Хөрөнгийн бирж - энэ юу вэ? Хөрөнгийн биржийн чиг үүрэг, оролцогчид

2024 Зохиолч: Howard Calhoun | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2023-12-17 10:35

Зах зээлийн эдийн засагтай орчин үеийн ихэнх мужуудад хөрөнгийн биржүүд ажилладаг. Холбогдох санхүүгийн байгууллагуудын үйл ажиллагаа нь үндэсний эдийн засагт чухал ач холбогдолтой олон тооны чиг үүргийг гүйцэтгэдэг. Тэд юу вэ? Тухайн платформ дээр арилжаа хийх үндсэн зарчмууд юу вэ?

Хөрөнгийн бирж гэж юу вэ?

Хөрөнгийн бирж гэдэг нь нийтлэг тодорхойлолтын дагуу төрөл бүрийн үнэт цаасны арилжааг зохион байгуулдаг төрөлжсөн байгууллага юм. Энэ нь гүйлгээний хууль ёсны хууль ёсны байдлыг баталгаажуулж, зарим тохиолдолд арилжаачид болон зах зээлийн бусад тоглогчдын нууцыг хадгалах, эрх бүхий хүмүүст янз бүрийн нөхөн олговор олгох, арилжаанд оролцогчдыг үнэт цаас худалдах, худалдан авах янз бүрийн хэрэгслээр хангадаг.

Хөрөнгийн бирж бол орчин үеийн зах зээлийн эдийн засгийн чухал шинж чанар юм. Энэ нь компаниудад хувьцаагаа чөлөөт эргэлтэд оруулах замаар хөрөнгө оруулагчдаас хөрөнгө босгох боломжийг олгож, улмаар өөрийн хөрөнгийн хэмжээг нэмэгдүүлэх боломжийг олгодог.

Хөрөнгийн биржүүдийн түүх

Хэрхэн сурах нь ашигтай байх болнохөрөнгийн зах зээлүүд гарч ирэв. Холбогдох санхүүгийн байгууллагууд үүссэн түүх нь орчин үеийн судлаачдын үзэж байгаагаар 16-р зуунаас эхэлдэг. Дараа нь Европын томоохон худалдааны хотуудад анхны түүхий эдийн биржүүд гарч ирэв. 1531 онд - Антверпен, 1549 онд - Тулуз, 1556 онд - Лондонд. Гэсэн хэдий ч санхүүгийн эрх зүйн харилцааны зохих хэлбэр нь тэр даруй түгээмэл болж чадаагүй бөгөөд эдгээр биржүүд янз бүрийн шалтгаанаар хаагдсан.

Үүний зэрэгцээ 1611 онд Амстердамд шинэ хөрөнгийн бирж нээгдсэн бөгөөд одоо ч үйл ажиллагаагаа явуулж байна. Энэ нь эхэндээ барааны арилжаа хийдэг байсан ч цаг хугацаа өнгөрөхөд үнэт цаас нь бирж дээр гүйлгээний объект болсон. Эхнийх нь хөрөнгийн бирж нь 1773 онд байгуулагдсан Лондон дахь холбогдох байгууллага юм. 1792 онд Нью-Йоркт ижил төстэй бүтэц байгуулагдсан.

Орос дахь хөрөнгийн биржүүдийн түүх

Оросын хөрөнгийн биржийн загварууд I Петрийн үед гарч ирснийг тэмдэглэж болно. 1789 онд II Екатерина зарлиг гаргаж, Москвад Гостины Дворыг барих төлөвлөгөөг баталж, түүний дагуу биржийн үйл ажиллагааг зохион байгуулах ёстой байв. Гэвч үнэн хэрэгтээ энэ санхүүгийн байгууллага 1812 оны эх орны дайны дараа л ажиллаж эхэлсэн. Тэр үед түүхчдийн тэмдэглэснээр Одесса хөрөнгийн бирж 1796 онд аль хэдийн нээгдсэн байв. 19-р зуунд Орос улсад санхүүгийн эрх зүйн харилцааны холбогдох хэлбэр идэвхтэй хөгжиж байв.

