Клирингийн байгууллага нь Клирингийн байгууллага: тодорхойлолт, чиг үүрэг, үйл ажиллагааны онцлог

2024 Зохиолч: Howard Calhoun | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2023-12-17 10:35

Төлбөр тооцооны байгууллага гэж юу болох талаар тодорхой ойлголттой хүмүүс цөөхөн байдаг. Гэхдээ энэ нь дараахь баримтыг өөрчлөхгүй: ийм санхүүгийн бүтэц нь бодитой чухал ажлыг гүйцэтгэдэг. Тиймээс тэдний үйл ажиллагаа, онцлог нь анхаарал хандуулах ёстой.

Үндсэн ойлголтууд

Хэрэв бид клирингийн үйл ажиллагааны тухай ярих юм бол энэ нь голчлон харилцан үүрэг хариуцлагын тодорхойлолттой холбоотой гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Үнэн хэрэгтээ бид үнэт цаас нийлүүлэх өргөдөл, түүн дээр хийгдсэн төлбөр тооцооны тухай ярьж байна.

Мөн клирингийн байгууллага нь худалдан авагч, худалдагч хоёрын хооронд чадварлаг зуучлагчийн үүрэг гүйцэтгэдэг банкны төрлийн санхүүгийн бүтэц гэж хэлж болно. Өөрөөр хэлбэл, энэ нь үнэт цаас худалдаж авах гэж буй тодорхой хүн эсвэл компанийн нэрийн өмнөөс үйл ажиллагаа явуулж, худалдан авах үйл явцыг хариуцдаг. Ийм зуучлал нь хоёр талын хүлээсэн үүргийн биелэлтийг бүрэн хянах боломжийг олгодог бөгөөд энэ нь гүйлгээний аюулгүй байдлын түвшинг ихээхэн нэмэгдүүлдэг.

Клирингийн үйлчилгээ нь энэ хоёрын хооронд гүйлгээ хийгдсэний дараа шууд хамааралтай болнохөрөнгийн зах зээл болон OTC зах зээлийн аль алинд нь талууд.

“Инноваци” гэсэн нэр томъёог ашигладаг гүйлгээг шилжүүлэх үйл явцын хувьд хэдэн долоо хоногоос (биржийн бус зах зээл) хэдэн секунд (хөрөнгийн зах зээл) хүртэл үргэлжилж болно.

Ихэвчлэн клирингийн байгууллага нь үнэт цаас арилждаг биржийн хэлтэс бөгөөд янз бүрийн гүйлгээнд бүрэн хяналт тавих боломжийг олгодог.

Орос дахь шаардлага

ОХУ-ын нутаг дэвсгэрт клирингийн үйл ажиллагаа явуулах нь хууль ёсны бөгөөд үүний зэрэгцээ ийм үйлчилгээ үзүүлж буй байгууллага нь тодорхой стандартыг дагаж мөрдөж, үндсэн шаардлагыг хангасан байх ёстой.

Тиймээс клирингийн байгууллагын чиг үүргийг зөвхөн ОХУ-ын хууль тогтоомжийн дагуу байгуулагдсан аж ахуйн нэгж л гүйцэтгэх боломжтой. Үүний зэрэгцээ, дангаар гүйцэтгэгчид, тухайлбал, бүтцийн менежерт эрх шилжүүлэх эрхийг анхлан хаасан.

Клирингийн чиглэлээрх үйл ажиллагаатай холбоотой Холбооны хууль тогтоомжид заасан шаардлагууд нь төвийн эсрэг талд хамаарна.

Үүний зэрэгцээ клирингийн компаниуд идэвхтэй ажиллах эрхгүй хэд хэдэн салбар бий:

- даатгал, худалдаа, үйлдвэрлэлийн үйл ажиллагаа;

- төрийн бус тэтгэврийн болон хамтын хөрөнгө оруулалтын санд оролцох;

- үнэт цаас эзэмшигчдийн бүртгэл хөтлөх;

- өмчийн хөрөнгө оруулалтын сангуудын удирдлага;

- хөрөнгө оруулалтын тусгайлсан хадгаламжтай холбоотой үйл ажиллагаасан.

Санхүүгийн тайланг санах нь зүйтэй. Үүнийг тооцооны төв болон төвийн эсрэг талын аль аль нь нэгдсэн хэлбэрээр өгөх ёстой. Жилийн тайлангийн хувьд 12 сарын нягтлан бодох бүртгэлийг харуулах шаардлагатай.

Төлбөр тооцооны үйлчилгээ үзүүлж буй компани нь өмчөө ямар ч хэлбэрээр захиран зарцуулах боломжтой. Энэ нь өөрийн хөрөнгөөр үнэт цаас худалдан авахыг мөн зөвшөөрнө гэсэн үг.

