөн хүмүүст ч биш пүүс, албан байгууллагуудад ч, улсад ч мөнгө хэрэгтэй байдгийг анхаарах хэрэгтэй. Байгууллагууд банкны байгууллагын санал болгож чадахаас хамаагүй их мөнгө шаардах сорилттой тулгардаг.

Ийм тохиолдолд хамгийн сайн сонголт бол хөрөнгө оруулагчдыг татах явдал юм. Хөрөнгө оруулагчид гэдэг нь аливаа байгууллагад хөрөнгө оруулж, түүнээс багагүй хэмжээний ашиг хүлээж байгаа хувь хүн юм. Эдгээр зорилгоор бонд гаргасан. Бонд гэдэг нь зээлийн хэлбэрээр илэрхийлэгддэг үнэт цаас юм. Тодорхой хугацаанд тухайн байгууллага зээлсэн мөнгөө хөрөнгө оруулагчид буцааж өгөх үүрэг хүлээнэ. Бүх нарийн ширийн зүйлийг хоёр тал тохиролцсон болно. Зөвхөн мэдээлэлтэй зөвшөөрсний дараа л гэрээ гэж нэрлэгддэг. Гарын үсэггүй бол цаас ямар ч нөлөө үзүүлэхгүй.

Бондын үнэЭнэ нь ирээдүйн хөрөнгө оруулагчийн хөрөнгө оруулалт хийж болох аливаа зүйл байж болно, эсвэл компани үүнийг өөрөө томилдог.

Хоёр төрлийн үнэт цаас байдаг:

• бонд - өрийн сан, хөрөнгө оруулагч нь тухайн байгууллагад зээлдүүлэгч болдог;
• хувьцаа - хөрөнгө оруулагч худалдан авснаар компанийн баримт бичгийн багцыг хүлээн авч, хамтран эзэмшигч болох хөрөнгө.

Бондын өгөөж нь тухайн улсын эдийн засгийн нөхцөл байдал, тухайн байгууллагын эзэмшигчийн хүлээн авсан хөрөнгийг удирдах чадвараас хамаарна.

Төлбөрийн сонголт

Хөрөнгө оруулагчид төлөх хувь, төлбөрийн хуваарийг урьдчилан тохиролцсон. Өрийн эргэн төлөлтийг жилд нэг удаа, 6 сар тутамд нэг удаа эсвэл 3 сар тутамд төлдөг.

Төлбөрийн хэд хэдэн арга байдаг:

• Тогтмол хувь. Хамгийн хялбар бөгөөд нийтлэг сонголт.
• Үе шаттай үнэ. Зардал нэмэгдэх бүрт.
• Хөвөгч ханш. Бондын өгөөж ханшаас хамаарч байнга өөрчлөгддөг.
• Нэрлэсэн ханшийг индексжүүлж байна.
• Хямдралтай худалдаа.
• Хожилд тулгуурласан. Бонд хүн бүрт очдоггүй, зөвхөн сугалааны үр дүнгийн дагуу.

Орлогын төрөл

Бондын өгөөж нь бизнес эрхлэгчийн санал болгож буй нөхцлөөс бүрэн хамаарах хэд хэдэн хүчин зүйлээр тодорхойлогддог:

