Үйл ажиллагааны болон санхүүгийн хөшүүрэг. Түвшин, нөлөө, үнэлгээ, харьцаа, үйл ажиллагааны хөшүүргийн томъёо

2024 Зохиолч: Howard Calhoun | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2023-12-17 10:35

Эдийн засгийн ном зохиолд "хөшүүрэг" (үйл ажиллагааны болон санхүүгийн) гэх мэт ойлголт нэлээд түгээмэл байдаг.

Тодорхойлолт

Тиймээс үйлдвэрлэлийн хөшүүрэг нь татвар, хүүгүйгээр тодорхойлогддог үйл ажиллагааны ашигт нөлөөлдөг аж ахуйн нэгжийн хувьсах болон тогтмол зардлын харьцаагаар илэрхийлэгддэг.

Их хэмжээний тогтмол зардлуудтай, өндөр түвшний үйл ажиллагааны хөшүүрэг нь аж ахуйн нэгжид угаасаа байдаг бөгөөд энэ нь үйлдвэрлэлийн хэмжээ бага зэрэг өөрчлөгдөхөд үйл ажиллагааны ашигт мэдэгдэхүйц өөрчлөлт гарахад хүргэдэг.

Өөрөөр хэлбэл, ийм үйлдвэрлэлийн хөшүүргийн нөлөө нь борлуулалтын орлогод гарсан аливаа өөрчлөлтийн үед ашгийн хүчтэй өөрчлөлтийг бий болгоход мөн илэрдэг.

Энэ нийтлэлд "хөшүүрэг" гэсэн нэр томъёоны хамт "хөшүүрэг" гэсэн синонимыг ашигласан нь үндэслэлгүй юм. Англи хэлнээс орчуулбал leverage гэдэг нь "хөшүүрэг" гэсэн утгатай.

Тиймээс үйлдвэрлэлийн хөшүүрэг (үйл ажиллагааны - түүний өөр нэр) нь хувьсах болон тогтмол зардлын харьцааг сайжруулахад үндэслэсэн аливаа аж ахуйн нэгжийн ашгийг үр дүнтэй удирдах механизм юм. Ашиглах замаарЭнэ үзүүлэлтийн дагуу борлуулалтын хэмжээ өөрчлөгдсөнөөс хамааран аж ахуйн нэгжийн ашгийн өөрчлөлтийг төлөвлөх боломжтой болно. Энэ тохиолдолд алдагдал хүлээх цэгийг тооцоолж болно.

Зардлын ангилал

Үйл ажиллагааны хөшүүргийг ашиглах зайлшгүй нөхцөл бол бүх зардлыг хувьсах болон тогтмол гэж хуваахад суурилсан маржингийн аргыг ашиглах явдал юм.

Тиймээс аж ахуйн нэгжийн нийт зардалд тогтмол зардлын эзлэх хувь өндөр байх тусам ашгийн хэмжээ компанийн орлогын өөрчлөлтийн хувьтай харьцуулахад бага байх болно.

Зардлын ангилал руу буцахдаа компанийн орлогод тэдгээрийн түвшин (жишээлбэл, тогтмол зардал) нь зардал эсвэл ашгийн үнэ цэнийн өөрчлөлтийн хандлагад ихээхэн нөлөөлдөг гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Энэ нь үйлдвэрлэлийн нэмэлт нэгжээс тогтмол зардлыг нөхөх нэмэлт ашиг бий болдогтой холбоотой юм. Үүний зэрэгцээ, бэлэн бүтээгдэхүүн (эсвэл бүтээгдэхүүн) -ийн ийм нэмэлт нэгжээс нийт орлогын өсөлт нь ашгийн хэмжээг өөрчлөх замаар илэрхийлэгддэг. Хохиролгүй түвшинд хүрсэн үед борлуулалтын хэмжээнээс илүү хурдацтай өсөлтөөр тодорхойлогддог ашиг бий болно.

Үйл ажиллагааны хөшүүргийн нөлөө

Энэхүү үйлдлийн хөшүүрэг нь дээрх хамаарлыг тодорхойлох, шинжлэхэд нэлээд үр дүнтэй хэрэгсэл болдог. Өөрөөр хэлбэл, түүний гол зорилго нь борлуулалтын хэмжээ өөрчлөгдөхөд ашгийн нөлөөллийг тогтоох явдал юм.