Үйл ажиллагааны боломжит хослол

Клирингийн байгууллага нь үндсэн үйл ажиллагаанаасаа гадна арилжааг зохион байгуулагчийн үүргийг гүйцэтгэдэг бүтэц гэдгийг мэдэх нь зүйтэй. Гэхдээ энэ боломж хэд хэдэн нөхцөл хангагдсан тохиолдолд л боломжтой:

- хөрөнгийн зах зээл дэх хадгаламж, брокер, дилерийн үйл ажиллагаанд оролцохоос татгалзах;

- төвийн эсрэг талын статустай ажиллах эрхээ алдах;

- үнэт цаасны менежментийг хориглох.

Хэрэв аливаа байгууллага клирингийн үйлчилгээг хөрөнгийн зах зээл дээр брокер, менежер, дилерийн үйл ажиллагаатай хослуулахаар төлөвлөж байгаа бол төвлөрсөн эсрэг тал байж болохгүй.

Мөн клирингийн байгууллага үндсэн үйл ажиллагаанаас өөр үйл ажиллагаа явуулахдаа нэг, шаардлагатай бол хэд хэдэн бүтцийн хэлтэс, тусад нь байгуулах үүрэгтэй. Дараа нь тэднээр дамжуулан цэвэрлэгээ хийгдэнэ.

Зорилгууд

Төлбөр тооцооны чиглэлээр үйл ажиллагаа явуулдаг аливаа байгууллага төвлөрсөнхэд хэдэн гол зорилгод хүрэх. Тэд иймэрхүү харагдаж байна:

- төлбөр тооцоо хийхэд шаардагдах хугацааг багасгах;

- RBC оролцогчдын төлбөр тооцооны үйлчилгээтэй холбоотой зардлын түвшинг бууруулах;

- клирингийн үйл ажиллагааны хүрээнд төлбөр тооцоо хийх эрсдэлийг хамгийн их хэмжээгээр бууруулах.

Иймэрхүү байгууллагууд гүйлгээг илүү хялбар, найдвартай болгодог нь мэдээжийн хэрэг бөгөөд энэ нь тэдэнд маш олон үйлчлүүлэгчдийг татдаг.

Үүний зэрэгцээ та дараахь зүйлийг ойлгох хэрэгтэй: дээрх зорилгод хүрэхийн тулд танд тодорхой РБК-д төлбөр тооцооны үйл ажиллагаа явуулах эрхийг олгодог Төв банкнаас лиценз авах шаардлагатай. Ихэнх тохиолдолд ийм компаниудыг ХХК-д бүртгүүлсэн байдаг ч бусад хууль эрх зүйн хэлбэрүүд байж болно.

Клирингийн байгууллага нь нэг үнэт цаасны зах зээл болон хэд хэдэн зах зээлтэй хамтран ажиллах боломжтой бүтэц гэдгийг дурдах нь зүйтэй болов уу. Түүнчлэн, үйл ажиллагааны хэлбэр нь заримдаа үндэсний төдийгүй олон улсын байдаг.

Гол онцлогууд

Худалдаа зохион байгуулагч тооцооны төвтэй гэрээ байгуулсны дараа тухайн байгууллагаас тодорхой хэмжээний үйл ажиллагаа хүлээж байна. Сүүлчийн мөн чанарыг цэвэрлэх боломжтой бодит функцүүдийн багц болгон бууруулж болно:

- арилжаанд оролцогчийн дансанд анхны маржин байгаа эсэхийг шалгах;

- арилжааны системд захиалга хүлээн авч, дараа нь бүртгүүлэх;

- үйлчлүүлэгчдээс хүлээн авсан өргөдлийг хүлээн авах-санал;

- хийсэн гүйлгээний бүртгэл;

- эсрэг тендерийн саналыг хүлээн авсны дараа хийсэн тохирол;

- гүйлгээнд оролцогч талуудын хүлээсэн үүргээ бүрэн, үнэн зөв биелүүлэх;

- өөрчлөлтийн маржингийн хэмжээг тодорхойлох, түүнийг шилжүүлэх;

- баталгааны (тусгай) санг бүрдүүлэх;

- гэрээнд заасан талуудын эцсийн тооцоог баталгаажуулах.

Эдгээр чиг үүргийг гүйцэтгэснээр клирингийн байгууллага нь хоёр талын урьдчилсан зөвшөөрөлтэйгээр тэдний ашиг сонирхлыг төлөөлөх боломжтой. Түүгээр ч барахгүй хийсэн хэлцэл бүрийг нэгтгэхгүйгээр сүүлийнх нь бүтэлгүйтлийн түвшин мэдэгдэхүйц нэмэгдэх нь аль хэдийн тодорхой болсон. Үүний үр дүнд томоохон хөрөнгө оруулагчид туйлын шаардлагагүй хүндрэлтэй тулгарах болно. Ийм учраас клирингийн байгууллагуудын үнэт цаасны зах зээлд гүйцэтгэдэг чиг үүрэг нь хамааралтай, бүр зайлшгүй шаардлагатай.

