Анхан сурагчдад зориулсан хөрөнгийн зах зээл: ойлголт, тодорхойлолт, тусгай курс, арилжааны заавар, дүрэм

2024 Зохиолч: Howard Calhoun | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2023-12-17 10:35

Хөрөнгийн зах зээл бол гэрээсээ гаралгүйгээр байнгын мөнгө олох, түүнийгээ цагийн ажил болгон ашиглах боломж юм. Гэсэн хэдий ч энэ нь юу вэ, валютаас юугаараа ялгаатай вэ, хөрөнгийн зах зээлийн шинэхэн арилжаачин юу мэдэх ёстой вэ?

Хөрөнгө оруулалт ба үнэт цаас

Юуны өмнө ойлголтуудыг ойлгох нь зүйтэй.

Үнэт цаас нь эзэмшигчийн өрийн үүргийн тодорхой хэсгийг буюу биет эд хөрөнгийг эзэмших эрхийг тогтоосон тодорхой бараа юм. Үүний үндсэн дээр үнэт цаасыг өөрийн хөрөнгө, өр гэсэн хоёр том ангилалд хуваадаг. "Үүсмэл хэрэгсэл" гэж нэрлэгддэг өөр нэг төрөл байдаг ч ерөнхийдөө тэдгээр нь сонгодог үзэл баримтлалын хувьд үнэт цаас биш юм. Гэсэн хэдий ч дериватив нь чухал ач холбогдолтой бөгөөд нийгмийн эдийн засгийн амьдралд үнэт цааснаас дутахааргүй нөлөөлдөг.

Өрийн үнэт цаасны дэд зүйлд эзэмшигч нь аливаа хувь хүн, хуулийн этгээдээс мөнгөн дүнг хүлээн авах үнэт цаас, бонд багтана. Цаг тааруулах. Нөгөөтэйгүүр нөгөө тал тодорхой хугацаанд тодорхой хэмжээний төлбөр төлөх үүргийг өрийн үнэт цаасанд тогтоодог.

Өмчийн үнэт цаас нь хувьцаа юм. Хувьцааны олон дэд зүйл байдаг боловч бүгд ижил утгатай: хувьцаа нь тухайн компани, аж ахуйн нэгжийн эд хөрөнгийн аль нэг хэсэгт үнэт цаас эзэмшигчийн өмчлөлийг тогтоодог.

Хоёр төрлийн үнэт цаасыг худалдах болон худалдан авах боломжтой, өөрөөр хэлбэл эзэмшигчийг солих боломжтой. Тиймээс тэдгээр нь бараа болж, борлуулалтын явцад ямар ч бараа үнэлэгдсэн байх ёстой, тиймээс үнэт цаас бүр өөрийн гэсэн үнэ цэнийг мөнгөөр илэрхийлдэг. Тэдний энгийн бараанаас гол ялгаа нь нэмэлт мөнгө авчрах чадвар юм. Үнэт цаасанд мөнгө оруулах үйл явцыг хөрөнгө оруулалт, үнэт цаас эзэмшигчийг хөрөнгө оруулагч гэж нэрлэдэг.

Хөрөнгө оруулалт

Хөрөнгө оруулалтын төрлийг мэдэхгүйгээр эхлэгчдэд зориулсан хөрөнгийн зах зээлийн арилжаа хийх боломжгүй. Тэдгээрийг багц болон шууд гэсэн хоёр төрөлд хуваадаг. Хөрөнгө оруулалтын шууд арга гэдэг нь одоо байгаа эсвэл шинээр байгуулагдсан компанийн хувьцааг худалдан авах, цаашид үйлчилгээ, бараа бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх чиглэлээр шууд ажиллахыг хэлнэ. Хөрөнгө оруулагч нь компанийн хувьцаанд хөрөнгө оруулалт хийсэн хэрнээ ашгаас нь зөвхөн хувь хүртэхийг хүлээж, удирдлагын үйл явц, ажилд шууд оролцдоггүй бол энэ нь тодорхойлсноор багцын хөрөнгө оруулалт юм. Компанийн тодорхой хувийг эзэмших эрх нь түүний эзэмшилд байгаа тодорхой тооны хувьцаа хэлбэрээр тогтоогддог. Багцын хөрөнгө оруулагчид ногдол ашиг хүлээж байгаа компаниудын хувьцааг худалдаж авдаг.татвар, зардал, төлөвлөсөн болон оруулсан хөрөнгө оруулалтыг хассаны дараа компанид үлдэх ашгийн тухай. Үнэт цаас эзэмшигчдийн дунд ногдол ашгийг эзэмшлийн хувь хэмжээгээр нь хуваарилдаг. Хөрөнгө оруулалтын багц нь янз бүрийн үнэт цаасны цуглуулга юм.