Түүний үйл ажиллагааны мөн чанар нь орлогын өсөлт нь ашгийн хэмжээг нэмэгдүүлэхэд хувь нэмэр оруулах явдал юм. Үүний зэрэгцээ энэ өсөлтийн хурдыг хувьсах болон тогтмол зардлаар хязгаарлаж болно. Тогтмол зардлын эзлэх хувь өндөр байх тусам түүний хязгаарлалт өндөр байдгийг эдийн засагчид нотолсон.

Үйлдвэрлэлийн хөшүүрэг (үйл ажиллагааны) тоон үзүүлэлтээр тогтмол болон хувьсах зардлыг нийт дүнгээр нь хүү, татварын өмнөх ашиг гэх мэт эдийн засгийн үзүүлэлтийн утгатай харьцуулах замаар тодорхойлогддог. Дараах төрлийн хөшүүргийг мэддэг: үнэ ба байгалийн.

Үйлдвэрлэлийн үйл ажиллагааны хөшүүргийг тооцоолсноор орлогын хэмжээний янз бүрийн өөрчлөлттэй ашгийн аливаа өөрчлөлтийг хангалттай нарийвчлалтайгаар урьдчилан таамаглах боломжтой.

Эдийн засгийн энэ үзүүлэлтийг илүү сайн ойлгохын тулд түүнийг тооцох журмыг авч үзэх шаардлагатай.

Үйл ажиллагааны хөшүүрэг

Үйлдвэрлэлийн хөшүүргийг тооцоолох томьёо нь маш энгийн: борлуулалтын орлого ба ашгийн харьцаа.

Орлогыг зардал (хувьсах ба тогтмол) ба ашгийн нийлбэр гэж үзвэл үйл ажиллагааны хөшүүргийг тооцоолох томъёо дараах хэлбэртэй байна гэж ойлгож болно:

Ol \u003d (Pr + Rper + Rpost) / Pr \u003d 1 + Rper / Pr + Rpost / Pr.

Үйл ажиллагааны хөшүүргийн тооцоог хувиар тооцдоггүй, учир нь энэ үзүүлэлт нь ахиу орлого ба ашгийн харьцаагаар илэрхийлэгддэг. Ахиу орлогод ашгаас гадна тогтмол зардлын хэмжээ, үнэ цэнэ багтдаг тулүйлдвэрлэлийн хөшүүрэг үргэлж нэгээс их байна.

Аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааны үзүүлэлт болох үйл ажиллагааны хөшүүрэг

Энэ үзүүлэлтийн утга нь тухайн аж ахуйн нэгжийн өөрийнх нь эрсдэлтэй байдлыг илэрхийлээд зогсохгүй түүний эрхэлж буй бизнесийн төрлийг илтгэнэ. Энэ нь бүх зардлын бүтцэд зардлын харьцаа нь нягтлан бодох бүртгэлийн бодлого бүхий аж ахуйн нэгжийн онцлог шинж чанар төдийгүй түүний эдийн засгийн үйл ажиллагааны салбарын онцлог шинж чанаруудын тусгал болдогтой холбоотой юм.

Аж ахуйн нэгжийн нийт зардлын бүтцэд тогтмол зардал өндөр байх нь үргэлж сөрөг үзэгдэл биш гэдгийг эдийн засагчид нотолсон. Энэ нь ахиу орлогын үнэ цэнийг зүгээр л үнэмлэхүй болгох боломжгүй байгаатай холбоотой юм. Үйл ажиллагааны хөшүүргийн түвшин нэмэгдэж байгаа нь компанийн үйлдвэрлэлийн нийт хүчин чадал нэмэгдэж, техникийн дахин тоног төхөөрөмж, хөдөлмөрийн бүтээмж нэмэгдэж байгааг харуулж байна. Үйлдвэрлэлийн хөшүүрэг өндөртэй аж ахуйн нэгжийн ашиг нь орлогын үнэ цэнийн аливаа өөрчлөлтөд хэт мэдрэмтгий байдаг. Борлуулалт огцом буурснаар энэ аж ахуйн нэгж алдагдал хүлээх хязгаараас хурдан "унадаг". Өөрөөр хэлбэл, маш өндөр хөшүүрэгтэй компани эрсдэлтэй.