1. Купоноос орлого олох. Купон бүр нь бизнес эрхлэгчийн хөрөнгө оруулагчдад төлөх хүүгийн хэмжээг агуулна.
2. Одоогийн орлого. Бүх бонд нь тогтмол хүүтэй байдаг. Хаанахадгалах хугацаанаас үл хамааран бондын үнийн өөрчлөлтийг тооцохгүй. Худалдан авахаас өмнө үнэ өөр өөр байдаг. Хөрөнгө оруулагч үнэт цаас худалдаж авах үед үнэ нь тогтмол болдог. Одоогийн бондын өгөөж нь үнэт цаас худалдаж авсан үнэ болон эргүүлэн авах үнийн хоорондох өөрчлөлтийг тооцдоггүй.
3. Эргэн төлөлтөөс хамаарах ашгийн хэмжээ. Зах зээлийн үнэ болон тогтмол төлбөрийн хооронд тэгш байдлыг тогтоох чадвартай хувь хэмжээний тодорхой хувийг төлөөлдөг.
4. Бондын нийт өгөөж. Энэ тохиолдолд ашиг олох боломжтой бүх эх үүсвэрийг харгалзан үзнэ. Эдийн засгийн төрөлжсөн олон хэвлэлд энэ хэмжээг мөн байрны үнэ гэж нэрлэдэг. Хэрэв та байрны ханшийг зөв тодорхойлсон бол үнэт цаас худалдаж авах нь үр дүнтэй эсэхийг ойлгох боломжтой.

Засгийн газрын зээл

Хөрөнгө оруулагч байх нь зөвхөн арилжааны байгууллагад ч боломжгүй. Төр үнэт цаас гаргах эрхтэй. Цуглуулсан хөрөнгө нь улсын хэмжээнд томоохон төслүүдийг хэрэгжүүлэх, эсвэл төсвөө нөхөх боломжтой. Энгийнээр хэлбэл, Засгийн газрын бонд гэдэг нь жирийн иргэдээс зээлсэн хөрөнгийн хэмжээ юм. Төр хөрөнгө оруулалтаа хүү нэмээд бүрэн буцаан өгнө гэж амлаж байна.

Засгийн газрын зээл гэж юу вэ?

Юуны өмнө энэ нь нууцлалын нэг төрөл юм. Эдгээр нь бусад бондын сонголтуудаас ялгаатай биш бөгөөд тэдгээр нь нэрлэсэн бодит өртөгтэй байдагхөрөнгө оруулагчдад ашиг олох боломжийг олгодог. Ийм орлогын хэмжээг Сангийн яамны түвшинд тогтоодог.

Арилжааны байгууллагуудаас ялгаатай нь засгийн газрын бонд илүү найдвартай байдаг. Хоёр хувилбарт эрсдэл бий. Үүний жишээ болгон бид ЗХУ-ын үеийн хөрөнгийн ханш унасан нөхцөл байдлыг авч үзэж болно.

Засгийн газрын бонд ашиг олох баталгаатай. Ийм хөрөнгө оруулалт ч хэдэн жилийн дотор эргэн төлөгдөх болно. Хугацаа нь 1 жилээс 30 жил хүртэл байж болно. Ашиг олохыг хүлээх шаардлагагүй. Үнэт цаасыг хэнд ч зарж болно.

Бонд хаанаас авах вэ?

Өөрийн хөрөнгөө оруулах хоёр арга бий:

• Брокертой холбогдоно уу. Худалдан авах, худалдах үйл ажиллагаа нь бусад үнэт цаасны нэгэн адил хийгддэг.
• Хувийн хөрөнгө оруулалтын данс нээнэ үү. Ийм тохиолдолд орлого нь хадгаламжийн хэмжээнээс хамаарна.

Ашиг олох арга юу вэ?

Хөрөнгө оруулсан хөрөнгийнхөө сайн хувийг авахыг хүссэн хүмүүс Оросын бондыг төрөөс худалдаж авах нь ашиггүй болно. Зээлийн хүү нь банкны байгууллагад байршуулсан энгийн хадгаламжийн хүүтэй ижил байна - жилийн 11% хүртэл.

Үүнийг үл харгалзан ашиг олох боломж байна. Хувь хэмжээг жил бүр тогтоодог тул та 6 сар тутамд ашиг олох боломжтой.

Оросын бондыг бусад төрлийн үнэт цаасны нэгэн адил чөлөөтэй худалдан авч, зарж болно. Үнэ цаг хугацааны явцад хэлбэлздэг бөгөөд хийх мөнгө бий.