Байгууллагын хөрөнгө хэрхэн бүрддэг

Клирингийн салбарыг сонгосон компани мэдээж ашиг олох ёстой. Ийм арилжааны бүтэц нь дараахь орлогын эх үүсвэрийн тусламжтайгаар өөрийн хөрөнгийг бүрдүүлдэг:

- бүртгэл болон гүйлгээний дэмжлэг;

- байгууллагын өөрийн эзэмшлийн хөрөнгийн эргэлт;

- мэдээлэл зарж байна;

- компанийн ашигладаг тооцооллын технологи, программ хангамжийн борлуулалтаас олсон ашиг.

Төв байруудын нэгийг клирингийн байгууллагууд гэж хэлэх нь зөв байх.дериватив арилжааны газрууд. Бид хувьцааны опцион, фьючерсийн гэрээний талаар ярьж байна. Өөр өөр зах зээлд эвлэрлийн системүүд мэдэгдэхүйц ялгаатай байх болно гэдгийг тодруулах нь зүйтэй. Энэ баримтыг гүйлгээний янз бүрийн хэмжээ, гүйлгээний өртөг, зах зээлийн тодорхой бүтцээр тайлбарлаж байна.

Түлжээний төрөл

Клирингийн байгууллагуудын үйл ажиллагаа нь олон талт болон хоёр талт гэсэн 2 төрлийн гүйлгээний гүйцэтгэлийг багтаадаг.

Эхний тохиолдолд хоёр тал тогтоосон хугацаанд хүлээсэн үүрэг, нэхэмжлэлээ тооцдог. Байрлал (үлдэгдэл) -ийг тодорхойлохын тулд оролцогчийн үүрэг ба түүний нэхэмжлэлийн зөрүүг тогтооно. Энэ төрлийн гүйлгээ нь хамгийн түгээмэл байдаг. Энэ тохиолдолд үлдэгдэл 0-тэй тэнцүү биш бол эсрэг тохиолдолд тухайн байрлалыг нээлттэй, хаалттай гэж үзнэ.

Хоёр талт тооцоолол нь үнэт цаас эсвэл бэлэн мөнгө ашиглах үед харилцан нэхэмжлэлийн шаардлагыг хосоор нь тооцоход суурилдаг. Нэг зах зээл дээр хувьцаа болон валютыг нэгэн зэрэг нөхөх нь маш ховор байдаг тул энэ маягтыг бараг ашигладаггүй.

Орос дахь байдал

Хэрэв та ТУХН-ийн орнуудад үйл ажиллагаа явуулж буй биржүүдэд анхаарлаа хандуулбал тэдгээрийн дийлэнх нь клирингийн байгууллагуудын үйл ажиллагааг бие даан гүйцэтгэдэг болохыг анзаарах болно. Үүний зэрэгцээ барууны орнуудад байдал огт эсрэгээрээ байна.

Орос улсад тэд гуравдагч этгээдийн зээлийн үйлчилгээнд ханддаг гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй.байгууллагууд, гэхдээ зөвхөн клирингийн үр дүнгийн дагуу бэлэн мөнгөний төлбөр, цэвэр позицийн хэмжээгээр. Биржүүд ажлын энэ хэсгийг бие даан хийх боломжтой боловч зээлийн бус байгууллагуудын үйл ажиллагааны чиглэлийг ОХУ-ын хуулиар хязгаарласан тул ийм боломж тэдэнд байхгүй.

Тиймээс ОХУ-ын өргөн уудам нутаг дэвсгэрт бүрэн хэмжээний төлбөр тооцооны үйл ажиллагаа явуулахын тулд биржүүдэд зөвхөн хяналттай эсвэл ТББ-ын охин компаниудын үйлчилгээ шаардлагатай байдаг.

Гэсэн хэдий ч клирингийн байгууллага нь тусгай зөвшөөрөлтэй тохиолдолд хууль ёсны гэж тооцогддог ОХУ-д байдаг үйл ажиллагааны хэлбэр юм. Сүүлийнх нь Төв банкнаас гаргадаг.

Үр дүн

Дээрх мэдээлэлд үндэслэн бид тодорхой дүгнэлт хийж болно: клирингийн чиглэлээрх үйл ажиллагаа нь хамааралтай бөгөөд үнэт цаасны зах зээл, түүнчлэн гадаад валют дээр хэлцэл хийгдсэн үед хэвээр байх болно.