Эдийн засгийн хөшүүргийн бусад төрлийн шинж чанар

Эдийн засгийн ном зохиолд үйл ажиллагааны болон санхүүгийн хөшүүрэг зэрэг үзүүлэлтүүдийг нэгэн зэрэг ашиглахыг олж болно. Үүний зэрэгцээ, хэрэв үйл ажиллагааны хөшүүрэг нь компанийн орлогын хэмжээний өөрчлөлтөөс хамааран ашгийн динамикийг тодорхойлдог бол. Дараа нь санхүүгийн хөшүүрэг нь үйл ажиллагааны ашгийн өөрчлөлтийн хариуд зээл, зээлийн хүүгийн төлбөрийг хассан ашгийн үнэ цэнийн өөрчлөлтийг аль хэдийн тодорхойлдог.

Эдийн засгийн өөр нэг үзүүлэлт бий - нийт хөшүүрэг нь үйл ажиллагааны болон санхүүгийн хөшүүргийг нэгтгэсэн бөгөөд орлого нь нэг хувиар өөрчлөгдөн хүү төлсний дараа ашиг хэрхэн (хэдэн хувиар) өөрчлөгдөхийг харуулдаг.

Зээлийн (санхүүгийн) хөшүүрэг

Энэхүү эдийн засгийн үзүүлэлт нь аж ахуйн нэгжийн өөрийн болон өрийн хөрөнгийн харьцаа, ашигт үзүүлэх нөлөөллийг илэрхийлдэг.

Зээлсэн хөрөнгийн эзлэх хувь нэмэгдэхийн хэрээр цэвэр ашгийн үнэ цэнэ буурдаг. Энэ нь зээлийн хүүгийн зардал өссөнтэй холбоотой.

Өр болон өөрийн хөрөнгийн харьцаа нь эрсдэлийн түвшинг харуулдаг (санхүүгийн тогтвортой байдал). Зээлийн эх үүсвэр өндөртэй аж ахуйн нэгж нь санхүүгийн хувьд хамааралтай компани юм. Хэрэв аж ахуйн нэгж зөвхөн өөрийн хөрөнгийн зардлаар эдийн засгийн үйл ажиллагаагаа санхүүжүүлдэг бол түүнийг санхүүгийн хувьд бие даасан компани гэж ангилж болно.

Зээлсэн хөрөнгийг ашигласны төлбөр нь тэдний нэмэлтээр өгдөг ашгаас бага байдаг. Энэхүү нэмэлт ашгийг өөрийн хөрөнгө ашиглан олж авсан ашиг дээр нэмж болох бөгөөд энэ нь ашигт ажиллагааны харьцааг нэмэгдүүлэхэд хувь нэмэр оруулдаг.

Шийдэх асуудал

Энэхүү эдийн засгийн бүрэн дүн шинжилгээнд зориулжүзүүлэлтийн хувьд энэ үйл ажиллагааны хөшүүргийн тусламжтайгаар шийдсэн ажлуудыг жагсаах шаардлагатай:

• "зардал - хэмжээ - ашиг" схемийг ашиглан аж ахуйн нэгжийн хувьд болон бие даасан бүтээгдэхүүний хувьд санхүүгийн үр дүнг тодорхойлох;
• удирдлагын тодорхой шийдвэр гаргахдаа ашиглан үйлдвэрлэлийн чухал цэгийг тооцоолох, түүнчлэн ажлын өртгийг тогтоох;
• нэмэлт захиалгыг хэрэгжүүлэх шийдвэр гаргах, тэдгээрийг тогтмол зардлын хувьд үнэ өсөх магадлалтай гэж үзэх;
• үнэ нь хувьсах зардлын түвшнээс доош унах үед тодорхой нэр төрлийн барааны үйлдвэрлэлийг зогсоох асуудлыг авч үзэх;
• тогтмол зардлыг харьцангуй бууруулах замаар ашгийг нэмэгдүүлэх;
• үйлдвэрлэлийн хөтөлбөр боловсруулах, барааны үнийг тогтооход ашигт ажиллагааны түвшинг ашиглах.

Дүгнэлт

Хэлснийг нэгтгэн дүгнэхэд зээлсэн хөрөнгө босгох замаар үйл ажиллагааны хөшүүргийг нэмэгдүүлэх боломжтой гэдгийг хэлэх хэрэгтэй. Маш өндөр үйлдвэрлэлийн хөшүүргийг санхүүгийн хөшүүргийг ашиглан тэгшитгэж болно. Энэхүү нийтлэлд авч үзсэн эдийн засгийн ийм үр дүнтэй хэрэгслүүд нь эрсдэлийн түвшинг хянах замаар тухайн аж ахуйн нэгжид шаардлагатай хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг олж авахад хувь нэмэр оруулдаг.