Хувьцаа

Өмчийн үнэт цаастай холбоотой боловч тэдгээрээс арай өөр хэвээр байгаа хөрөнгө оруулалтын сангийн нэгжүүдийг авч үзэх шаардлагатай.

Хөрөнгө оруулалтын сангууд нь бодит бизнес эрхэлдэггүй (жишээлбэл, барилгын ажил, тодорхой бараа бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх) компаниуд юм. Тэдний зорилго нь хөрөнгийн зах зээлийн дэд бүтцийг хангах явдал юм. Хөрөнгө оруулалтын сангууд нь хамгийн олон тооны хөрөнгө оруулагчдын зах зээлд нэвтрэх боломжийг олгодог. Тус сан нь ердийн аж ахуйн нэгж шиг боловсон хүчингүй, харин сангийн хөрөнгө оруулалтыг төрөлжүүлж, олон нийтэд хувьцааг нь худалдан авч зардаг менежментийн компанитай. Сангийн нэгжид мөнгө оруулсан хөрөнгө оруулагч нь уг сангийн хөрөнгө оруулалтын багцын зохих хэсгийг эзэмшиж, удирдлагыг нь илүү мэргэшсэн бусад хүмүүст даатгадаг. Энэ нь компанид хувьцаа эзэмшихтэй маш төстэй бөгөөд хувьцааг энгийн хувьцааны нэгэн адил худалдаж авах эсвэл зарах боломжтой. Энэхүү хувьцаа нь эзэмшигчид сангийн хөрөнгийн зохих хувийг авах эрхийг олгоно.

Мөн мөн чанар, утга учир

Анхан сурагчдын хувьд хөрөнгийн зах зээл хэтэрхий төвөгтэй мэт санагдаж болох тул арилжаа хийж эхлэхээсээ өмнө юу болж байгааг мэдэх хэрэгтэй.янз бүрийн төрлийн худалдааны үйл явц ба онцлог.

Хөрөнгийн зах зээл бүхэлдээ анхдагч болон хоёрдогч гэж хуваагддаг. Хоёрдогч нь лангуун дээрх болон солилцооны (зохион байгуулалттай) гэж хуваагддаг.

Анхдагч зах зээл нь төрөл бүрийн үнэт цаасыг анх байршуулдаг зах зээл юм. Энэ нь үнэт цаас бүрийн эхний дугаарыг бүхэлд нь, хуучин үнэт цаасны дараагийн шинэ дугааруудын нэг хэсгийг хамарна. Анхдагч зах зээл дээр компаниуд бонд, хувьцаа байршуулахаас ашиг олдог бөгөөд энд тэд өөрсдийн үйлдвэрлэлийн үйл явцыг санхүүжүүлдэг. Байршлыг хаалттай эсвэл нээлттэй байж болно.

Байрны төрөл

Хувийн арилжаанд үнэт цаасыг зөвхөн урьдчилан тодорхойлсон хүрээний хөрөнгө оруулагчид урьдчилан тохиролцсон үнээр худалдаж авах боломжтой.

Нээлттэй (олон нийтэд санал болгох) үнэт цаасыг ямар ч хөрөнгө оруулагч худалдан авч болно. Энэ төрлийн байршуулалтыг зөвхөн нээлттэй хувьцаат компани (ХК) хэлбэрээр аж ахуйн нэгж, компаниуд ашиглах боломжтой. Аж ахуйн нэгж хувьцааны шинэ дугаарыг хүссэн хэмжээгээрээ байршуулж болно, гэхдээ зөвхөн хаалттай хэлбэрээр. Аливаа аж ахуйн нэгжийн анхны олон нийтэд санал болгох нь түүний оршин тогтнох хугацаанд зөвхөн нэг удаа боломжтой байдаг. Энэ нь ихэвчлэн компанийн үнэт цаасыг биржийн зах зээлд гаргах төлөвлөгөөний өмнө хийгддэг.

Хоёрдогч зах зээл

Үнэт цаасны хоёрдогч зах зээлийн үүрэг бол эздээ солих явдал юм. Үүний зэрэгцээ хоёрдогч зах зээлд үнэт цаас гаргагчид (хувьцаа гаргасан компани эсвэл аж ахуйн нэгжүүд) ямар ч ашиг, санхүүжилт авдаггүй. Хөрөнгийн зах зээл дээр валютын зах зээл нь платформ дээрээ төв байр эзэлдэгарилжааны хамгийн том эргэлтүүд явагддаг боловч биржийн бус зах зээл нь хоёрдогч ач холбогдолтой юм. Биржээс гадуурх зах зээл нь бирж дээр бүртгэгдээгүй үнэт цаасыг арилжаалдаг. Ихэнхдээ эдгээр нь эрэлт ихтэй байдаггүй бүс нутгийн эсвэл шинэ аж ахуйн нэгжүүдийн шингэн багатай цаас юм.