Холбооны зээл

Холбооны зээлийн бонд нь зөвхөн Сангийн яамнаас рублиэр гаргасан бондын нэг төрөл юм. Үнэт цаасыг купон хэлбэрээр гаргадаг бөгөөд энэ нь хүүтэй төлбөр хийх боломжийг олгодог. Ийм зээлийг засгийн газрын бонд гэж ангилж болно.

Бонд гэж юу вэ?

Ашиг олохоос хамааран бид дараахь зүйлийг ялгаж чадна:

• Хүүтэй бонд - купон хэлбэрээр. Зарцуулсан мөнгөндөө хүү тооцно.
• Хөнгөлөлттэй бонд - төлбөрийн өртөг нь үнэт цаасны нэрлэсэн үнэтэй ойролцоо байна.

Хэн гаргахаас хамааран бондын төрөл:

• Төр – Сангийн яам гаргах үүрэгтэй.
• Хотын захиргаа - хот, бүс нутгийн захиргаа гаргах үүрэгтэй.
• Корпораци - байгууллага, пүүс, хувьцаат компаниудаас гаргасан.

Холбооны бонд - хувь хүмүүст зориулсан засгийн газрын өндөр хүүтэй бонд нь хөрөнгө оруулагчдад сайн ашиг олох боломжийг олгодог.

Ямар онцлогтой вэ?

Энгийн биржээр арилжаалагддаг бондтой харьцуулахад зарим онцлогууд байдаг:

• Зөвхөн ОХУ-ын иргэншилтэй насанд хүрэгчдэд худалдах боломжтой.
• Санхүүгийн зах зээл дээр та худалдах, худалдан авах боломжгүй. Мөн гуравдагч этгээдэд шилжүүлэх, барьцаалах эсвэл төлөх.
• Та зөвхөн бонд худалдаж авсан банкинд бэлэн мөнгө хийх боломжтой.
• Бусад банкинд хөрөнгө оруулах хэрэггүй.
• Бондыг бэлэглэх боломжгүй, гэхдээ өвлөн авах боломжтой.

Ишлэл

Бондын үнийн санал гэдэг нь хөрөнгийн бирж дээр борлуулагдах боломжтой үнэт цаасыг худалдан авах тогтмол үнэ юм. Үүний зэрэгцээ бүх зүйл хуулийн тогтоосон хэм хэмжээнд нийцэж байна.

Бүх үйл ажиллагааг тусгай комисс гүйцэтгэдэг. Бүх мэдээллийг төрөлжсөн хэвлэмэл хэвлэлд заавал тараана.

Бондын үнийн албан ёсны түвшинг тодорхой хугацаанд тогтоосон. Ийм ханшийг биржээс гадуурх төлбөр тооцоонд ашигладаг. Үнийн үнийн саналын хэмжээ нь тухайн валютын эдийн засгийн үзүүлэлтүүд, тухайн байгууллагын бараа, үйлчилгээний зах зээл дэх байр сууринаас хамаарна.

Үнэт цаасны үнэ

Бондын үнэ нь тухайн үед хүлээгдэж буй мөнгөн гүйлгээний үнэ цэнийг илэрхийлдэг. Ийм урсгал нь купоны төлбөр болон төлсөн бондын үнэ гэсэн хоёр бүрэлдэхүүн хэсгээс бүрдэнэ.

Өртгийг тодорхойлох боломжтой, үүнд хэд хэдэн нөхцөл бий:

• Мөнгөний урсгалыг тайлант үеээр харуулна. Энэ нь бонд гаргах үед купоны өгөөжийн өөрчлөлтийг харах боломжийг танд олгоно.
• Орлогын хэмжээг хөрөнгийн зах зээл дээр гарч болзошгүй эрсдэлээс хамаарч тогтоодог.
• Бондын төлбөрийг тодорхой хугацааны дараа бүрэн төлдөг. Үнэт цаас худалдаж авахдаа энэ хугацааг тогтоодог.

