Зээлийн капитал, түүний бүтэц, хэлбэрүүд

2024 Зохиолч: Howard Calhoun | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2023-12-17 10:35

Зээлийн капитал нь өмчлөгчөөс зээлдэгчид шилжүүлсэн хөрөнгө юм. Энэ тохиолдолд хөрөнгө өөрөө шилждэггүй, харин зөвхөн түр ашиглах эрх л үлдэнэ.

Капитал гэдэг нь зээлдэгч ашиглах, ашиг олох боломжоор үнэ цэнэ нь тодорхойлогддог, нэг хэсгийг нь зээлийн хүү төлөхөд ашиглаж болох нэгэн төрлийн бараа юм.

Зээлийн хөрөнгийг өмчлөх хэлбэр нь тодорхой байдаг, учир нь түүнийг зээлдэгчид шилжүүлэх нь ердийн гүйлгээнээс ялгаатай нь цаг тухайд нь сунгагддаг: зарагдсан барааны төлбөрийг шууд төлдөг, зээлийн эх үүсвэрийг тодорхой хугацааны дараа буцааж өгдөг. Зээл нь арилжааны болон үйлдвэрлэлийн капиталаас ялгаатай нь зөвхөн мөнгө хэлбэрээр байдаг.

Тодорхойлолт

К. Марксын хэлснээр зээлийн капитал нь капиталын үйл ажиллагаа биш капитал-өмч юм. Эхний болон хоёр дахь ялгаа нь зээлдэгчийн байгууллагуудад бүрэн эргэлт, ашиг юм. Зээлийн капитал үүсэх нь түүний хуваагдал дагалддаг: мөнгөний капиталистын хувьд энэ нь зээлийн хугацаа дуусахад түүнд буцаж ирдэг өмч юм.хүүтэй, мөн өөрийн аж ахуйн нэгжид хөрөнгө оруулалт хийдэг арилжааны болон аж үйлдвэрийн капиталистад зориулсан функцтэй. Санхүүгийн зах зээлд зээлийн капитал нь түүхий эдийн үүрэг гүйцэтгэдэг бөгөөд түүний үнэ цэнэ нь түүний үйл ажиллагаа, ашиг олох чадвараар илэрхийлэгддэг. Хүү - хүлээн авсан ашгийн нэг хэсэг - хөрөнгийн ашиглалтын үнэ цэнийн хэрэгцээг хангах чадварыг төлдөг.

Хөрөнгийн онцлог

Хөрөнгийн түүхэн хэлбэрүүдийн нэг болох зээлийн капитал нь аж үйлдвэрийн капиталын салангид хэсэг болгон илэрхийлэгддэг капиталист үйлдвэрлэлийн харилцааны тусгал юм. Нөхөн үржихүйн явцад гарсан хөрөнгө нь зээлийн хөрөнгийн үндсэн эх үүсвэр болдог.

Түүний шинж чанарууд:

• Зээл буюу зээлийн капитал нь тодорхой өмч учраас өмчлөгч нь тодорхой төлбөртэйгээр тодорхой хугацааны туршид зээлдэгчид шилжүүлдэг.
• Хөрөнгийн ашиглалтын үр дүнд зээлдэгчид авчирсан ашиг нь түүний ашиглалтын үнэ цэнийг тодорхойлдог.
• Хөрөнгийг өөрөөсөө гаргах үйл явц нь төлбөрийн механизм нь хугацаандаа эвдэрсэнээр тодорхойлогддог.
• Хөрөнгийн хөдөлгөөнийг зөвхөн бэлнээр хийх бөгөөд "D-D" томьёонд тусгагдсан болно, учир нь үүнийг ижил төстэй хэлбэрээр зээлж, хүүтэй буцаан олгодог.

Зээлийн хөрөнгө бүрдүүлэх

Зээлийн хөрөнгийн эх үүсвэр нь төрийн зээлийн байгууллага, хувь хүн, хуулийн этгээдийн татсан санхүүгийн эх үүсвэр юм. Хөгжиж буй тогтолцоог харгалзан үзвэлЗээлийн байгууллагууд зуучлагчийн үүрэг гүйцэтгэдэг бэлэн бус төлбөр тооцоо, арилжааны болон үйлдвэрлэлийн хөрөнгийн эргэлтийн үр дүнд гаргасан хөрөнгө нь хөрөнгийн эх үүсвэр болж чаддаг. Эдгээр сангууд нь:

• Хөрөнгийн элэгдэл.
• Бүтээгдэхүүний борлуулалтаас гарсан эргэлтийн хөрөнгийн хувь хэмжээ болон гарсан зардал.
• Байгууллага, аж ахуйн нэгжийн үндсэн үйл ажиллагаанд зарцуулсан ашиг.