1917 он гэхэд Оросын эзэнт гүрэнд 115 орчим хөрөнгийн бирж ажиллаж байжээ. Гэсэн хэдий ч хувьсгал болон дараагийн үйл явдлууд хэтийн төлөвийг улам хүндрүүлэвтухайн сегментийг хөгжүүлэх. Биржүүд NEP-ийн үед ажиллаж байсан боловч 1930 онд тэдний үйл ажиллагаа зогссон. Орос улсад хөрөнгийн биржийн институцийг сэргээн засварлах ажил ЗХУ задран унасны дараа л явагдсан. Одоо Орос улсад хэд хэдэн томоохон хөрөнгийн биржүүд байдаг. Хамгийн алдартай нь RTS, MICEX юм. Тэдний үүсгэн байгуулагдсан нь хөрөнгийн бирж бол зах зээлийн эдийн засгийн салшгүй шинж чанар болсонтой холбоотой юм. ОХУ-ын үндэсний эдийн засаг социалист загвараас капиталист руу шилжиж эхэлснээс хойш зохих санхүүгийн байгууллагуудыг бий болгох ажлыг хийжээ.

Хөрөнгийн биржүүд улсын эдийн засагт ямар ач холбогдолтой вэ гэдгийг нарийвчлан авч үзэхэд тэдгээрийн гүйцэтгэж буй чиг үүргийн хувьд авч үзэх боломжтой.

Ард түмний эдийн засаг дахь биржийн чиг үүрэг

Орчин үеийн мэргэжилтнүүд дараах жагсаалтыг онцолж байна.

Нэгдүгээрт, хөрөнгийн биржийн үүрэг бол үндэсний эдийн засагт ихээхэн хэмжээний хөрөнгийг хуримтлуулах явдал юм. Энэ сонголт нь муж улсад үйл ажиллагаа явуулж буй аж ахуйн нэгжүүдийн хөрөнгө оруулалтын сонирхолд ихээхэн нөлөөлдөг. Үүний зэрэгцээ хөрөнгийн бирж дээрх капиталжуулалт нь ДНБ-ий динамиктай үргэлж хамааралтай байдаггүй гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Хөрөнгийн биржийн оролцогчид нь арилжаанд оролцдог худалдаачид, бизнес эрхлэгчид бөгөөд юуны түрүүнд өөртөө ямар нэгэн зүйл олохыг хичээдэг. Үүний зэрэгцээ тэдний санхүүгийн тодорхой эх үүсвэрийг олж авсан нь бизнест дахин хөрөнгө оруулах хүчин зүйл болж, энэ нь эргээд улсын ДНБ-д эерэгээр нөлөөлж болзошгүй.

Хоёрт, хөрөнгийн бирж нь хаана байдаг бирж юмгадаадын хөрөнгө оруулагчид ихээхэн үүрэг гүйцэтгэдэг. Иймд төрийн олон улсын эдийн засгийн үйл ажиллагаанд холбогдох санхүүгийн байгууллагууд ихээхэн ач холбогдолтой юм. RZB болон хөрөнгийн биржийн статистик нь зарим тохиолдолд гадаад түншүүдийн хувьд эдийн засгийн чухал үзүүлэлт болдог.

Гуравдугаарт, хөрөнгийн биржүүд нь дүрэм ёсоор арилжаачдын бүхэл бүтэн мэргэжлийн нийгэмлэгийг бүрдүүлдэг маш том байгууллагууд юм. Хөрөнгийн биржийн гишүүд нь зөвхөн хувьцааны арилжаа эрхэлдэг компаниуд биш, тэд зарчмын хувьд үнэт цаас худалдах, худалдан авахад шаардлагатай санхүүгийн хэрэгслийг ашиглах боломжтой жирийн иргэд байж болно. Ийнхүү авч үзэж буй санхүүгийн байгууллагууд нь нийгэмшүүлэх нөөц, хүмүүсийн өөрийгөө танин мэдэх орчин, хүн амын хөдөлмөр эрхлэлтийг хангах хэрэгсэл мөн.

Хөрөнгийн биржийн бүтэц

Хөрөнгийн бирж бол улсын эдийн засагт чухал ач холбогдолтой санхүүгийн байгууллага гэдгийг бид одоо мэдэж байна. Одоо түүний бүтцийн онцлог, дуудлага худалдааны үеэр хийгдсэн гол үйл явц юу болохыг олж мэдье. Хөрөнгийн бирж гэдэг нь үнэт цаас худалдах, худалдан авах газар бөгөөд ихэнхдээ хувийн болон төрийн компаниас гаргасан үнэгүй хувьцаа юм.

Үнийн санал ба индекс

Зах зээл дээр юм уу эсвэл тодорхой бизнест ямар байгаа байдал дээр үндэслэн холбогдох хувьцааны үнийн саналыг нэгтгэн гаргадаг. Тэд хамтдаа хөрөнгийн биржийн индексийг бүрдүүлдэг. Энэ нь үнэн хэрэгтээ үнэт цаасны үнийн дүнгийн нийт үзүүлэлт юмхолбогдох арилжааны талбайд арилжаалагдсан үнэт цаас. Энэхүү индексийг дүрмээр бол хамгийн том хувьцаа гаргагчид бүрдүүлдэг тул үүний үндсэн дээр хөрөнгө оруулагч нь тухайн улсын үндэсний эдийн засгийн тодорхой салбарт эсвэл бүхэлдээ эдийн засагт байдал хэрхэн явагдаж байгааг үнэлэх боломжтой.