Бондыг борлуулахдаа нэрлэсэн үнээсээ ялгаатай үнэ цэнэтэй байдаг. Үнэд дараах зүйлс нөлөөлж болзошгүй:

• хүүгийн түвшин;
• бонд орсон цагэргэлт;
• байгууллагын үнэлгээ;
• төлөвшил.

Үнэт цаасны эзэмшигч нь үнэт цаас худалдсан тохиолдолд захиалгын бүх эрх шинэ эзэмшигчид шилжинэ. Бонд өмнөх эзэмшигчтэй байх үед хуримтлагдсан хөрөнгийг захиран зарцуулах чадвар багтана.

Олон улсын бонд

Олон улсын бүх бондыг гадаад бонд болон евро бонд гэж хувааж болно.

Гадаадынхан дотоодын мөнгөн тэмдэгтээр зээл авсан бүх улсыг зарна. Жишээлбэл, Францын томоохон корпорацууд Их Британид бонд зардаг. Тэдгээрийг фунт стерлингээр гаргадаг. Гол худалдан авагч нь дотоодын хөрөнгө оруулагчид гэж үздэг. Банкны синдикат батлан даагчаар ажилладаг.

Үндсэн ялгаа:

• Францын корпорацууд бонд гаргадаг;
• худалдахдаа ашигласан валют - фунт стерлинг;
• Гадаадын бондыг Их Британид төвтэй банкны синдикат баталгаажуулсан.

Евробондыг үндэстэн дамнасан банкны синдикатаар дамжуулан тараадаг. Үнэт цаасыг хэд хэдэн валютаар нэгэн зэрэг гаргаж болно. Энэ нь валют солилцох үйл ажиллагаатай холбоотой эрсдэлийг багасгах боломжийг танд олгоно. Хүлээн авсан орлогод татвар ногдуулдаггүй. Энэ төрлийн хөрөнгө оруулалт нь орлогын өндөр татвар төлдөг хүмүүст хамаатай.

Үүний зэрэгцээ үнэ цэнэтэй гэж ангилж болох хэд хэдэн үл хөдлөх хөрөнгө байдаг:

• валют сонгох эрх;
• өндөр уян хатан чанар;
• олон улсын хөрөнгийн хөдөлгөөн байдаг;
• өндөр ашгийн боломж;
• гадаадын үнэт цаастай ойр дотно харилцаатай.

Нэрлэсэн үнээр орлого

Хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг бондын нэрлэсэн өгөөж болон инфляцийн түвшний зөрүүгээр тооцдог. Боломжит бүх эрсдлийг тооцохын өмнө тодорхой цаг хугацааг сонгож, бодит эсвэл нэрлэсэн орлогын талаар ярих эсэхээ шийдэх нь зүйтэй.

Орлогыг нэрлэсэн үнээр нь урьдчилан тодорхойлсон. Хөрөнгө оруулагч нь бондын хугацааг хүлээх л үлдлээ. Хэрэв та инфляцийг тооцохгүй бол ийм хөрөнгө оруулалт эрсдэлгүй болно.

Багц бүрдүүлэхдээ төрлөөс үл хамааран санхүүгийн бүх үзүүлэлтээр боломжит орлого, эрсдэлд дүн шинжилгээ хийх шаардлагатай. ОХУ-ын нутаг дэвсгэр дээр нэрлэсэн орлого нь бүрэн албан ёсны байна. Эдгээрийг засгийн газрын үнэт цаасны зах зээлийн өгөөжийг тооцоолоход ашигладаг. Тэд мөн үнэт цаасны зах зээлд түгээмэл байдаг.

Ашиг тооцоо

Бондын зах зээлийн өгөөж нь хөрөнгө оруулагчийн үнэт цаасанд хөрөнгө оруулснаар олж буй ашиг юм. Орлогыг тооцоолох нь маш хялбар байдаг. Үүнийг хийхийн тулд та худалдан авсан купоны тоог өртөгт хуваах хэрэгтэй. Бондыг нэрлэсэн үнээр нь худалдаж авсан тохиолдолд орлогын түвшин нь купоны хүүтэй тэнцүү байна. Валютын хэлбэлзлээс шалтгаалан орлого өөр байж болно.