Зээлийн байгууллага болон бусад байгууллагын дансанд мөнгө хуримтлагддаг. Зээлийн хөрөнгийн зах зээлийн эдийн засгийн үүрэг нь эдийн засгийн тодорхой сегментүүдэд тодорхой хугацаанд чөлөөтэй мөнгөн дүнг хуримтлуулахад оршдог.

Зээлийн төрлийн хөрөнгийн арилжаа болон үйлдвэрлэлийн ялгаа нь аж ахуйн нэгжийн эзэд нь компанийн үйл ажиллагаанд хөрөнгө оруулалт хийдэггүй, харин зээлийн хүү авахын тулд аж ахуйн нэгжид түр ашиглуулахаар шилжүүлдэгт оршино.

Эрэлт ба нийлүүлэлт

Зээлийн хөрөнгийн эрэлт нийлүүлэлтийг тодорхойлдог хүчин зүйлүүд:

• Үйлдвэрлэлийн эдийн засгийн салбарын өсөлтийн цар хүрээ.
• Байгууллага, аж ахуйн нэгж, айл өрхийн эзэмшиж буй хадгаламж, хуримтлалын дүн.
• Улсын өрийн хэмжээ.
• Эдийн засгийн хөгжлийн мөчлөг.
• Үйлдвэрлэлийн улирлын нөхцөл.
• Валютын ханшийн өөрчлөлт.
• Инфляцийн үйл явцын эрчим.
• Дэлхийн зээлийн хөрөнгийн зах зээлийн байдал.
• Төлбөрийн тэнцлийн төлөв.
• Төрийн бодлогогаргагч банкны эдийн засаг, санхүүгийн бодлого.

Хөрөнгийн эх үүсвэр

Зээлийн хөрөнгийн үндсэн эх үүсвэр нь мөнгөний капиталыг хуримтлуулж, нөхөн үйлдвэрлэлийн явцад чөлөөлөгддөг хөрөнгө юм:

• Үндсэн капиталыг сэргээхэд чиглэсэн элэгдэл.
• Үйлдвэрлэлээ шинэчлэх, өргөжүүлэхэд зориулагдсан ашиг.
• Орлого хүлээн авах, зардлын төлбөр төлөх хугацаа таарахгүйн улмаас гүйлгээнээс гарсан капитал.

Хоёр дахь эх үүсвэр нь анхны хөрөнгөө буцаан олгосон тохиолдолд төр болон бусад капиталистуудад зээл олгож ашиг олох, зээлийн хүү авах зорилготой рентийн капиталистуудын хөрөнгө юм.

Зээлийн капитал болон зээлийн хүүг бүрдүүлдэг гурав дахь эх үүсвэр нь зээлийн байгууллагад өөрийн хадгаламжаа байршуулдаг зээлдүүлэгчдийн холбоо юм. Үүнд тэтгэврийн сан, даатгалын компаниуд, янз бүрийн байгууллага, ангиллын орлого, улсын төсвийн түр зуурын чөлөөт санхүү багтана.

Хөрөнгийн эх үүсвэр нь арилжааны болон үйлдвэрлэлийн хөрөнгийн эргэлт, төрийн болон хувийн хэвшлийн хуримтлалын үр дүнд бий болсон чөлөөт бэлэн мөнгө байж болно.

Бүтэц ба зах зээлд оролцогчид

Зээлийн хөрөнгийн зах зээл нь гүйлгээний объект нь зээлээр олгосон мөнгөн хөрөнгө болох харилцааны тодорхой хүрээ юм. Функциональ талаас нь авч үзвэл зээлийн хөрөнгийн зах зээлийг систем гэж ойлгодогэдийн засгийн тогтолцоонд зээл олгохын тулд капиталыг хуримтлуулж, дахин хуваарилах зах зээлийн харилцаа. Институцийн үүднээс авч үзвэл хөрөнгийн зах зээл нь зээлийн хөрөнгийн хөдөлгөөнийг явуулдаг санхүүгийн байгууллага болон бусад байгууллагуудын цогц юм.