ОЦС зах зээл дээр бүх гүйлгээ нь брокерын оролцоогүйгээр худалдагч, худалдан авагч хоёрын хооронд шууд хийгддэг бөгөөд энэ нь үнэт цаасны бүртгэлд ороогүй үнэт цаасыг төлөхгүй, хүргэхгүй байх эрсдэлийг ихээхэн нэмэгдүүлдэг. солилцох. Үүнээс болж гүйлгээний зардал нэмэгдэж, хөрвөх чадвар улам бүр буурдаг. Тиймээс бирж нь үнэт цаастай янз бүрийн үйл ажиллагаа явуулахад хамгийн тохиромжтой газар юм. Тодорхой шалтгааны улмаас хөрөнгийн зах зээлийн энэ хэсэг нь эхлэгч хөрөнгө оруулагчдад хамгийн тохиромжтой газар биш юм.

Хөрөнгийн зах зээлд оролцогч лицензтэй биржийн гишүүд л биржид шууд нэвтрэх эрхтэй: дилер, брокер, зохих лицензтэй банкууд (дилер эсвэл брокер). Хөрөнгө оруулагч нь хөрөнгийн биржид шууд нэвтрэх эрхгүй бөгөөд зөвхөн зуучлагч - брокероор дамжуулан нэвтрэх боломжтой. Брокер нь үйлчлүүлэгчдийн хөрөнгө оруулалтын дансыг хөтөлж, дуудлага худалдаанд оролцох боломжийг олгож, үүний төлөө комисс авдаг. Мөн брокер нь үйлчлүүлэгчийнхээ хууль бус үйлдлийн төлөө биржийн өмнө хариуцлага хүлээнэ.

Бирж

Хөрөнгийн зах зээл дээр арилжаагаа хэрхэн эхлүүлэх вэ? Юуны өмнө та арилжааны платформыг сонгох хэрэгтэй. Өгүүллийн энэ хэсэгт гурван тодорхой сайтын жишээг ашиглан арилжааны төхөөрөмжийн ерөнхий зарчим, заримыг нь харуулавялгаа.

Хөрөнгийн зах зээл хөгжихийн хэрээр арилжааны талбай болон биржийн ялгаа багасч байна. Дэлхийн хамгийн эртний арилжааны платформ болох Нью-Йоркийн хөрөнгийн биржийг (www.nyse.com) авч үзье. Энэ бирж дээр арилжааг мэргэжилтнүүд дэмждэг. Мэргэжилтэн гэдэг нь тодорхой үнэт цаасны арилжааны явцыг хянадаг тендерт оролцогч юм. Энэ платформ дээрх үнэт цаас бүрт нэг мэргэжилтэн томилогдсон боловч тэрээр хэд хэдэн үнэт цаасыг хариуцах боломжтой.

Энэ хүний үндсэн үүрэг бол үнэт цаасны хөрвөх чадварыг хангах явдал юм. Энэ нь хоёр талын үнийн саналыг хадгалах, түүнчлэн эдгээр үнийн саналын дагуу худалдан авах, худалдах гүйлгээг гүйцэтгэх замаар хийгддэг. Нью-Йоркийн хөрөнгийн бирж дээр мэргэжилтэн бүр спред (худалдан авах, худалдах хоёрын ялгаа)-ыг тодорхой түвшинд байлгах хэрэгтэй. Эхлэгчдэд зориулж АНУ-ын хөрөнгийн зах зээл дээр арилжаа хийх онцлогуудыг үргэлжлүүлэн авч үзье. Мэргэжилтнүүд үнэт цаасны хөрвөх чадварыг хэрхэн хадгалах вэ? Үнэт цаас худалдах гүйлгээ хийгдээгүй тохиолдолд мэргэжилтэн худалдах саналыг тавьж, барьж байгаа нь баримт юм. Хэрэв худалдан авах хэлцэл байхгүй бол худалдан авах санал тавьж, хадгална. Үүнтэй төстэй зарчмын дагуу зохион байгуулагдсан бирж дээр арилжаанд оролцогчид бүхэл бүтэн зургийн багахан хэсгийг хардаг. Эдгээр нь хамгийн өндөр худалдан авах үнэ, хамгийн бага зарах үнэ, багцын хэмжээ юм. Боломжтой мэдээлэл бол хамгийн сүүлд хийгдсэн арилжааны үнэ болон хэмжээ юм.