Мэргэжилтнүүд бондын авсан орлогын харьцааг дараах байдлаар томъёолдог: үнэ цэнэтэй бүтээгдэхүүний үнэ өсөх үедцаасан орлогын түвшин буурч, эсрэгээр.

Орлого тооцох томьёо

Орлогын төрөл бүрийн хувьд та бондын өгөөжийг тооцоолохдоо тохирох томъёог хэрэглэж болно.

1. Купоны орлого. Бонд худалдаж авахдаа жилийн 11.75 хувийн өгөөжтэй байхаар заасан байсан гэж бодъё. Бондын өртөг нь 1 мянган рубль юм. Та эдгээр купонуудаас жилд хоёрыг нь худалдаж авах боломжтой. Энэ нь 6 сар тутамд 58 рубль 75 копейк авах боломжтой гэсэн үг юм. Жилийн өртөг нь 117 рубль 50 копейк.
2. Одоогийн орлого. Энэ тохиолдолд томьёо i (m)=(Nk)/P=g/P (k)100.

Тэмдэглэгээг анхаарч үзээрэй:

• k – жилийн купоны хүү;
• N – нэрлэсэн үнэ;
• P – худалдан авах зардал;
• P (k) – бонд худалдаж авсан үеэс эхлэн тогтоосон ханш.

Орлого нь жилийн 11.75 хувь, худалдан авах үеийн ханш 95 рубль байна гэж үзвэл одоогийн орлого 12 рубль 37 копейк болно.

Тиймээс үнэт цаасны багцын орлогыг тооцохдоо сонгодог тооцоонд ашигладаг томьёотой бүрэн төстэй томъёог ашигладаг.

Купоны ханш

Бондын купоны хувь хэмжээ нь жилийн хүүгийн орлого юм. Жишээлбэл, хэрэв хүү нь жилд 12, үнэт цаасны үнэ нь 1000 рубль бол хуанлийн жилд 120 рубль авах боломжтой.

Хэд хэдэн купоны сонголтууд байна:

• Байнгын зассан. Хувьхудалдан авахаас өмнө хөрөнгө оруулагчид мэддэг. Энэ нь купон худалдаж авснаас хойш бүх төлбөр хийгдсэн өдөр хүртэл өөрчлөгдөхгүй.
• Хувиараа зассан. Орлогын хэмжээг хөрөнгө оруулагчид зөвхөн хэсэгчлэн мэддэг. Хэмжээ нь тодорхой хугацаанд л мэдэгддэг. Энэ хугацааны дараа буурах эсвэл өсөх боломжтой шинэ ханш тогтоогдоно.
• Хөвөгч. Зээлийн хүү байнга өөрчлөгдөж байдаг. Энэ нь ямар нэг үзүүлэлттэй холбоотой байхаас хамаарна. Ханшийн хэмжээ нь валютын ханш, инфляци, Төв банкнаас тогтоосон ханш зэрэгт нөлөөлж болно.

Үнэт цаас эзэмшдэг аливаа хүн жилд 13 хувийн татвар төлөх ёстой.

OFZ орлого

Холбооны зээлийн өгөөж нь тогтмол ба хувьсах гэсэн хоёр төрөлтэй. Тогтмол ханшийг мөн тогтмол ханш гэж нэрлэдэг. Тэдгээрийг купон бүрт тодорхой хугацаагаар тогтоодог. Үнэ нь купон олгох хугацаанаас хамаарна. Хувьсах ханш нь инфляциас хамаардаг албан ёсны мэдээлэлээс бүрэн хамаардаг. Мөн хүүгийн хувь хэмжээ нь ОХУ-ын Төв банкнаас хамаарна.