Хөрөнгийн зах зээлийн субьект нь зуучлагч, анхдагч хөрөнгө оруулагч, зээлдэгч юм. Чөлөөт санхүүгийн эх үүсвэр нь үндсэн хөрөнгө оруулагчдад хамаарна. Мэргэшсэн зуучлагчдын үүргийг зээлийн болон банкны байгууллагууд гүйцэтгэдэг бөгөөд хөрөнгө мөнгө татаж, тэдгээрийг зээлийн хөрөнгө болгон байршуулдаг. Зээлдэгч нь хувь хүн, хуулийн этгээд, төрийн байгууллага юм. Зээлийн хөрөнгийн орчин үеийн зах зээл нь түр зуурын болон институцийн гэсэн хоёр шинж чанараараа тодорхойлогддог.

Зах зээлийн тэмдэг ба зорилтууд

Цаг хугацааны онцлогоос хамааран хөрөнгийн зах зээл - урт ба дунд хугацааны эх үүсвэр - богино хугацааны зээлийн зах зээлийг ялгадаг. Байгууллагын үндсэн дээр зах зээлийг үнэт цаасны зах зээл эсвэл хөрөнгийн болон өрийн капитал гэж ангилдаг.

Үнэт цаасны зах зээлийн үйл ажиллагаа нь хөрөнгө оруулагчид болон санхүүжилт шаардлагатай хүмүүсийн хооронд холбоо тогтоох замаар хөрөнгө оруулалт татах механизмыг бүрдүүлэхэд чиглэгддэг.

Үнэт цаасны зах зээл нь хоёр төрлийн нөөцийг татах нөхцлийг бүрдүүлдэг:

• Зээлдэгчдээс ирээдүйд эргэн төлөгдөх байх гэсэн хүлээлттэй зээл хэлбэрээр. Ийм нөхцөл нь зээлдэгч хүү төлнө гэсэн үг юмтодорхой хугацаанд мөнгө ашиглах эрх. Комиссыг зээлсэн хөрөнгийн хувиар тооцсон тогтмол төлбөрөөр төлөөлдөг.
• Зээлдэгч нь аж ахуйн нэгж, компанийн өмчийг барьцаалж болно. Зээлдэгч нь компанийн шинэ эзэмшигчдэд ашгаа хуваалцах боломжийг олгож байгаа тул зээлийг төлж барагдуулахгүй байна.

Зээлийн зах зээлийн ангилал

Үнэт цаасны зах зээлийг анхдагч, хоёрдогч, биржээс гадуурх, биржийн зах зээл гэж хуваадаг. Анхдагч зүйлд хөрөнгө оруулагчид анх байршуулах үнэт цаасны зах зээлийг ойлгодог. Анхдагч зах зээл дээр өмнө нь гаргасан үнэт цаасыг хоёрдогч зах зээлд арилжаалж, гүйлгээнд байгаа үнэт цаасыг гаргадаг. Анхдагч болон хоёрдогч зах зээл нь бирж болон биржээс гадуур байж болно.

Валютын зах зээл нь хөрөнгийн биржээр төлөөлүүлэн өндөр чанартай үнэт цаас арилжаалагддаг, бүх гүйлгээг мэргэжлийн зах зээлд оролцогчид гүйцэтгэдэг институцийн зохион байгуулалттай зах зээл юм. Хөрөнгийн биржүүд нь үнэт цаасны зах зээлийн мэргэжлийн, арилжааны болон технологийн цөм юм.

Биржээс гадуурх үнэт цаасны гүйлгээг OTC зах зээлд хамруулдаг. Шинэ үнэт цаасны ихэнхийг биржийн бус зах зээлээр дамжуулан байршуулдаг. Мөн үнэт цаасны арилжаанд хамрагдаагүй үнэт цаасны арилжаа хийдэг. Компьютерт суурилсан үнэт цаасны арилжааны системийг бий болгож болнолангуунаас гадуурх бараа эргэлтийн үндэс. Ийм арилжааны системд оролцогчдыг сонгох, үнэт цаасыг зах зээлд нэвтрүүлэх шалгуурууд өөр өөр байдаг.

Зах зээлийн функцүүд

Үнэт цаасны зах зээлд дараах функцууд түгээмэл байдаг:

• Сэдвийн эргэлтэд хөрөнгө босгох.
• Өөр өөр түвшний өр болон төсвийн алдагдлыг нөхөхийн тулд санхүүг нэгтгэх.
• Компани, хөрөнгийн бирж, хөрөнгө оруулалтын сан зэрэг зах зээлийн янз бүрийн бүтцийг бий болгохын тулд хөрөнгийн нэгдэл.