Биржийг зохион байгуулагчид ямар ажлуудыг шийддэг вэ?

Бид дээр дурдсанчлан хувьцааны индексүүд нь ДНБ-тэй тэр бүр хамааралтай байдаггүй ч макро эдийн засгийн харгалзах үзүүлэлтийн өсөлтийн хэтийн төлөвийг удирдан чиглүүлэх боломжтой. Иймд хөрөнгийн бирж дээр үнийн санал гаргах нь нэг талаас томоохон компаниудын жагсаалтыг бодитой шалгуураар тодорхойлох, нөгөө талаараа тэдний төлөөллийг хангах ёстой санхүүчдийн хувьд амар ажил биш юм. биржийн индекс. Үүний зэрэгцээ арилжааны үйл ажиллагааны мэргэжилтнүүд олон улсын стандарт, хэм хэмжээ болон үнэт цаасны гүйлгээний үндэсний онцлогийг тусгасан стандартад анхаарлаа хандуулж чадна.

Хөрөнгийн бирж дээр үнийн санал гаргах нь холбогдох дуудлага худалдааг зохион байгуулдаг санхүүчдийн цорын ганц чухал ажил биш юм. Мөн тэд санхүүгийн салбарын олон улсын болон үндэсний хууль тогтоомжийн дагуу гүйлгээний хууль ёсны байдал, хувьцааны зөв байршуулалт, хөрөнгийн орц, гарцыг бүрэн хангах ёстой. Ийнхүү үнэт цаасны нээлттэй арилжааг зохион байгуулах нь хувьцаа гаргагчид, арилжаачид, үнийн саналын хуудсыг бүрдүүлдэг санхүүчид, түүнчлэн гүйлгээний хууль ёсны байдлыг хангахад дараахь үндсэн оролцогчдын оролцоог хамардаг.үнэт цаас худалдах, худалдан авах.

Хөрөнгийн бирж дээр арилжаа хийх зарчим

Одоо тус тусын сайтууд дээр ямар зарчмаар арилжаа явагддагийг авч үзье. Хөрөнгийн бирж бол бага зэрэг нутагшсан ч зах зээл. Өөрөөр хэлбэл, үүн дээр санал болгож буй барааны үнийг - энэ тохиолдолд компаниудын үнэт цаасыг холбогдох хөрөнгийн эрэлт, нийлүүлэлтийн харьцаанд үндэслэн хийдэг. Биржийн үнэд захиргааны зохицуулалт байдаггүй. Тус компани хувьцаагаа зах зээлд гаргаж, хөрөнгө оруулагчдыг хамгийн түрүүнд бизнесийн загвар бий болгох ололт амжилтаараа татахыг зорьж байна.

Хөрөнгийн бирж гэдэг нь тодорхой дүрэм, журмын дагуу үйл ажиллагаа явуулдаг зохион байгуулалттай зах зээл юм. Үүнд нэвтрэхийн тулд хувьцаа гаргаж буй компани нь холбогдох арилжааны тавцан дээр үнэт цаас байршуулдаг бусад пүүсүүдийн адил хэд хэдэн шалгуурыг хангасан байх ёстой. Үүний нэгэн адил худалдаачид тогтоосон хэм хэмжээг дагаж мөрдөх ёстой.

Нээлттэй байх нь арилжааны гол шинж чанар

Гэсэн хэдий ч холбогдох санхүүгийн байгууллагууд хөрөнгө оруулагчдад аль болох нээлттэй байхыг хичээдэг. Ялангуяа - гадаад улс орнуудыг төлөөлж буй хүмүүст. Олон улсын хөрөнгийн бирж бол төрдөө хөрөнгө татах хамгийн үр дүнтэй санхүүгийн хэрэгсэл юм. Тиймээс үүсгэн байгуулагчид нь гадаадын иргэдийн арилжаанд оролцох эрхийг хүнд сурталдуулахгүй байхыг хичээдэг.

Үнийн үнийн санал өссөөр байнасолилцох уу?