Орлого нь хоёр үзүүлэлтээр бүрддэг:

• хөрөнгө оруулагчийн худалдан авсан купоноос авах орлогын хэмжээ;
• нэрлэсэн үнээс доогуур үнэ бүхий купон худалдаж авсны ашиг.

Хөрөнгө оруулагч нэрлэсэн үнээс дээш үнийн дүнтэй купон худалдаж авсан тохиолдолд их хэмжээний алдагдал хүлээх магадлалтай.

Холбооны зээл хуримтлагддагкупоны ашиг. Төлбөрийн хугацаа дуусахад купоны үнэ нэмэгддэг. Дахин борлуулах үед эзэмшигч нь эдгээр оноог харгалзан үзнэ.

Орлого бүрд заавал татвар ногдуулдаг тул татварын тогтолцоог анхаарч үзээрэй. Хэрэв нэг хүн купоныг байнга эзэмшдэг бол ашгийн 15 хувийг татвар авна. Купон зарахдаа үнийн зөрүүний 35 орчим хувийг төлөх шаардлагатай.

Сайн ашиг олохын тулд эдгээр оноог анхаарч үзэх хэрэгтэй. Энэ чиглэлийн бүх үйл ажиллагааг хууль тогтоомжийн түвшинд зохицуулдаг.

Одоогийн орлого

Одоогийн бондын өгөөж нь жилийн купоны төлбөрийн хэмжээ юм. Ийм үзүүлэлтүүд нь хөрөнгө оруулагчийн орлогыг харгалздаггүй бөгөөд энэ нь бондыг эргүүлэн авах эсвэл худалдах үеийн үнийн өөрчлөлтөөс хамаарна.

Үр дүнгийн үр дүнг үнэлэхийн тулд та урамшууллын хэмжээг худалдан авсан купоны үнэд багтаасан тооцоог ашиглаж болно.

Үнэт цаасанд хөрөнгө оруулахад учирч болох эрсдэлийг бууруулахын тулд зээлээ бүрэн барагдуулах хүртэл богино хугацаа өгдөг байгууллагуудыг сонгох нь зүйтэй. Үнэ цэнийн хэлбэлзэл нь тухайн улсад эдийн засгийн хямрал нүүрлэсэн үед л ажиглагдаж болно.

Гэсэн хэдий ч эдийн засгийн нөхцөл байдал сайжрах эсвэл хөрөнгө оруулалтын хадгаламжийн хугацаа дөхөхөөс хамаарч ханш маш хурдан эргэж ирдэг.

Мөн бол эрсдэлийг багасгах боломжтойхөрөнгө оруулагчдын дунд өөрийгөө хамгийн сайн талаас нь харуулсан томоохон компани, байгууллагуудад хандаарай. Гэхдээ үүнтэй зэрэгцэн орлого нь жижиг үйлдвэрүүдийнхээс хамаагүй бага байх болно гэдгийг анхаарах хэрэгтэй.

Ашигт ажиллагааны тодорхойлолт

Дараах томьёог ашиглан бондын өгөөжийг тодорхойлно: r=C/P.

Үзүүлэлтүүдийн тэмдэглэгээг анхаарч үзээрэй:

• r – одоогийн орлого;
• С – худалдан авсан купон;
• P нь одоогийн купоны үнэ.

Купоныг 20 мянган рублийн үнээр худалдаж авсан гэж бодъё, одоогоор энэ купоны үнэ 80 мянган рубль болж өссөн байна. Тиймээс орлогыг 25 хувь гэж тогтоосон.

Та бонд худалдаж авахаасаа өмнө үнэт цаасны төрлийг нарийвчлан ойлгох хэрэгтэй. Орлого олох хувилбаруудыг авч үзэх нь ашигтай байх болно. Энэ бүхэн нь та өөрийн чадавхийг үнэлж, хөрөнгө оруулалт хийхдээ хэр их ашиг олж болохыг ойлгох боломжийг олгоно. Ийм тохиолдолд яарах хэрэггүй, бүх зүйлийг сайтар шалгаж үзэх нь дээр.