NASDAQ

Одоо өөр нэг зах зээл болох NASDAQ-ийг авч үзье. Энэ бол үнэндилерийн зах зээл гэж нэрлэдэг. Тодорхой үнэт цаасыг "удирдаг" тусгай мэргэжилтэн байдаггүй ч дилерүүд, зах зээлдүүлэгчид байдаг. Тэдний үүрэг бол хоёр талын үнийн саналыг хадгалах явдал юм. Тэд худалдах, худалдан авах үнийн санал тавьдаг бөгөөд өөр оролцогч эдгээр нөхцлөөр хэлцэл хийх санал тавихад зах зээлдүүлэгч үүнийг хийх үүрэгтэй. Тиймээс NASDAQ системд үнэт цаасны бүх саналууд (зөвхөн худалдан авах, худалдах "хэт" үнэ биш) төдийгүй зах зээлийн нийт хэмжээ, өөрөөр хэлбэл худалдах, худалдан авах боломжтой бүх саналууд үргэлж байдаг. харагдана.

Арилжааны хэмжээ бага, хөрвөх чадвар багатай үнэт цаасны арилжаагаар дилерийн зах зээл нь эхлэгчдэд хөрөнгийн зах зээлийг эхлүүлэх хамгийн сайн шийдэл юм. Түүгээр ч зогсохгүй тендерт оролцогч нь тодорхой санал тавьсан дилерийн нэрийг хардаг. Гүйлгээг утсаар болон цахим системээр хийж болно. NASD-ийн гишүүд арилжаанд оролцох боломжтой тул брокер өөрийн нэрийн өмнөөс үйлчлүүлэгчийн арилжааг ил болгодог.

RTS

Хөрөнгийн зах зээлд анхлан суралцагчдад зориулсан сургалт маань NASDAQ-ийн аналог болох Оросын дилерийн зах зээлийн талаархи тайлбараар үргэлжилж байна. Энэ бол PTC солилцоо юм (www.rts.ru). Эхэндээ энэ нь худалдааны системээр байршдаг байсан. Өнөөдөр RTS нь хөрөнгийн зах зээлийн динамик хөгжиж буй платформ юм. Эхлэгчдэд арилжаа нь RTS-ийн үндсэн "хэсэг" -д явагддаг гэдгийг мэдэх хэрэгтэй бөгөөд энэ нь байгуулагдсан цагаасаа хойш хадгалагдан үлдсэн боловч бусад сайтууд байдаг.

Корпорацийн хамгийн хөрвөх чадвартай үнэт цаасгаргагчид.

FORTS деривативын зах зээлийн хэсэг нь цаасан опцион болон фьючерс арилжаалдаг бөгөөд Оросын тэргүүлэгч үнэт цаас гаргагчид болон хувьцааны индексүүд оролцдог.

Мөн Санкт-Петербургийн Хөрөнгийн бирж болон РТС хамтран зохион байгуулж буй хамтарсан төсөл байдаг бөгөөд зорилго нь РАО Газпромын хувьцааг арилжаалах явдал юм.

"Хуучин" хэсэг

RTS биржийн энэ хэсгээс хөрөнгийн зах зээл дээр арилжаа хийж сурах нь тийм ч сайн санаа биш юм. Үндсэн "хуучин" хэсэгт оролцогчид төлбөр тооцооны валют, эдгээр үүргээ биелүүлэх аргыг сонгох замаар үнийн санал тавьж, хувьцааны хэлцэл хийдэг. Үнэт цаасыг худалдан авагчид гүйлгээ хийснээс хойш гурав хоногийн дараа хүргэдэг боловч зарим тохиолдолд үнэт цаасны шинэ эзэмшигчийн бүртгэл хоёр ба түүнээс дээш долоо хоногоор хойшлогдож болно. Энэ сегментийн гол тоглогчид нь барууны томоохон сангууд болон хөрөнгө оруулагчид байдаг маркетер, дилерүүд юм. Арилжааны гол валют бол ам.доллар юм. Энэ сайт нь онлайн арилжаа хийх боломжгүй тул эхлэгчдэд маш тохиромжгүй байж магадгүй.

Номууд

Хөрөнгийн зах зээл нь эхлэгчдэд эзэмшиж сурахад хангалттай хэцүү бөгөөд нийтлэл дэх бүх мэдээллийг багтаахад хангалттай хэцүү тул бид анхлан суралцагчдад хөрөнгийн арилжааны нарийн ширийнийг ойлгоход туслах зургаан шилдэг номыг санал болгож байна.

• Б. Ильин, В. Титов, "Хурууны үзүүрт солилцох".
• Жон Мерфи, "Санхүүгийн зах зээлийн техникийн шинжилгээ".
• А. Ахлагч,"Доктор Ахлагчтай худалдаа хийх. Хувьцааны арилжааны нэвтэрхий толь". Энэ ном бол арилжааны библи бөгөөд хөрөнгийн зах зээлд анхлан суралцагчдад төгс төгөлдөр юм.
• А. Герчик, Т. Лукашевич, "The Stock Grail буюу худалдаачин Пиноккиогийн адал явдал".
• К. Нүүр царай, "Мэлхийн зам".
• D. Лунделл, "Худалдаачид болон хөрөнгө оруулагчдад зориулсан дайны урлаг".