Өрийн хөрөнгийн зах зээлийн үйл ажиллагаа өөр:

• Зээлийн сангийн тусламжтайгаар барааны эргэлтэнд үйлчилгээ үзүүлэх.
• Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн эх үүсвэрийн хуримтлал.
• Хуримтлагдсан хуримтлалыг зээлийн капитал болгон хувиргаж байна.
• Үйлдвэрлэлийн процесст үйлчлэх хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтын боломжуудын хүрээг нэмэгдүүлэх.
• Эзэмшигчдийн мэдэлд байгаа түр үнэгүй мөнгийг хүлээн авахыг баталгаажуулах.
• Корпорацийн бүтцийг бүрдүүлэхийн тулд мөнгийг төвлөрүүлж, төвлөрүүлэх.

Зээлийн хөрөнгийн зах зээлийн хөгжлийн түвшинд хэд хэдэн хүчин зүйл нөлөөлдөг:

• Эдийн засгийн хөгжлийн түвшин.
• Төрийн санхүүгийн зах зээлийн үйл ажиллагааны уламжлал, шинж тэмдэг.
• Зах зээлийн бусад салбарын хөгжлийн зэрэг.
• Хадгаламжийн хувь.
• Үйлдвэрлэлийн хуримтлалын түвшин.

Олон улсын өрийн зах зээл

Олон улсын зах зээл нь зээлийн тогтолцооны олон улсын төрөл бөгөөд түүний мөн чанарбанкны байгууллага, засгийн газар, компаниудаас эргэн төлөгдөх нөхцөлтэй зээл олгох явдал юм. Зээлдүүлэгч нь бусад улсын засгийн газар, аж ахуйн нэгж, банкны байгууллагад зээл олгодог олон улсын банкны байгууллага байж болно.

Дэлхийн зээлийн капитал нь зуучлагчдыг татах боломжоор зээлдэгч болон зээлдүүлэгчдийн хооронд чөлөөт капиталыг үр дүнтэй хуваарилах боломжийг олгодог хүчирхэг механизм юм. Ийм харилцаа нь хөрөнгийн эрэлт нийлүүлэлт дээр тогтдог.

Олон улсын зах зээлийн төрөл

Дэлхийн хөрөнгийн зах зээл дээр улс орнуудын хооронд зээлийн төрлийн томоохон гүйлгээнүүд хийгддэг. Энэ нь хоёр төрөлд хуваагдана:

• Тухайн улсын оршин суугч бус хүмүүстэй гүйлгээ хийдэг гадаад зээлийн зах зээл.
• Хадгаламж, зээлийн гүйлгээг үнэт цаас гаргагч улсаас гадуур болон гадаад валютаар хийдэг евро зах зээл.

Олон улсын зах зээлийн бүтэц

Дэлхийн зах зээлийн бүрдэл хэсгүүд нь дараах байдалтай байна:

• Эргэлтийн хөрөнгөөр зээл олгох богино хугацааны гүйлгээгээр төлөөлдөг мөнгөний зах зээл.
• Үнэт цаасны үйлчилгээний гүйлгээ хийгддэг хөрөнгийн зах зээл.
• Хөрөнгийн зах зээл. Энэ нь үндсэн хөрөнгөд үйлчлэхэд чиглэсэн богино болон урт хугацааны зээлээс бүрддэг.
• Ипотекийн зах зээл. Энэ нь үл хөдлөх хөрөнгийн зах зээл дээр хийгдсэн зээлийн нийт гүйлгээний үндсэн дээр бүрддэг.

Зах зээлийн үйл ажиллагаа

Олон улсын зах зээлдараах зарчмуудын үндсэн дээр ажилладаг:

• Яаралтай. Гэрээ байгуулахдаа зээлийн эргэн төлөлтийн нөхцөлийг байнга хэлэлцдэг.
• Буцах боломжтой. Зээлдэгч тодорхой хугацаанд мөнгө хүлээн авдаг.
• Төлбөртэй. Зээлийг зөвхөн хүүтэй төлөх боломжтой.

Олон улсын зах зээлийн үндсэн үүрэг нь зээлийн хөрөнгийн хөдөлгөөн, түүнийг зээлсэн хөрөнгө болгон хувиргах, өөрөөр хэлбэл зээлдэгч, зээлдүүлэгчийн хооронд зуучлах үүрэг юм.