Хөрөнгийн бирж дээр бүртгэлтэй компанийн хувьцааны үнийн өсөлтийг хангах хүчин зүйл бол анхаарах хэрэгтэй дараагийн асуудал юм. Санхүүгийн байгууллагууд нь зах зээлийн бүрэн бүтэц бөгөөд үнийн механизмд захиргааны хүчин зүйлийн нөлөөллийг бараг үгүйсгэхгүй гэдгийг дээр дурдсан. Хөрөнгийн биржийн индекс гэдэг нь хөрөнгө оруулагч нь бусад компанийн хувьцаанд бус тодорхой компанийн хувьцаанд хөрөнгө байршуулах сонирхлыг илэрхийлдэг үзүүлэлт юм. Гэхдээ худалдаачин хөрөнгө оруулалт найдвартай эсэхийг хэрхэн тодорхойлох вэ? Тэр ямар үед авсан хувьцаагаа зарахаар шийдсэн бэ?

Энд маш олон хүчин зүйл нөлөөлдөг.

Нэгдүгээрт, хувьцаа гаргаж буй компанийн бизнесийн байдлын талаарх нийтлэгдсэн мэдээллийг харгалзан үзнэ. Энэ нь санхүүгийн тайлан, аудитын үр дүн, компанийн бизнесийн загварын үр дүнтэй байдлын үнэлгээтэй холбоотой аналитик нийтлэл байж болно.

Хоёрдугаарт, худалдаачны хувьд маш чухал шалгуур бол макро эдийн засгийн үзүүлэлтүүд юм. Хэрэв хөрөнгө оруулагч нь үнэт цаас гаргагч компанийн үйл ажиллагаа явуулж буй улсын үндэсний эдийн засгийн байдал тийм ч таатай биш байгааг харвал тэрээр энэ муж улсын бүх буюу ихэнх пүүсийн хувьцааг худалдах шийдвэр гаргаж болно.

Гуравдугаарт, арилжаачин үнэт цаас худалдан авах, худалдах талаар шийдвэр гаргахад чухал ач холбогдолтой зүйл бол тухайн бүс нутгийн улс төрийн нөхцөл байдал юм. Улс орнуудын эрх мэдлийн гэнэтийн өөрчлөлт эсвэл хөршүүдтэйгээ харилцах харилцаанд хурцадмал байдал үүсэх нь үүнд нөлөөлж байнахөрөнгө оруулагч нь тухайн улсад үйл ажиллагаа явуулж буй пүүсүүдийн хувьцаанд хөрөнгө оруулах хэтийн төлөвийн талаарх үнэлгээгээ эргэн харж болно.

Бирж дээр арилжаа эрхлэгчид болон үнэт цаас гаргагчдын хүсэл эрмэлзэл юу вэ?

Хөрөнгийн биржүүдийн ажлын өөр нэг тал болох урам зоригийг судалцгаая. Үнэн хэрэгтээ үнэт цаасны арилжаанд оролцохыг эрмэлздэг үнэт цаас гаргагч компани, арилжаа эрхлэгчид юу сэдэл төрүүлдэг вэ? Хөрөнгийн биржийн үйл ажиллагаа нь юуны түрүүнд хөрөнгө оруулагч - өөрийн хөрөнгөө хадгалах, нэмэгдүүлэхийг эрмэлздэг хүн ба эргээд өөрийн эргэлтийг нэмэгдүүлэхийг хүсдэг арилжааны аж ахуйн нэгжийн хоорондын хууль ёсны харилцан үйлчлэлийн зохион байгуулалт юм. шинэ үйлдвэрүүд, өөрийн брэндийг үндэсний болон гадаад зах зээлд таниулах. Мэдээжийн хэрэг хоёр тал хоёулаа ашиг олох сонирхолтой байдаг бөгөөд энэ нь тэдний гол сэдэл юм.

Хөрөнгийн биржүүд хууль ёсных уу?

Арилжаачдын дунд хөрөнгийн биржийг луйвар гэж үздэг, үнэт цаас худалдах, худалдан авах гүйлгээ нь маш ховор ашигтай байдаг гэсэн ойлголт байдаг. Гэсэн хэдий ч дээр дурдсанчлан, үнэт цаасны арилжааг зохион байгуулагчид юуны түрүүнд холбогдох гүйлгээний бүрэн хууль ёсны байдлыг баталгаажуулж, холбогдох механизмд аль болох ил тод байдлыг өгдөг. Тиймээс энд хууран мэхлэлтийн талаар ярих шаардлагагүй, гэхдээ зөвхөн чадварлаг худалдаачин л үүнийг шалгах боломжтой байдаг. Үнэт цаасанд хөрөнгө оруулалт хийхдээ үнийн санал буурсан тохиолдолд алдагдал хүлээх боломжтой гэдгийг мэддэг. Түүнчлэн биет юмны харагдах байдалкомпанийн худалдаж авсан хувьцааны үнэ өссөн тохиолдолд ашиг.